华蓝集团(301027)2023年年报解读：东莞市卓朗物业管理有限公司1.584、惠州市合等完工投产6,925.62万元，固定资产大幅增长，应收账款坏账风险较大
华蓝集团股份公司于2021年上市，实际控制人为“雷翔”。公司主营业务为提供投资咨询、项目策划、造价咨询、工程设计、项目管理、工程总承包管理、工程监理、运营维护咨询等综合技术服务。公司目前提供的工程设计服务包括建筑工程设计、市政工程设计、风景园林工程设计及工业工程设计等。
根据华蓝集团2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.01亿元，同比下降17.08%。扣非净利润1,387.52万元，同比大幅下降70.34%。华蓝集团2023年年度净利润1,904.63万元，业绩同比大幅下降64.28%。本期经营活动产生的现金流净额为3,023.23万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
工程设计收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为服务业，主要产品包括工程设计和国土空间规划两项，其中工程设计占比63.98%，国土空间规划占比16.18%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 服务业 | 6.93亿元 | 98.87% | 37.11% |
| 其他业务 | 792.76万元 | 1.13% | 58.04% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 工程设计 | 4.48亿元 | 63.98% | 35.16% |
| 国土空间规划 | 1.13亿元 | 16.18% | 36.41% |
| 工程咨询 | 5,621.64万元 | 8.02% | 36.95% |
| 工程总承包管理 | 5,151.22万元 | 7.35% | 53.49% |
| 晒图、发电等 | 2,337.06万元 | 3.34% | 42.28% |
| 其他业务 | 792.76万元 | 1.13% | - |
2、工程设计收入的下降导致公司营收的下降
2023年公司营收7.01亿元，与去年同期的8.45亿元相比，下降了17.08%，主要是因为工程设计本期营收4.48亿元，去年同期为6.27亿元，同比下降了28.53%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 工程设计 | 4.48亿元 | 6.27亿元 | -28.53% |
| 国土空间规划 | 1.13亿元 | 9,686.33万元 | 17.08% |
| 其他业务 | 1.39亿元 | 1.21亿元 | - |
| 合计 | 7.01亿元 | 8.45亿元 | -17.08% |
3、工程设计毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年公司毛利率从去年同期的36.15%，同比小幅增长到了今年的37.35%，主要是因为工程设计本期毛利率35.16%，去年同期为34.2%，同比增长2.81%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低17.08%，净利润同比大幅降低64.28%
2023年年度，华蓝集团营业总收入为7.01亿元，去年同期为8.45亿元，同比下降17.08%，净利润为1,904.63万元，去年同期为5,332.07万元，同比大幅下降64.28%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出491.34万元，去年同期支出1,317.25万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期损失9,952.85万元，去年同期损失6,659.47万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为449.72万元，去年同期为1,508.00万元，同比大幅下降。
2、非主营业务利润亏损增大
华蓝集团2023年年度非主营业务利润为-9,470.76万元，去年同期为-5,339.54万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.19亿元 | 623.05% | 1.20亿元 | -1.02% |
| 投资收益 | 285.61万元 | 15.00% | 56.38万元 | 406.62% |
| 资产减值损失 | -226.06万元 | -11.87% | -638.41万元 | 64.59% |
| 其他收益 | 449.72万元 | 23.61% | 1,508.00万元 | -70.18% |
| 信用减值损失 | -9,952.85万元 | -522.56% | -6,659.47万元 | -49.45% |
| 其他 | 126.14万元 | 6.62% | 442.07万元 | -71.47% |
| 净利润 | 1,904.63万元 | 100.00% | 5,332.07万元 | -64.28% |
惠州市合等完工投产6,925.62万元，固定资产大幅增长
2023年华蓝集团固定资产合计1.12亿元，占总资产的5.70%，较去年的3,747.76万元大幅增长了199.50%。
本期在建工程转入6,925.62万元
其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增8,174.23万元，主要为在建工程转入的6,925.62万元，占比84.73%。
新增余额情况
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期增加金额 | 8,174.23万元 |
| 在建工程转入 | 6,925.62万元 |
在此之中：东莞市卓朗物业管理有限公司1.584转入587.68万元，惠州市合转入429.05万元，东莞市茂源纸品有限公司1.062MW屋顶分布式光伏发电项目转入392.65万元，东莞市石碣镇百汇广场1.1484MW分布式光伏项目转入389.82万元，博罗县圆洲镇上南村工业区1.024MW分布式光伏项目转入384.70万元，惠州市溢丰园工业区970.20kwp分布式光伏发转入357.60万元。
东莞市卓朗物业管理有限公司1.584
该项目项目预算为657.36万元，本期投入587.68万元，项目本期转入固定资产587.68万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 657.36万元 | 587.68万元 | 640.60万元 | 587.68万元 | 100.00% |
惠州市合
该项目项目预算为514.40万元，本期投入429.05万元，项目本期转入固定资产429.05万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 514.40万元 | 429.05万元 | 472.99万元 | 429.05万元 | 100.00% |
东莞市茂源纸品有限公司1.062MW屋顶分布式光伏发电项目
该项目项目预算为446.04万元，本期投入392.65万元，项目本期转入固定资产392.65万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 446.04万元 | 392.65万元 | 427.98万元 | 392.65万元 | 100.00% |
东莞市石碣镇百汇广场1.1484MW分布式光伏项目
该项目项目预算为424.91万元，本期投入389.82万元，项目本期转入固定资产389.82万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 424.91万元 | 389.82万元 | 424.91万元 | 389.82万元 | 100.00% |
博罗县圆洲镇上南村工业区1.024MW分布式光伏项目
该项目项目预算为445.28万元，本期投入384.70万元，项目本期转入固定资产384.70万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 445.28万元 | 384.70万元 | 419.36万元 | 384.70万元 | 100.00% |
惠州市溢丰园工业区970.20kwp分布式光伏发
该项目项目预算为395.84万元，本期投入357.60万元，项目本期转入固定资产357.60万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 395.84万元 | 357.60万元 | 388.08万元 | 357.60万元 | 100.00% |
政府补助对净利润有较大贡献
(1)本期政府补助对利润的贡献为407.02万元。
(2)本期共收到政府补助391.09万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 201.99万元 |
| 本期政府补助留存计入后期利润 | 189.10万元 |
| 小计 | 391.09万元 |
政府补助主要构成如下表所示：
注1.政府补助主要构成
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 407.02万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下59.42万元，留存计入以后年度利润。
金融投资回报率低
金融投资1.11亿元，投资主体的重心由风险投资转变为债券投资
在2023年报告期末，华蓝集团用于金融投资的资产为1.11亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为52.52万元。
2023年度金融投资主要投资内容如表所示：
2023年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 中国建设银行广西区分行营业部单位人民币定制型结构性存款 | 5,022.6万元 |
| 申万宏源证券有限公司龙鼎定 | 5,000万元 |
| 其他 | 1,058.19万元 |
| 合计 | 1.11亿元 |
2022年度金融投资主要投资内容如表所示：
2022年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 云宝宝 | 500万元 |
| 华蓝岩土 | 291.04万元 |
| 华蓝装饰 | 229.15万元 |
| 合计 | 1,020.19万元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入和交易性金融资产公允价值变动收益。
2023年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 | 29.92万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 22.6万元 |
| 合计 | 52.52万元 |
应收账款坏账风险较大，应收账款坏账损失大幅拉低利润
虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。
2023年，企业应收账款合计7.82亿元，占总资产的39.71%，相较于去年同期的6.83亿元小幅增长了14.52%。应收账款的规模大，且相对占比较高。
1、坏账损失9,748.08万元，严重影响利润
2023年，企业信用减值损失9,952.85万元，导致企业净利润从盈利1.19亿元下降至盈利1,904.63万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计9,748.08万元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | 1,904.63万元 |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -9,952.85万元 |
| 其中：应收账款坏账损失（损失以“-”号填列） | -9,748.08万元 |
企业应收账款坏账损失中主要是组合计提，合计9,315.48万元。在组合计提中，主要为新计提的坏账准备9,315.48万元。
坏账准备情况表
| 项目名称 | 计提 | 收回或者转回 | 合计 |
|---|---|---|---|
| 组合计提 | 9,315.48万元 | - | 9,315.48万元 |
| 单项计提 | 529.39万元 | 96.79万元 | 432.60万元 |
| 合计 | 9,844.86万元 | 96.79万元 | 9,748.08万元 |
按账龄计提
本期主要为2-3年(含3年)新增坏账准备4,019.74万元。
按组合计提坏账准备
| 名称 | 期末余额 | 期初余额 | 计提坏账准备 |
|---|---|---|---|
| 1年以内(含1年) | 3.22亿元 | 3.64亿元 | -208.16万元 |
| 1-2年(含2年) | 2.78亿元 | 2.68亿元 | 100.11万元 |
| 2-3年(含3年) | 2.42亿元 | 1.08亿元 | 4,019.74万元 |
| 3-4年(含4年) | 1.01亿元 | 3,520.76万元 | 3,268.53万元 |
| 4-5年(含5年) | 3,186.25万元 | 1,583.69万元 | 1,282.05万元 |
| 5年以上 | 3,463.14万元 | 2,785.46万元 | 677.68万元 |
| 合计 | 10.09亿元 | 8.18亿元 | 9,139.95万元 |
2、应收账款周转率呈大幅下降趋势
本期，企业应收账款周转率为0.96。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从2.93大幅下降到了0.96，平均回款时间从122天增加到了375天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。
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