根据华蓝集团2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.01亿元，同比下降17.08%。扣非净利润1,387.52万元，同比大幅下降70.34%。华蓝集团2023年年度净利润1,904.63万元，业绩同比大幅下降64.28%。本期经营活动产生的现金流净额为3,023.23万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为服务业，主要产品包括工程设计和国土空间规划两项，其中工程设计占比63.98%，国土空间规划占比16.18%。

2023年公司营收7.01亿元，与去年同期的8.45亿元相比，下降了17.08%，主要是因为工程设计本期营收4.48亿元，去年同期为6.27亿元，同比下降了28.53%。

2023年公司毛利率从去年同期的36.15%，同比小幅增长到了今年的37.35%，主要是因为工程设计本期毛利率35.16%，去年同期为34.2%，同比增长2.81%。

2023年年度，华蓝集团营业总收入为7.01亿元，去年同期为8.45亿元，同比下降17.08%，净利润为1,904.63万元，去年同期为5,332.07万元，同比大幅下降64.28%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出491.34万元，去年同期支出1,317.25万元，同比大幅增长；

但是（1）信用减值损失本期损失9,952.85万元，去年同期损失6,659.47万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为449.72万元，去年同期为1,508.00万元，同比大幅下降。

华蓝集团2023年年度非主营业务利润为-9,470.76万元，去年同期为-5,339.54万元，亏损增大。

2023年华蓝集团固定资产合计1.12亿元，占总资产的5.70%，较去年的3,747.76万元大幅增长了199.50%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增8,174.23万元，主要为在建工程转入的6,925.62万元，占比84.73%。

在此之中：东莞市卓朗物业管理有限公司1.584转入587.68万元，惠州市合转入429.05万元，东莞市茂源纸品有限公司1.062MW屋顶分布式光伏发电项目转入392.65万元，东莞市石碣镇百汇广场1.1484MW分布式光伏项目转入389.82万元，博罗县圆洲镇上南村工业区1.024MW分布式光伏项目转入384.70万元，惠州市溢丰园工业区970.20kwp分布式光伏发转入357.60万元。

该项目项目预算为657.36万元，本期投入587.68万元，项目本期转入固定资产587.68万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为514.40万元，本期投入429.05万元，项目本期转入固定资产429.05万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为446.04万元，本期投入392.65万元，项目本期转入固定资产392.65万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为424.91万元，本期投入389.82万元，项目本期转入固定资产389.82万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为445.28万元，本期投入384.70万元，项目本期转入固定资产384.70万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为395.84万元，本期投入357.60万元，项目本期转入固定资产357.60万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

(1)本期政府补助对利润的贡献为407.02万元。

(2)本期共收到政府补助391.09万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下59.42万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，华蓝集团用于金融投资的资产为1.11亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为52.52万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入和交易性金融资产公允价值变动收益。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计7.82亿元，占总资产的39.71%，相较于去年同期的6.83亿元小幅增长了14.52%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失9,952.85万元，导致企业净利润从盈利1.19亿元下降至盈利1,904.63万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计9,748.08万元。

企业应收账款坏账损失中主要是组合计提，合计9,315.48万元。在组合计提中，主要为新计提的坏账准备9,315.48万元。

本期主要为2-3年(含3年)新增坏账准备4,019.74万元。

本期，企业应收账款周转率为0.96。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从2.93大幅下降到了0.96，平均回款时间从122天增加到了375天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有30.44%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从62.85%持续下降到30.44%。三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从9.19%持续上涨到17.90%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

华蓝集团属于工程技术服务行业，聚焦建筑设计与工程咨询领域。 工程技术服务行业近三年受新型城镇化、绿色建筑及智慧城市政策驱动，市场规模稳步增长，2024年行业规模预计突破1.2万亿元。未来趋势向数字化、低碳化及全过程咨询转型，BIPV（光伏建筑一体化）、城市更新等领域成为新增长点，2025年市场空间有望达1.5万亿元。

华蓝集团在广西区域市场具有显著优势，2024年建筑设计业务在省内市占率约15%，位列前三；全国市场占有率不足2%，属于区域性龙头企业，EPC工程总承包业务增速超行业均值。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的3139人下降至2023年的2546人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员65人，技术人员2290人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从13.48万元上涨到了15.99万元。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润1,315.57万元，较上期大幅下降，主要是由于应收账款减值损失-9,748.08万元。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润1.19亿元，归因于营收的下降。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2023年年报显示东莞市卓朗物业管理有限公司1.584、惠州市合等完工投产6,925.62万元，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，华蓝集团近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，华蓝集团的PE-TTM是115.34，而工程咨询服务行业的PE-TTM是20.74，华蓝集团的PE-TTM远高于工程咨询服务行业的PE-TTM。