根据迈威生物2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收1.28亿元，同比大幅增长3.61倍。扣非净利润-10.60亿元，较去年同期亏损增大。迈威生物2023年年度净利润-10.59亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-7.83亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的主营业务为医药制造行业，主要产品包括技术服务和抗体药物两项，其中技术服务占比66.96%，抗体药物占比32.92%。

2023年公司营收1.28亿元，与去年同期的2,772.82万元相比，大幅增长了近4倍。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）技术服务本期营收8,559.53万元，去年同期为2,759.54万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）本期新增“抗体药物”，营收4,208.96万元。

在销售模式上，企业主要渠道为授权许可及服务，占主营业务收入的67.04%。2023年授权许可及服务营收8,559.53万元，相较于去年增长210.18%，同期毛利率为100.00%，同比上涨0.20个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的90.03%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达53.63%，第二大客户占比16.00%。

2023年年度，迈威生物营业总收入为1.28亿元，去年同期为2,772.82万元，同比大幅增长3.61倍，净利润为-10.59亿元，去年同期为-9.58亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-10.48亿元，去年同期为-9.66亿元，亏损增大。

净利润从2019年年度到2020年年度呈现上升趋势，从-9.29亿元增长到-6.44亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从-6.44亿元下降到-10.59亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-10.48亿元，去年同期为-9.66亿元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为1.28亿元，同比大幅增长3.61倍，不过（1）研发费用本期为8.36亿元，同比小幅增长10.17%；（2）销售费用本期为1.43亿元，同比大幅增长81.99%，导致主营业务利润亏损增大。

本期销售费用为1.43亿元，同比大幅增长81.99%。

销售费用大幅增长的原因是：

虽然君实合作结算款（注）本期为-1.02亿元，去年同期为-3,109.85万元，同比大幅下降了近2倍；

但是（1）工资及福利费本期为1.35亿元，去年同期为6,613.41万元，同比大幅增长了103.92%；（2）市场推广费本期为8,442.90万元，去年同期为2,676.29万元，同比大幅增长了近2倍。

本期管理费用为2.25亿元，同比增长19.23%。

管理费用增长的原因是：

虽然股份支付本期为5,637.30万元，去年同期为6,400.70万元，同比小幅下降了11.93%；

但是（1）工资及福利费本期为1.07亿元，去年同期为8,109.80万元，同比大幅增长了31.93%；（2）折旧及摊销支出本期为2,291.46万元，去年同期为1,684.03万元，同比大幅增长了36.07%；（3）其他本期为1,704.59万元，去年同期为1,125.40万元，同比大幅增长了51.47%。

2023年迈威生物固定资产合计6.23亿元，占总资产的13.98%，较去年的2.85亿元大幅增长了118.85%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增3.92亿元，主要为在建工程转入的3.65亿元，占比93.12%。

在此之中：泰康抗体药物中试产业化项目转入2.19亿元，年产1000kg抗体产业化建设项目转入1.46亿元。

该项目项目预算为15.75亿元，本期投入3.90亿元，项目本期转入固定资产2.19亿元，期末账面余额4.74亿元，项目工程进度为44.02%。

该项目项目预算为11.84亿元，本期投入2.74亿元，项目本期转入固定资产1.46亿元，期末账面余额6.22亿元，项目工程进度为65.02%。

2023年，迈威生物在建工程余额合计11.31亿元，较去年的8.04亿元大幅增长了40.55%。主要在建的重要工程是年产1000kg抗体产业化建设项目和泰康抗体药物中试产业化项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为3.65亿元，主要是泰康抗体药物中试产业化项目和年产1000kg抗体产业化建设项目。

在建工程本期新增投入金额为6.93亿元，其中追加投入泰康抗体药物中试产业化项目和年产1000kg抗体产业化建设项目6.64亿元。

迈威生物-U属于生物医药行业中的创新生物制药领域，专注于抗体药物偶联物（ADC）及单克隆抗体研发。 近三年，全球生物制药行业因肿瘤及自身免疫疾病需求激增持续扩容，ADC药物因靶向治疗优势成为增长引擎，中国市场年复合增长率超25%。政策支持、资本投入及技术迭代推动行业向高壁垒、国际化发展，预计2025年全球ADC市场规模将突破200亿美元，国内创新药企加速管线布局及海外授权合作。

迈威生物-U在国内ADC领域处于第二梯队，核心产品处于临床中后期阶段，尚未形成规模化收入，市场占有率低于头部企业，但其9MW2821（靶向Nectin-4的ADC）临床数据表现亮眼，潜在竞争力较强。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的687人上升至2023年的1491人。

其中，2023年公司的销售人员、生产人员人数都有明显增加，分别从241、94人增长到了572、356人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从39.71万元下降到了28.02万元。

最近7年内，公司净利润均处于亏损状态，近4年净利润亏损持续增加，2023年净利润亏损10.59亿元，亏损较上期有所加大。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，主营利润近4年亏损持续增加，2023年主营利润亏损10.48亿元，较去年同期亏损有所加大，主要是因为研发费用、销售费用的增长，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。

值得一提的是，2023年年报显示泰康抗体药物中试产业化项目、年产1000kg抗体产业化建设项目阶段性投产3.65亿元，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期迈威生物PE-TTM为负，参考价值不大。