返回
分析报告

广发证券(000776)2023年年报解读:投资管理业务毛利率持续下降,主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降

广发证券股份有限公司于1997年上市。公司的主要业务分为四个板块:投资银行业务、财富管理业务、交易及机构业务和投资管理业务。2023年6月末,公司代销非货币公募基金保有规模行业排名第3,代销金融产品净收入行业排名第4。

根据广发证券2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收233.00亿元,同比小幅下降7.29%。扣非净利润65.08亿元,同比小幅下降8.93%。广发证券2023年年度净利润78.63亿元,业绩同比小幅下降11.63%。

PART 1
碧湾App

投资管理业务毛利率持续下降

1、主营业务构成

公司的核心业务有两块,一块是财富管理业务,一块是投资管理业务。

分行业 营业收入 占比 毛利率
财富管理业务 105.31亿元 45.2% 60.65%
投资管理业务 78.91亿元 33.87% 30.53%
交易及机构业务 37.09亿元 15.92% 55.71%
其他 5.86亿元 2.52% -309.02%
其他业务 5.82亿元 2.49% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
财富管理业务 105.31亿元 45.2% 60.65%
投资管理业务 78.91亿元 33.87% 30.53%
交易及机构业务 37.09亿元 15.92% 55.71%
其他 5.86亿元 2.52% -309.02%
其他业务 5.82亿元 2.49% -

2、投资管理业务收入的下降导致公司营收的小幅下降

2023年公司营收233.00亿元,与去年同期的251.32亿元相比,小幅下降了7.29%,主要是因为投资管理业务本期营收78.91亿元,去年同期为99.43亿元,同比下降了20.64%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
财富管理业务 105.31亿元 111.02亿元 -5.14%
投资管理业务 78.91亿元 99.43亿元 -20.64%
交易及机构业务 37.09亿元 28.66亿元 29.43%
其他 5.86亿元 6.19亿元 -5.37%
投资银行业务 5.82亿元 6.02亿元 -3.34%
合计 233.00亿元 251.32亿元 -7.29%

3、投资管理业务毛利率持续下降

产品毛利率方面,2021-2023年财富管理业务毛利率呈增长趋势,从2021年的49.10%,增长到2023年的60.65%,2019-2023年投资管理业务毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的60.72%,大幅下降到2023年的30.53%。

PART 2
碧湾App

主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降11.63%

本期净利润为78.63亿元,去年同期88.98亿元,同比小幅下降11.63%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然(1)公允价值变动收益本期为-10.11亿元,去年同期为-21.83亿元,亏损有所减小;(2)投资收益本期为53.01亿元,去年同期为43.83亿元,同比增长;(3)所得税费用本期支出8.82亿元,去年同期支出14.90亿元,同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为87.95亿元,去年同期为104.48亿元,同比下降。

2、主营业务利润同比下降15.82%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 233.00亿元 251.32亿元 -7.29%
营业成本 -
销售费用 -
管理费用 138.85亿元 138.10亿元 0.55%
财务费用 -
研发费用 -
所得税费用 8.82亿元 14.90亿元 -40.83%

2023年年度主营业务利润为87.95亿元,去年同期为104.48亿元,同比下降15.82%。

主营业务利润同比下降主要是由于营业总收入本期为233.00亿元,同比小幅下降7.29%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

广发证券2023年年度非主营业务利润为52.12亿元,去年同期为35.26亿元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 87.95亿元 111.85% 104.48亿元 -15.82%
投资收益 53.01亿元 67.42% 43.83亿元 20.94%
公允价值变动收益 -10.11亿元 -12.86% -21.83亿元 53.67%
其他收益 9.82亿元 12.49% 14.33亿元 -31.45%
其他 4,377.26万元 0.56% 1,842.47万元 137.58%
净利润 78.63亿元 100.00% 88.98亿元 -11.63%

PART 3
碧湾App

行业分析

1、行业发展趋势

广发证券属于中国证券行业,是综合性金融服务机构。 证券行业近三年受资本市场深化改革推动,业务规模稳步增长,2024年全行业营收预计突破5000亿元。数字化转型加速,财富管理、投行及衍生品业务占比提升,头部机构集中度持续强化。未来三年,行业将围绕注册制深化、跨境互联扩容及金融科技赋能展开竞争,预计2025年行业净利润复合增长率达8%-10%,市场空间向专业化、国际化拓展。

2、市场地位及占有率

广发证券位居行业第一梯队,2024年经纪业务市占率约3.8%(行业前五),投行业务股权承销规模排名第七,资管业务主动管理规模超4000亿元。其金融科技布局领先,财富管理转型成效显著。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
广发证券(000776) 全牌照综合性券商,以投研能力和财富管理转型为特色 2024年机构持仓占比2.62%,投行业务债券承销规模行业第六
中信证券(600030) 行业龙头,投行及衍生品业务领先 2025年一季度经纪业务市占率5.3%,资管规模超1.2万亿元
华泰证券(601688) 科技驱动型券商,经纪业务优势显著 2024年移动终端活跃用户数行业第二,两融余额市占率6.1%
国泰君安(601211) 综合实力均衡,机构客户覆盖广泛 2024年QFII托管规模行业第三,衍生品交易量同比增23%
海通证券(600837) 国际化布局领先,跨境投融资服务突出 2024年港股IPO保荐数量中资券商第一

PART 4
碧湾App

员工逐渐增加

从2019年至今,公司员工人数整体持续增长,从2019年的11736人上升至2023年的15034人。

本期企业员工构成情况如下:技术人员1012人。

总结
碧湾App

请下载并登录APP,即可阅读全文

网友评论 {{totalComments}}
文明上网,理性发言
{{ errorMessage }}
{{ successMessage }}
加载评论中...
{{ getAvatarText(comment.author) }}
{{ comment.author }} {{ comment.createdAt }}
{{ comment.content }}
{{ comment.replies.length }}
{{ getAvatarText(reply.author) }}
{{ reply.author }} {{ reply.time }}
{{ reply.content }}
暂无评论,快来发表第一条评论吧
{{ userStatus }}
清除
温馨提示:根据《证券法》规定,禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息,扰乱证券市场。
用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《碧湾信息评论区管理规定》
分享 (0)
点赞 (0)
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。
热门推荐
中金公司(601995)2023年年报解读:净利润近3年整体呈现下降趋势
中国银河(601881)2023年年报解读:高负债但资产负债率有所下降,主营业务利润同比小幅增长
东方财富(300059)2023年年报解读:销售商品、提供劳务收到的现金长期小于营业收入,金融电子商务服务收入的下降导致公司营收的小幅下降
碧湾APP 扫码下载
androidUrl
手机扫码下载