根据英力股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收14.84亿元，同比小幅增长8.14%。扣非净利润-2,923.92万元，较去年同期亏损有所减小。英力股份2023年年度净利润-3,719.03万元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为4,662.33万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为消费电子行业，占比高达98.31%，其中结构件模组为第一大收入来源，占比93.71%。

2023年公司营收14.84亿元，与去年同期的13.72亿元相比，小幅增长了8.14%，主要是因为结构件模组本期营收13.91亿元，去年同期为12.76亿元，同比小幅增长了8.96%。

2023年公司毛利率从去年同期的7.06%，同比大幅增长到了今年的11.49%，主要是因为结构件模组本期毛利率12.0%，去年同期为6.5%，同比大幅增长84.62%，归因于直接材料成本在小幅下降。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2021-2023年公司国内销售大幅增长，2021年国内销售9,216.74万元，2022年增长6.65%，2023年增长127.09%，同期2021年海外销售15.97亿元，2022年下降20.24%，2023年下降1.04%。2021-2023年，国内营收占比从5.65%增长到15.04%，海外营收占比从94.35%下降到84.96%，国内虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从6.32%下降到1.94%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的95.67%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为96.99%、95.67%，总体保持平稳趋势，公司对第一大客户(联宝（合肥）电子科技有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大客户(联宝（合肥）电子科技有限公司)占总营收的比例高达43.78%，第二大客户(仁宝集团下属公司)占比30.41%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的17.06%上升至2023年的23.99%。

2023年年度，英力股份营业总收入为14.84亿元，去年同期为13.72亿元，同比小幅增长8.14%，净利润为-3,719.03万元，去年同期为-2,911.95万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然主营业务利润本期为58.53万元，去年同期为-2,219.31万元，扭亏为盈；

但是（1）公允价值变动收益本期为-1,171.02万元，去年同期为874.18万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失330.50万元，去年同期收益542.01万元，同比大幅下降。

净利润从2017年年度到2019年年度呈现上升趋势，从5,333.60万元增长到1.11亿元，而2019年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.11亿元下降到-3,719.03万元。

2023年年度主营业务利润为58.53万元，去年同期为-2,219.31万元，扭亏为盈。

虽然财务费用本期为2,454.30万元，同比大幅增长2.40倍，不过（1）营业总收入本期为14.84亿元，同比小幅增长8.14%；（2）毛利率本期为11.49%，同比大幅增长了4.43%，推动主营业务利润扭亏为盈。

英力股份2023年年度非主营业务利润为-4,218.18万元，去年同期为-947.03万元，亏损增大。

2023年公司营收14.84亿元，同比小幅增长8.14%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期财务费用为2,454.30万元，去年同期为-1,746.84万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。整体来看：虽然汇兑损失本期为3,809.16万元，去年同期为5,343.76万元，同比下降了28.72%，但是汇兑收益本期为4,223.13万元，去年同期为9,032.86万元，同比大幅下降了53.25%。

本期研发费用为5,377.81万元，同比下降22.36%。研发费用下降的原因是：

（1）材料费本期为1,911.70万元，去年同期为2,690.66万元，同比下降了28.95%。

（2）职工薪酬本期为2,962.89万元，去年同期为3,615.62万元，同比下降了18.05%。

本期销售费用为2,250.55万元，同比大幅增长32.03%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为630.94万元，去年同期为383.08万元，同比大幅增长了64.7%。

（2）本期新增售后服务费105.34万元。

（3）业务招待费本期为1,040.28万元，去年同期为949.07万元，同比小幅增长了9.61%。

（4）差旅费本期为97.91万元，去年同期为25.89万元，同比大幅增长了近3倍。

本期管理费用为5,504.11万元，同比大幅增长34.49%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,315.36万元，去年同期为1,732.77万元，同比大幅增长了33.62%。

（2）服务费本期为708.00万元，去年同期为329.14万元，同比大幅增长了115.11%。

（3）折旧摊销本期为1,147.44万元，去年同期为953.55万元，同比增长了20.33%。

2023年英力股份固定资产合计8.80亿元，占总资产的35.34%，同比去年的7.15亿元增长了23.09%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.70亿元，主要为在建工程转入的2.08亿元，占比77.14%。

在此之中：重庆英力四期厂房转入8,233.52万元，2.4GW大尺寸半片超高效异质结太阳能电池及组件项目转入5,494.06万元，安徽英力四期厂房转入3,537.54万元。

该项目于2021年4月6日发布建设公告。

2021年4月6日，公司第一届监事会第七次会议审议通过了《关于使用募集资金向全资子公司增资及提供借款实施募投项目的议案》，监事会认为公司本次增资及提供借款实施募投项目事项未改变募集资金的投资方向和建设内容，符合募集资金使用计划，不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益情形，有利于促进募投项目顺利实施。因此，监事会同意公司使用募集资金向全资子公司增资及提供借款用于实施募投项目。

该项目项目预算为10.40亿元，本期投入2.30亿元，项目本期转入固定资产5,494.06万元，期末账面余额1.75亿元，项目工程进度为20.00%。

该项目于2021年9月29日发布建设公告。

4、项目建设进度安排

销售收入为15,000.00万元。

在2023年报告期末，英力股份用于金融投资的资产为1.67亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1,436.3万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于远期结售汇浮动盈亏公允价值变动收益和远期结售汇盈亏。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,411.14万元，其中非经常性损益的政府补助金额为844.16万元。

(2)本期共收到政府补助3,048.95万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下8,568.30万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计5.63亿元，占总资产的22.63%，相较于去年同期的4.10亿元大幅增长了37.43%。

本期，企业应收账款周转率为3.04。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.46增长到了3.04，平均回款时间从146天减少到了118天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.79%，0.07%和0.14%。

2023年，英力股份资产减值损失3,806.47万元，导致企业净利润从盈利87.44万元下降至亏损3,719.03万元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,522.43万元。

其中，库存商品，原材料，在产品本期分别计提1,791.92万元，740.07万元，728.44万元。

目前，库存商品，原材料，在产品的账面价值仍分别为9,742.71万元，8,816.44万元，2.03亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.15，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从81天增加到了114天，企业存货周转能力下降，2023年英力股份存货余额合计4.62亿元，占总资产的20.61%，同比去年的3.40亿元大幅增长了35.88%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到41.67%，余额同比增长88.96%；其次，库存商品占比22.97%，余额同比增长27.24%。

2023年，英力股份在建工程余额合计1.82亿元，较去年的1.40亿元大幅增长了29.82%。主要在建的重要工程是2.4GW大尺寸半片超高效异质结太阳能电池及组件项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为2.08亿元，主要是重庆英力四期厂房、2.4GW大尺寸半片超高效异质结太阳能电池及组件项目等。

在建工程本期新增投入金额为2.90亿元，其中追加投入精密电子结构件与集成模组研发中心及智能制造建设项目3,244.11万元，新项目投入2.4GW大尺寸半片超高效异质结太阳能电池及组件项目2.30亿元。

英力股份属于消费电子行业中的结构件模组及精密模具制造领域，专注于笔记本电脑结构件配套产品研发生产。 消费电子行业近三年受全球笔电出货量波动影响呈现先抑后扬态势，2023年全球笔电出货量同比下滑11%至1.67亿台，但AI PC技术创新推动2024年市场回暖，预计2025年全球AI PC渗透率突破30%带动结构件需求扩容，同时柔性化制造、轻量化材料应用成为行业升级方向，头部企业加速整合供应链提升集中度。

英力股份在国内笔电结构件细分领域处于第二梯队，核心客户覆盖联宝、仁宝等全球前五大代工厂，终端品牌包括联想（占其全球结构件采购量约15%）、戴尔及小米，2024年国内笔电结构件市场份额约5%-7%，精密模具自供率达80%形成成本优势。

从2020年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2020年的2552人下降至2023年的1751人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员54人，生产人员1199人，技术人员234人。

近5年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损3,719.03万元，亏损较上期增大，主要是由于投资收益的大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润58.53万元，同比去年扭亏为盈。

值得一提的是，2023年年报显示重庆英力四期厂房、2.4GW大尺寸半片超高效异质结太阳能电池及组件项目等阶段性投产2.08亿元，有望提升后期利润。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期英力股份PE-TTM为负，参考价值不大。