根据*ST美讯2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3,907.26万元，同比大幅下降63.80%。扣非净利润-1.11亿元，较去年同期亏损增大。*ST美讯2023年年度净利润-1.22亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主营业务为移动通讯业，其中OEM业务为第一大收入来源，占比82.40%。

2023年公司营收3,907.26万元，与去年同期的1.08亿元相比，大幅下降了63.8%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）OEM业务本期营收3,219.58万元，去年同期为8,259.99万元，同比大幅下降了61.02%。

（2）ODM业务本期营收335.50万元，去年同期为2,718.55万元，同比大幅下降了80.8%。

2023年公司毛利率从去年同期的-2.84%，同比大幅下降到了今年的-65.1%，主要是因为OEM业务本期毛利率-89.4%，去年同期为-10.8%，同比大幅下降近7倍。

本期净利润为-1.22亿元，去年同期-9,014.01万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）资产减值损失本期损失2,312.03万元，去年同期损失532.32万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-6,896.80万元，去年同期为-5,762.01万元，亏损增大。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-9.16亿元增长到-7,067.83万元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从-7,067.83万元下降到-1.22亿元。

2023年年度主营业务利润为-6,896.80万元，去年同期为-5,762.01万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为3,907.26万元，同比大幅下降63.80%；（2）毛利率本期为-65.10%，同比大幅下降了62.26%。

*ST美讯2023年年度非主营业务利润为-5,255.81万元，去年同期为-3,271.97万元，亏损增大。

本期财务费用为683.04万元，同比下降23.59%。

财务费用下降的原因是：

虽然利息收入本期为23.56万元，去年同期为98.47万元，同比大幅下降了76.07%；

但是（1）利息支出本期为727.80万元，去年同期为925.98万元，同比下降了21.4%；（2）本期汇兑收益为25.34万元，去年同期汇兑损失为59.17万元；

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023年，企业应收账款合计1,516.88万元，占总资产的6.01%，相较于去年同期的5,050.95万元大幅减少了69.97%。

本期，企业应收账款周转率为1.19。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从2.82大幅下降到了1.19，平均回款时间从127天增加到了302天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有17.64%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从93.83%下降到17.64%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年，ST美讯资产减值损失2,312.03万元，导致企业净利润从亏损9,844.67万元下降至亏损1.22亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,312.03万元。

其中，原材料，库存商品本期分别计提1,268.97万元，1,022.84万元。

目前，原材料，库存商品的账面价值仍分别为23.81万元，803.79万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.01，在2022年到2023年ST美讯存货周转率从3.98大幅下降到了2.01，存货周转天数从90天增加到了179天。2023年ST美讯存货余额合计851.33万元，占总资产的18.17%，同比去年的3,072.38万元大幅下降了72.29%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到51.40%，余额同比增长12.39%；其次，库存商品占比47.64%，余额同比减少6.51%。

2023年年度，企业资产负债率为106.94%，去年同期为74.50%，资产负债率很高。

资产负债率同比大幅增长主要是总资产本期为2.52亿元，同比大幅下降38.30%，另外总负债本期为2.70亿元，同比小幅下降11.44%。

有息负债从2018年年度到2023年年度近6年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

*ST美讯本期支付利息的现金为727.80万元，有息负债的利率为9.38%，而去年同期为10.51%，同比小幅下降。

流动比率为0.27，去年同期为0.75，同比大幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.23，去年同期为0.62，同比大幅下降，速动比率降低到了一个较低的水平。

而且现金比率为0.03，去年同期为0.32，同比大幅下降，现金比率降低到了一个较低的水平。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2023年，ST美讯的长期应收款合计3,924.40万元，占总资产的15.56%，相较于年初的5,094.93万元减少22.97%。

主要原因是融资租赁款减少1,144.17万元。

*ST美讯属于计算机、通信和其他电子设备制造业，核心业务为移动智能终端研发及ODM制造。 近三年，全球消费电子行业受5G通信、AI技术及物联网驱动，2024年市场规模达1.8万亿元，年复合增长率约4.5%。未来趋势聚焦智能硬件生态整合，折叠屏、AR/VR设备及国产操作系统渗透率提升，预计2025年市场空间突破2万亿元，ODM领域加速向头部集中，技术创新与供应链效率成竞争关键。

*ST美讯聚焦中低端ODM市场，2024年智能移动终端业务营收占比约46%，但受限于研发投入不足及客户集中度风险，整体市占率不足1%，在A股同业中处于尾部梯队，面临持续经营压力。

从2019年至今，公司员工人数有3年下滑，从2019年的1102人下降至2023年的369人，人数锐减66%。

其中，2023年公司的销售人员、生产人员、技术人员人数都有明显减少，分别从10、629、106人下降至5、331、1人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅减少，但是人均薪酬从5.61万元大幅上涨到了12.60万元。

公司从1995年上市以来，累计分红仅3,606.35万元，但从市场上融资3.14亿元，且在2016年以后再也不分红。

最近4年内，公司净利润均处于亏损状态，近3年净利润亏损持续增加，2023年净利润亏损1.22亿元，亏损较上期大幅增大，主要是由于计提减值损失4,999.05万元，其中包括存货减值、其他应收款减值等。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，主营利润近4年持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2023年主营利润亏损6,896.80万元，较去年同期亏损增大，另外，公司营业费用高于营业收入。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期*ST美讯PE-TTM为负，参考价值不大。