根据中国天楹2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收53.24亿元，同比下降20.62%。扣非净利润3.16亿元，同比下降24.41%。中国天楹2023年年度净利润3.84亿元，业绩同比大幅增长2.16倍。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为供电及垃圾处理服务、其他、提供建造服务。

2023年公司营收53.24亿元，与去年同期的67.07亿元相比，下降了20.62%，主要是因为提供建造服务本期营收10.92亿元，去年同期为27.85亿元，同比大幅下降了60.79%。

2023年公司毛利率从去年同期的19.6%，同比大幅增长到了今年的27.6%，主要是因为供电及垃圾处理服务本期毛利率43.42%，去年同期为38.5%，同比小幅增长12.78%，归因于原材料成本有所下降。

产品毛利率方面，2020-2023年供电及垃圾处理服务毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的17.13%，大幅增长到2023年的43.42%，2021-2023年提供建造服务毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的10.64%，大幅增长到2023年的15.33%。

2023年年度，中国天楹营业总收入为53.24亿元，去年同期为67.07亿元，同比下降20.62%，净利润为3.84亿元，去年同期为1.22亿元，同比大幅增长2.16倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为3.96亿元，去年同期为5.70亿元，同比大幅下降；

但是（1）投资收益本期为-36.29万元，去年同期为-3.32亿元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期支出3,599.40万元，去年同期支出1.29亿元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为3.96亿元，去年同期为5.70亿元，同比大幅下降30.46%。

虽然毛利率本期为27.60%，同比大幅增长了8.00%，不过营业总收入本期为53.24亿元，同比下降20.62%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2023年公司营收53.24亿元，同比下降20.62%，虽然营收在下降，但是财务费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为3.59亿元，同比大幅增长135.58%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）汇兑净损益本期为2,733.81万元，去年同期为-7,697.73万元，同比大幅增长了135.51%。

（2）贷款及应付款项的利息支出本期为4.32亿元，去年同期为3.59亿元，同比增长了20.31%。

本期管理费用为5.41亿元，同比增长24.94%。管理费用增长的原因是：

（1）业务招待费本期为5,248.10万元，去年同期为2,250.70万元，同比大幅增长了133.18%。

（2）服务费本期为8,637.32万元，去年同期为5,940.80万元，同比大幅增长了45.39%。

（3）其他本期为6,604.28万元，去年同期为4,635.26万元，同比大幅增长了42.48%。

（4）差旅费及办公费本期为4,097.83万元，去年同期为2,200.89万元，同比大幅增长了86.19%。

（5）职工薪酬本期为2.22亿元，去年同期为2.04亿元，同比小幅增长了9.15%。

2023年中国天楹固定资产合计26.91亿元，占总资产的9.57%，同比去年的19.69亿元大幅增长了36.70%。

其中，固定资产的增加主要是因为购置及在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增9.35亿元，主要为购置及在建工程转入的9.35亿元，占比100.00%。

2023年，中国天楹的其他非流动资产合计35.24亿元，占总资产的12.53%，相较于年初的31.22亿元小大幅增长12.88%。

主要原因是其他债权投资(注)减少3,725.80万元。

中国天楹属于环保及固废处理行业，主营垃圾焚烧发电、城市环境服务和再生资源综合利用。 环保及固废处理行业近三年受政策驱动加速发展，2023年市场规模突破1.2万亿元，垃圾焚烧占比超60%。在“双碳”目标下，行业正向资源化、智能化转型，预计2025年资源化利用率将提升至60%，垃圾分类数字化管理覆盖率超75%，未来五年复合增长率保持8%-10%。

中国天楹在国内垃圾焚烧发电领域位列前三，2024年运营处理规模达12万吨/日，市占率约8%，其重力储能技术商业化项目已落地，形成“环保+新能源”双轮驱动格局。

公司从2012年上市以来，累计分红仅2.39亿元，但从市场上融资98.52亿元。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的15326人上升至2023年的19437人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员124人，生产人员17799人，技术人员580人。

2023年净利润3.84亿元，较上期大幅增长，主要依赖于投资收益。

公司主营利润近4年持续下降，由于营收的下降，2023年主营利润3.96亿元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中国天楹近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，中国天楹的PE-TTM是21.12，而固废治理行业的PE-TTM是17.05，中国天楹高于固废治理行业的PE-TTM。