根据重庆建工2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收447.10亿元，同比小幅下降9.36%。扣非净利润-1.01亿元，较去年同期亏损增大。重庆建工2023年年度净利润4,502.34万元，业绩同比大幅下降71.89%。

公司主要产品包括房屋建设和基建工程两项，其中房屋建设占比56.52%，基建工程占比30.47%。

2023年公司营收447.10亿元，与去年同期的493.30亿元相比，小幅下降了9.36%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）基建工程本期营收136.22亿元，去年同期为162.35亿元，同比下降了16.1%。

（2）房屋建设本期营收252.69亿元，去年同期为274.99亿元，同比小幅下降了8.11%。

2023年公司毛利率从去年同期的4.9%，同比小幅增长到了今年的5.63%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）房屋建设本期毛利率5.06%，去年同期为3.95%，同比增长28.1%，主要原因是材料费成本和小计成本均在小幅下降。

（2）基建工程本期毛利率4.85%，去年同期为3.92%，同比增长23.72%，主要原因是人工费成本和材料费成本均有所下降。

产品毛利率方面，2021-2023年房屋建设毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的3.80%，大幅增长到2023年的5.06%，2023年基建工程毛利率为4.85%，同比增加23.72%。

2023年年度，重庆建工营业总收入为447.10亿元，去年同期为493.30亿元，同比小幅下降9.36%，净利润为4,502.34万元，去年同期为1.60亿元，同比大幅下降71.89%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为1.12亿元，去年同期为-1,203.14万元，扭亏为盈；

但是（1）资产处置收益本期为3,780.24万元，去年同期为1.26亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失4.75亿元，去年同期损失3.88亿元，同比下降；（3）资产减值损失本期损失5,337.20万元，去年同期损失911.24万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

重庆建工2023年年度非主营业务利润为-4.41亿元，去年同期为-3.31亿元，亏损增大。

在2023年报告期末，重庆建工用于投资的资产为44.65亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为1.29亿元，是净利润4,502.34万元的2.86倍。

2023年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于按公允价值计量的投资性房地产公允价值变动收益。

企业的投资资产持续上升，由2019年的26.68亿元上升至2023年的44.65亿元，变化率为67.33%，且企业的投资收益持续大幅上升，由2021年的-62.99万元大幅上升至2023年的1.29亿元，变化率为205.78倍。

2023年，企业应收账款合计208.99亿元，占总资产的24.02%，相较于去年同期的190.93亿元小幅增长了9.46%。

2023年，企业信用减值损失4.75亿元，导致企业净利润从盈利5.20亿元下降至盈利4,502.34万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计4.54亿元。

企业应收账款坏账损失中主要为按组合计提坏账准备，合计2.49亿元，占54.74%。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备2.49亿元。

其中，按单项计提主要是企业对其他小额汇总，昆明启恒房地产开发有限公司，重庆市荣昌区荣新环保产业发展有限公司等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了7,430.69万元，5,287.84万元和3,714.32万元。

本期主要为1年以内(含1年)新增坏账准备6,224.45万元。

本期，企业应收账款周转率为2.24。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从93天增加到了160天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为62.70%，29.14%和8.17%。

2023年，重庆建工资产减值损失5,337.20万元，导致企业净利润从盈利9,839.55万元下降至盈利4,502.34万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,234.52万元。

其中，合同履约成本，原材料本期分别计提687.44万元，335.40万元。

目前，合同履约成本，原材料的账面价值仍分别为74.17亿元，1.07亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为5.09，在2022年到2023年重庆建工存货周转率从4.83小幅提升到了5.09，存货周转天数从74天减少到了70天。2023年重庆建工存货余额合计77.92亿元，占总资产的9.06%，同比去年的87.66亿元小幅下降了11.12%。

从存货分类来看：合同履约成本占的比例最大，达到95.12%，余额同比减少8.80%。

2023年，重庆建工的合同资产合计302.74亿元，占总资产的34.80%，相较于年初的277.49亿元小大幅增长9.10%。

主要原因是已经履约未结算部分（工程款）增加27.15亿元。

重庆建工属于房屋和土木工程建筑业，核心业务涵盖房屋建筑、市政基础设施、道路桥梁等领域的施工与投资。 房屋和土木工程建筑业近三年受新型城镇化、城市群建设及绿色建筑政策驱动，市场空间稳步扩容。2024年行业总产值达28.7万亿元，年复合增长率约5.3%。未来发展趋势聚焦智能建造、装配式技术应用及城市更新领域，预计2025年绿色建筑占比将超60%，成渝双城经济圈等国家战略将释放超万亿级基建需求。

重庆建工在西南地区建筑市场占据领先地位，2024年区域市政工程市占率约12%，房屋建筑领域在重庆本土市场份额超18%，全年新签合同额达573.68亿元，位列全国省级建工企业前十。

近5年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润亏损9,392.69万元，亏损较上期大幅增大。

2023年主营利润5.80亿元，归因于毛利率的增长。

总体来说，公司盈利能力较差，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期重庆建工PE-TTM为负，参考价值不大。