根据金徽酒2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收25.48亿元，同比增长26.64%。扣非净利润3.28亿元，同比增长21.03%。金徽酒2023年年度净利润3.23亿元，业绩同比增长15.54%。

公司的主营业务为酒制造，主要产品包括100-300元和100元以下两项，其中100-300元占比50.57%，100元以下占比32.04%。

2023年公司营收25.48亿元，与去年同期的20.12亿元相比，增长了26.64%。

营收增长的主要原因是：

（1）100-300元本期营收12.88亿元，去年同期为9.74亿元，同比大幅增长了32.28%。

（2）300元以上本期营收4.01亿元，去年同期为2.93亿元，同比大幅增长了37.13%。

2023年公司毛利率为62.44%，同比去年的62.78%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年100元以下毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的33.28%，大幅增长到2023年的51.17%，2023年100-300元毛利率为65.15%，同比小幅下降3.32%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销商，占主营业务收入的94.87%。2023年经销商营收23.77亿元，相较于去年增长25.67%，同期毛利率为62.05%，同比减少0.48个百分点。

本期净利润为3.23亿元，去年同期2.79亿元，同比增长15.54%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出5,712.44万元，去年同期支出2,366.67万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为3.74亿元，去年同期为2.94亿元，同比增长。

2023年年度主营业务利润为3.74亿元，去年同期为2.94亿元，同比增长27.26%。

主营业务利润同比增长原因是：

2023年企业存货周转率为0.61，在2022年到2023年金徽酒存货周转率从0.53提升到了0.61，存货周转天数从679天减少到了590天。2023年金徽酒存货余额合计16.20亿元，占总资产的36.80%，同比去年的15.12亿元小幅增长了7.10%。

从存货分类来看，半成品占存货的比例最大，达到72.98%，余额同比增长5.36%；其次，库存商品占比17.85%，余额同比增长27.11%。

金徽酒属于白酒制造行业。 白酒行业近三年呈现结构性分化，头部企业集中度持续提升，中高端产品驱动增长，区域品牌面临竞争压力。2023年行业营收增速约16.6%，净利润增长18.8%，但产量同比下滑，显示消费升级主导市场。未来行业将加速高端化、全国化布局，头部企业凭借品牌和渠道优势进一步挤压区域酒企空间，预计2025年市场规模突破7000亿元，年复合增长率保持5%-8%。

金徽酒是区域型白酒企业，以甘肃为核心市场并向西北辐射，2024年Q1营收10.76亿元，同比增长20.4%，全国市占率约0.5%-0.8%，位列行业第二梯队，在西北地区中高端市场占有率超15%，但全国化拓展仍处初期。

公司存在质押风险，4名股东均处于高位质押状态，其中包含控股股东，共累计质押2.26亿股，占总股本比例的44.6%，具体情况如下表：

公司2016年上市以来，公司坚持7年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红7.23亿元，超过累计募资3.63亿元。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润3.23亿元，较上期有所增长。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于营收的增长，2023年主营利润3.74亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力优秀，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，金徽酒近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，金徽酒的PE-TTM是26.29，而白酒行业的PE-TTM是21.13，金徽酒高于白酒行业的PE-TTM。