根据麦迪科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.18亿元，同比大幅增长102.33%。扣非净利润-2.80亿元，由盈转亏。麦迪科技2023年年度净利润-2.65亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到2.65亿元，而总盈利只有1.32亿元，一年亏掉近十年的总盈利。本期经营活动产生的现金流净额为-3.17亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事光伏行业、软件和信息技术服务业、医疗服务业，主要产品包括光伏电池片、自制软件、运维及技术服务三项，光伏电池片占比48.54%，自制软件占比24.50%，运维及技术服务占比12.13%。

2023年公司营收6.18亿元，与去年同期的3.06亿元相比，大幅增长了102.33%，主要是因为本期新增“光伏电池片”，营收3.00亿元。

2023年公司毛利率从去年同期的70.52%，同比大幅下降到了今年的20.36%，主要是因为运维及技术服务本期毛利率85.86%，去年同期为87.39%，同比下降1.75%。

国内地区方面，华东地区的销售额同比大幅增长近2倍，比重从上期的36.95%大幅增长到了本期的62.28%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的68.44%。2023年直销营收4.22亿元，相较于去年增长141.45%，同期毛利率为2.73%，同比减少65.96个百分点。

2023年年度，麦迪科技营业总收入为6.18亿元，去年同期为3.06亿元，同比大幅增长102.33%，净利润为-2.65亿元，去年同期为3,548.91万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-2.47亿元，去年同期为4,145.22万元，由盈转亏。

净利润从2014年年度到2022年年度呈现持平趋势，从3,924.65万元下降到3,548.91万元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从3,548.91万元下降到-2.65亿元。

在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到2.65亿元，而总盈利只有1.32亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

2023年年度主营业务利润为-2.47亿元，去年同期为4,145.22万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为6.18亿元，同比大幅增长102.33%，不过（1）管理费用本期为1.97亿元，同比大幅增长2.20倍；（2）毛利率本期为20.36%，同比大幅下降了50.16%，导致主营业务利润由盈转亏。

本期财务费用为3,991.30万元，去年同期为-121.00万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：

（1）利息费用本期为4,830.49万元，去年同期为397.15万元，同比大幅增长了近11倍。

（2）本期新增融资租赁费用883.98万元。

本期销售费用为8,018.28万元，同比大幅增长30.28%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）薪酬费用本期为5,069.12万元，去年同期为3,739.97万元，同比大幅增长了35.54%。

（2）差旅费本期为750.12万元，去年同期为481.26万元，同比大幅增长了55.87%。

本期管理费用为1.97亿元，同比大幅增长近2倍。管理费用大幅增长的原因是：

（1）薪酬费用本期为1.23亿元，去年同期为3,387.00万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）办公费本期为1,288.92万元，去年同期为388.53万元，同比大幅增长了近2倍。

（3）本期新增股权激励费用897.00万元。

2023年麦迪科技固定资产合计4.80亿元，占总资产的12.27%，较去年的1.99亿元大幅增长了141.51%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增3.23亿元，主要为在建工程转入的3.08亿元，占比95.25%。

在此之中：年产9GW高效单晶电池智能工厂项目转入3.08亿元。

该项目项目预算为18.62亿元，本期投入16.00亿元，项目本期转入固定资产3.08亿元，期末账面余额12.46亿元，项目工程进度为85.95%。

2023年，企业应收账款合计2.11亿元，占总资产的5.40%，相较于去年同期的2.27亿元小幅减少了6.82%。

本期，企业应收账款周转率为2.82。在2020年到2023年，企业应收账款周转率从1.17大幅增长到了2.82，平均回款时间从307天减少到了127天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有39.44%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

2023年年度，企业资产负债率为71.92%，去年同期为16.61%，同比大幅增长了55.31%。

虽然本期负债率增长，但是本期有息负债为9.62亿元，占总负债为34.00%，去年同期为58.00%，同比降低了24.00%。

麦迪科技负债增加的主要原因是经营活动产生的现金流净额本期经营活动产生的现金流净额流出了3.17亿元，而投资活动产生的现金流净额本期流出8.62亿元，现金周转压力较大。

经营现金流净额为负的原因是：经营性应收项目同比大幅增加，净利润本期为-2.65亿元，由正转负，存货同比大幅增加。

投资现金流净额为负主要是由于投资支付的现金本期为18.80亿元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为6.00亿元。

有息负债从2014年年度到2023年年度近10年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

麦迪科技本期支付利息的现金为4,830.49万元，有息负债的利率为5.02%，而去年同期为2.53%，同比大幅增长。

本期有息负债为9.62亿元，去年同期为1.57亿元，同比大幅增长512.07%，主要是短期借款同比大幅增长2.28倍，一年内到期的非流动负债同比大幅增长53.76倍。

企业本期信用借款占比很高，表明企业信用很好。

流动比率为0.66，去年同期为4.80，同比大幅下降，流动比率降低到了一个较低的水平。

另外经营活动现金流净额/短期债务为-0.44，去年同期为0.32，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

而且货币资金/短期债务本期为0.67，去年同期为5.62，货币资金/短期债务降低到了一个较低的水平。

以上说明企业短期偿债压力较大。

麦迪科技属于医疗信息化行业，核心业务涵盖临床医疗管理信息系统及智慧医疗解决方案。 医疗信息化行业近三年在国家政策推动下加速发展，2023年市场规模突破千亿，年复合增长率超15%，数字化医院和区域卫生平台建设成为重点。未来趋势聚焦AI+医疗、智能康养机器人及数据互联互通，预计2025年市场规模将达1800亿，智慧养老和精准医疗需求驱动行业扩容。

麦迪科技在临床医疗信息化细分领域处于第二梯队，DoCare系列产品覆盖全国超200家三甲医院，手术室信息化解决方案市占率约8%-10%。其生殖医学专科信息化系统在民营医院领域具有差异化优势，但整体市场份额低于卫宁健康等行业龙头。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的596人上升至2023年的1960人。

其中，2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显增加，分别从195、266人增长到了695、894人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从43.76万元大幅下降到了16.14万元。

公司上市8年来虽然坚持分红5年，但累计分红金额仅7,132.31万元，而累计募资金额却有7.05亿元。

2023年净利润亏损2.65亿元，是10年来的首次亏损，近3年净利润持续下降。

2023年主营利润亏损2.47亿元，且是近5年内首次亏损，主营利润近3年持续下降，一方面是因为公司毛利率在大幅下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示年产9GW高效单晶电池智能工厂项目阶段性投产3.08亿元，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期麦迪科技PE-TTM为负，参考价值不大。