根据乐山电力2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收29.86亿元，同比小幅增长3.94%。扣非净利润1,293.03万元，同比小幅增长7.25%。乐山电力2023年年度净利润2,590.36万元，业绩同比大幅下降69.87%。

公司的主要业务为电力分部，占比高达71.19%。

2023年公司营收29.86亿元，与去年同期的28.72亿元相比，小幅增长了3.94%，主要是因为电力业务本期营收21.25亿元，去年同期为19.67亿元，同比小幅增长了8.05%。

2023年公司毛利率从去年同期的19.14%，同比小幅下降到了今年的16.34%，主要是因为天然气业务本期毛利率11.65%，去年同期为21.44%，同比大幅下降45.66%，归因于售气成本有所增长。

产品毛利率方面，2020-2023年电力业务毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的25.27%，大幅下降到2023年的14.14%，2023年天然气业务毛利率为11.65%，同比大幅下降45.66%。

2023年年度，乐山电力营业总收入为29.86亿元，去年同期为28.72亿元，同比小幅增长3.94%，净利润为2,590.36万元，去年同期为8,596.96万元，同比大幅下降69.87%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,825.92万元，去年同期支出3,108.64万元，同比大幅增长；

但是（1）资产处置收益本期为110.06万元，去年同期为6,299.69万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为738.51万元，去年同期为3,900.49万元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2015年年度呈现上升趋势，从-18.38亿元增长到1.27亿元，而2015年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.27亿元下降到2,590.36万元。

2023年年度主营业务利润为738.51万元，去年同期为3,900.49万元，同比大幅下降81.07%。

虽然营业总收入本期为29.86亿元，同比小幅增长3.94%，不过毛利率本期为16.34%，同比小幅下降了2.80%，导致主营业务利润同比大幅下降。

乐山电力2023年年度非主营业务利润为3,677.77万元，去年同期为7,805.11万元，同比大幅下降。

在2023年报告期末，乐山电力用于对外股权投资的资产为4.72亿元，对外股权投资所产生的收益为2,620.84万元，占净利润2,590.36万元的101.18%。

四川晟天新能源发展有限公司业务性质为光伏发电。

从下表可以明显的看出，四川晟天新能源发展有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2015年的0.01%增长至6.69%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2019年的4.28亿元增长至2023年的4.72亿元，增长率为10.39%。而企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2020年的477万元大幅上升至2023年的2,620.84万元，增长率为449.44%。

2023年年度，公司的其他收益为903.71万元，占净利润比重为34.89%，较去年同期增加35.11%。

2023年，乐山电力在建工程余额合计2.44亿元。主要在建的重要工程是110KV夏(荷)-凤(桥)二回线路新建工程A、犍为公司2023年两项改革“后半篇”文章农村电网巩固提升项目B等。

在建工程本期新增投入金额为3,550.85万元，其中新项目投入犍为公司2023年两项改革“后半篇”文章农村电网巩固提升项目B、犍为公司2023年低电压治理工程（第一批次）C等3,240.24万元。

乐山电力属于公用事业领域的综合电力服务行业，核心业务涵盖水电生产与供应、天然气及自来水服务。 电力行业近三年受能源结构转型驱动，水电与新能源融合加速，2024年国家能源局预测最高用电负荷同比增长超1亿千瓦，绿色电力政策推动光伏等清洁能源装机量持续提升，未来行业将向智能化、低碳化发展，市场空间随新型电力系统建设进一步扩大。

乐山电力为区域性综合能源服务商，核心电力业务贡献超73%营收，在四川省内拥有独立电网和多个水电站，但全国市场占有率不足1%，参股光伏企业布局新能源，区域竞争力显著但整体规模较小。

公司从1993年上市以来，累计分红仅2.16亿元，但从市场上融资18.46亿元，且在2013年以后再也不分红。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近4年持续下降，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润738.51万元，较去年同期大幅下降。

乐山电力对外股权投资最近5年，收益平均占净利润31.99%，对外股权投资平均占总资产的11.04%，平均投资收益率为3.8%。对外股权投资收益连续4年上升。投资收益主要来源于四川晟天新能源发展有限公司。2023年对外股权投资4.72亿元，占总资产11.4%，收益2,620.84万元，占净利润101.18%。

2023年扣非净利润1,453.52万元，由于政府补助贡献了864.05万元，净利润盈利2,590.36万元。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，乐山电力近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，乐山电力的PE-TTM是158.81，而电能综合服务行业的PE-TTM是17.31，乐山电力的PE-TTM远高于电能综合服务行业的PE-TTM。