根据华丰股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收13.52亿元，同比大幅增长81.56%。扣非净利润1.02亿元，同比大幅增长3.73倍。华丰股份2023年年度净利润1.09亿元，业绩同比大幅增长3.77倍。本期经营活动产生的现金流净额为-5,529.82万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为通用设备制造业，占比高达91.74%，其中零部件为第一大收入来源，占比80.22%。

2023年公司营收13.52亿元，与去年同期的7.45亿元相比，大幅增长了81.56%，主要是因为零部件本期营收10.85亿元，去年同期为4.69亿元，同比大幅增长了131.32%。

2023年公司毛利率从去年同期的12.64%，同比大幅增长到了今年的19.2%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）零部件本期毛利率18.91%，去年同期为9.03%，同比大幅增长109.41%。

（2）运维服务本期毛利率41.32%，去年同期为37.07%，同比小幅增长11.46%，主要是由于主营业务成本有所下降。

产品毛利率方面，2021-2023年柴油发动机及发电机组毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的2.03%，大幅增长到2023年的11.24%，2023年零部件毛利率为18.91%，同比大幅增加109.41%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售12.19亿元，同比大幅增长94.95%，同期海外销售1.09亿元。2022-2023年，国内营收占比从84.92%增长到91.81%，海外营收占比从15.08%下降到8.19%，国内不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从8.44%增长到17.79%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的83.47%，公司对第一大客户(潍柴动力股份有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大客户(潍柴动力股份有限公司)占总营收的比例高达82.17%。

2023年年度，华丰股份营业总收入为13.52亿元，去年同期为7.45亿元，同比大幅增长81.56%，净利润为1.09亿元，去年同期为2,292.11万元，同比大幅增长3.77倍。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.53亿元，去年同期为2,794.66万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.93亿元下降到2,292.11万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从2,292.11万元增长到1.09亿元。

2023年年度主营业务利润为1.53亿元，去年同期为2,794.66万元，同比大幅增长4.48倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为13.52亿元，同比大幅增长81.56%；（2）毛利率本期为19.20%，同比大幅增长了6.56%。

本期研发费用为4,512.53万元，同比大幅增长100.51%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）新产品开发及试制本期为2,209.33万元，去年同期为1,075.70万元，同比大幅增长了105.38%。

（2）其他本期为844.71万元，去年同期为120.04万元，同比大幅增长了近6倍。

本期财务费用为-1,415.84万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了35.85%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到12.96%。

主要是由于：

虽然未确认融资费用本期为153.28万元，去年同期为12.78万元，同比大幅增长了近11倍；

但是（1）利息收入本期为1,667.78万元，去年同期为1,311.38万元，同比增长了27.18%；（2）汇兑损失本期为81.47万元，去年同期为216.39万元，同比大幅下降了62.35%；

本期管理费用为4,715.89万元，同比大幅增长35.32%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）折旧和摊销费用本期为1,191.51万元，去年同期为731.64万元，同比大幅增长了62.86%。

（2）职工薪酬本期为2,030.58万元，去年同期为1,694.93万元，同比增长了19.8%。

（3）其他本期为517.50万元，去年同期为185.06万元，同比大幅增长了179.64%。

（4）咨询及服务费本期为312.29万元，去年同期为140.83万元，同比大幅增长了121.76%。

在2023年报告期末，华丰股份用于金融投资的资产为2.01亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为812.67万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期减少了2.1亿元，变化率为-51.2%。

2023年，企业应收账款合计2.91亿元，占总资产的12.24%，相较于去年同期的7,316.37万元增长了2.98倍。

2023年，企业信用减值损失1,259.17万元，导致企业净利润从盈利1.22亿元下降至盈利1.09亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,250.39万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提，合计1,250.39万元。在按组合计提中，主要为新计提的坏账准备1,250.39万元。

其中，按单项计提主要是企业对1年以内计提了1,263.06万元的减值准备。

本期，企业应收账款周转率为7.42。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从10.07下降到了7.42，平均回款时间从35天增加到了48天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为98.07%，1.23%和0.70%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从91.94%小幅上涨到98.07%。

2023年，华丰股份资产减值损失1,443.19万元，导致企业净利润从盈利1.24亿元下降至盈利1.09亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,443.19万元。

其中，库存商品，在产品本期分别计提925.01万元，240.13万元。

目前，库存商品，在产品的账面价值仍分别为7,762.08万元，675.85万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为7.01，在2022年到2023年华丰股份存货周转率从3.91大幅提升到了7.01，存货周转天数从92天减少到了51天。2023年华丰股份存货余额合计1.46亿元，占总资产的7.21%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到51.24%，余额同比增长55.86%；其次，原材料占比27.11%，余额同比减少5.30%。

2023年，华丰股份在建工程余额合计1.75亿元，较去年的8,703.03万元大幅增长。主要在建的重要工程是轻量化高端新系列发动机缸体、缸盖智能制造项目。

在建工程本期新增投入金额为1.02亿元，其中追加投入轻量化高端新系列发动机缸体、缸盖智能制造项目9,919.01万元。

该项目于2021年8月21日发布建设公告。

4、项目建设内容：新建智能制造生产车间及能源中心、油品库、固废库、等相关配套设施，新建高端大马力系列发动机核心零部件缸体、缸盖智能化柔性生产线，形成年产10万台套缸体和缸盖生产能力，其中：一期工程规划产能5万台套，二期工程规划产能10万台套。

公司在项目选择时已进行了充分的市场调研及可行性论证评估，项目具有良好的市场前景和经济效益。但是未来需求变化存在一定的不确定性，项目达产后，存在一定的产能消化风险。

该项目于2020年8月28日发布建设公告。

8、项目建设周期：预计建设周期2年。

4、项目建设规模：新建建筑占地面积为33140㎡，总建筑面积为21329㎡。

华丰股份属于通用设备制造业，核心业务涵盖柴油发动机、智能化发电机组及机械零部件研发制造。 通用设备制造业近三年受宏观经济波动及下游需求分化影响呈现结构性增长，重卡、农机及储能领域需求回升推动行业规模扩张，2023年国内市场规模超5.3万亿元。未来行业将加速向智能化、新能源转型，固态电池、氢能设备等新兴领域预计创造千亿级增量空间，2025年新能源相关设备渗透率有望突破15%。

华丰股份在柴油发动机及零部件细分领域处于国内中游梯队，核心零部件业务贡献超80%营收，但整体市占率不足2%。在固态电池等新兴赛道尚处研发合作阶段，暂未形成商业化规模。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的922人下降至2023年的643人。

其中，2023年公司的技术人员人数下降了81.25%，从2022年的240人减少至2023年的45人，当前人数占员工总数的6.99%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从9.75万元上涨到了12.56万元。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润1.09亿元，较上期大幅增长。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅增长，2023年主营利润1.53亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入轻量化高端新系列发动机缸体、缸盖智能制造项目、数据中心、通信用发电机组智能制造项目，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，华丰股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，华丰股份的PE-TTM是18.55，而金属制品行业的PE-TTM是31.87，华丰股份的PE-TTM相比金属制品行业的PE-TTM较低。