根据正邦科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收69.92亿元，同比大幅下降51.50%。扣非净利润-48.83亿元，较去年同期亏损有所减小。正邦科技2023年年度净利润77.76亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-13.83亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事养殖、饲料、兽药，主要产品包括猪业和全价料两项，其中猪业占比64.14%，全价料占比27.90%。

2023年公司营收69.92亿元，与去年同期的144.15亿元相比，大幅下降了51.5%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）养殖本期营收44.84亿元，去年同期为85.97亿元，同比大幅下降了47.84%。

（2）饲料本期营收24.07亿元，去年同期为56.78亿元，同比大幅下降了57.6%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的38.81%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达17.79%。第二大供应商占比7.22%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比有3年增加，从2019年的6.49%上升至2023年的38.81%。

2023年年度，正邦科技营业总收入为69.92亿元，去年同期为144.15亿元，同比大幅下降51.50%，净利润为77.76亿元，去年同期为-143.44亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）投资收益本期为141.74亿元，去年同期为-787.91万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为-33.03亿元，去年同期为-85.61亿元，亏损有所减小。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现下降趋势，从59.64亿元下降到-191.15亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从-191.15亿元增长到77.76亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为-33.03亿元，去年同期为-85.61亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为69.92亿元，同比大幅下降51.50%，不过毛利率本期为-14.32%，同比大幅增长了13.23%，推动主营业务利润亏损有所减小。

正邦科技2023年年度非主营业务利润为111.01亿元，去年同期为-57.77亿元，扭亏为盈。

本期销售费用为5,004.99万元，同比大幅下降70.63%。销售费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,287.81万元，去年同期为1.09亿元，同比大幅下降了69.83%。

（2）差旅费本期为1,125.24万元，去年同期为4,803.12万元，同比大幅下降了76.57%。

ST正邦2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为85.29亿元，非经常性损益为134.12亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

ST正邦2023年初用于对外股权投资的资产为2.52亿元，2023年末为1.13亿元，对外股权投资所产生的收益为-34.25亿元，占净利润77.76亿元的-44.05%。

对外股权投资资产大幅减少的原因是河南省黄泛区鑫欣牧业股份有限公司减少1.22亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-1.15亿元和处置外股权投资的收益-33.1亿元。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为-34.25亿元，相比去年同期大幅下滑了34.12亿元，变化率为-259.4倍。

2023年企业存货周转率为4.44，在2022年到2023年ST正邦存货周转率从3.69提升到了4.44，存货周转天数从97天减少到了81天。2023年ST正邦存货余额合计12.30亿元，占总资产的8.99%，同比去年的23.60亿元大幅下降了47.90%。

从存货分类来看：消耗性生物资产占的比例最大，达到83.69%，余额同比减少42.11%。

2023年，ST正邦在建工程余额合计32.68亿元，较去年的40.63亿元上涨了19.57%。主要在建的重要工程是田东维宁项目、正邦大数据产业园项目等。

该项目于2020年8月20日发布建设公告。

本项目建设期为2年。

1、项目建设内容

本项目预计内部收益率为16.45%（所得税后），预计投资回收期（所得税后，含建设期）为6.57年，项目经济效益前景较好。

该项目于2020年8月20日发布建设公告。

本项目建设期为2年。

1、项目建设内容

本项目预计内部收益率为16.45%（所得税后），预计投资回收期（所得税后，含建设期）为6.57年，项目经济效益前景较好。

该项目于2018年9月29日发布建设公告。

本项目建设期为2年。

1、项目建设内容

根据项目有关的可行性研究报告，项目内部收益率为16.94%（所得税后），预计投资回收期（所得税后，含建设期）为6.50年，项目经济效益前景较好。

2023年年度，企业资产负债率为53.97%，去年同期为148.38%，同比大幅下降了94.41%。

资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为94.41亿元，同比大幅下降72.89%，另外总资产本期为174.94亿元，同比下降25.47%。

本期有息负债为29.21亿元，占总负债为31.00%，去年同期为64.00%，同比降低了33.00%，有息负债同比大幅下降。

有息负债从2021年年度到2023年年度近3年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2019年到2023年呈现上升趋势。

本期有息负债为29.21亿元，去年同期为221.27亿元，同比大幅下降86.80%，主要是短期借款同比大幅下降97.20%，一年内到期的非流动负债同比大幅下降93.28%。

2023年ST正邦固定资产合计70.76亿元，占总资产的40.45%，同比去年的107.62亿元大幅下降了34.25%。

其中，固定资产减少主要是因为处置子公司减少所导致的，本期企业减少固定资产64.73亿元，主要为处置子公司减少的59.40亿元，占比91.77%。

正邦科技属于生猪养殖行业，是肉制品供应链的核心环节。 生猪养殖行业近三年受政策调控和规模化升级影响，周期性波动减弱，2024年行业进入微利整合阶段，头部企业通过智能化改造优化成本。未来行业集中度将持续提升，科技创新驱动效率升级，预计2025年市场规模将突破1.5万亿元，绿色养殖和全产业链整合成为核心趋势。

正邦科技目前处于行业第二梯队，2024年销售收入同比增长11.71%，但出栏量同比下降24.31%，反映其战略重心转向成本控制与资产优化，市场占有率约3%-5%，低于头部企业牧原股份的15%以上份额。

从2020年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2020年的52322人下降至2023年的6064人，人数锐减88%。

其中，2023年公司的技术人员人数下降了30.97%，从2022年的962人减少至2023年的664人，当前人数占员工总数的10.94%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从11.13万元大幅上涨到了14.66万元。

最近两年高管离职率较高，2022年4人离职，2023年8人离职，近两年高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有15人离职。2023年董事长林峰离职。财务总监方面，2019年周锦明离职。

最近4年内，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近3年扣非净利润亏损持续收窄，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转，主要依赖于投资收益。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，主营利润近3年亏损持续收窄，由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润亏损33.03亿元，较去年同期的亏损有大幅好转。

ST正邦对外股权投资最近5年，收益平均占净利润1.16%，对外股权投资平均占总资产的0.54%，平均投资收益率为-491.34%。2023年对外股权投资1.13亿元，占总资产0.64%，收益-34.25亿元，占净利润44.05%。投资收益主要来源于持有河南省黄泛区鑫欣牧业股份有限公司和处置南昌嘉正企业管理有限公司。

2023年扣非净利润亏损56.36亿元，由于非经常性损益贡献了134.12亿元，净利润盈利77.76亿元。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。