根据隆扬电子2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收2.65亿元，同比下降29.51%。扣非净利润9,087.18万元，同比大幅下降44.10%。隆扬电子2023年年度净利润9,676.27万元，业绩同比大幅下降42.70%。

公司的主营业务为制造业，其中电磁屏蔽材料为第一大收入来源，占比80.27%。

2023年公司营收2.65亿元，与去年同期的3.76亿元相比，下降了29.51%。

营收下降的主要原因是：

（1）电磁屏蔽材料本期营收2.13亿元，去年同期为2.96亿元，同比下降了27.99%。

（2）绝缘材料本期营收5,090.24万元，去年同期为7,999.22万元，同比大幅下降了36.37%。

2023年公司毛利率从去年同期的55.63%，同比下降到了今年的44.66%。

毛利率下降的原因是：

（1）电磁屏蔽材料本期毛利率49.22%，去年同期为59.56%，同比下降17.36%。

（2）绝缘材料本期毛利率24.7%，去年同期为40.85%，同比大幅下降39.53%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的46.06%，相较于2022年的50.99%，已经小幅下降，其中第一大客户占比13.54%，第二大客户占比12.81%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的40.99%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达15.60%。第二大供应商占比8.00%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从39.75%上升至40.99%，增加3%。

本期净利润为9,676.27万元，去年同期1.69亿元，同比大幅下降42.70%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1.12亿元，去年同期为1.94亿元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现上升趋势，从8,334.57万元增长到1.98亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.98亿元下降到9,676.27万元。

2023年年度主营业务利润为1.12亿元，去年同期为1.94亿元，同比大幅下降42.44%。

虽然财务费用本期为-5,460.90万元，同比大幅下降66.89%，不过（1）营业总收入本期为2.65亿元，同比下降29.51%；（2）毛利率本期为44.66%，同比下降了10.97%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2023年公司营收2.65亿元，同比下降29.51%，虽然营收在下降，但是销售费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为-5,460.90万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了66.88%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达56.44%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为5,194.50万元，去年同期为1,675.70万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）汇兑损失本期为342.12万元，去年同期为1,645.94万元，同比大幅下降了79.21%。

本期销售费用为1,700.75万元，同比大幅增长44.5%。

销售费用大幅增长的原因是：

虽然其他本期为216.04万元，去年同期为296.29万元，同比下降了27.08%；

但是（1）职工薪酬本期为992.44万元，去年同期为649.91万元，同比大幅增长了52.7%；（2）股份支付本期为100.07万元，去年同期为-；（3）业务招待费本期为198.49万元，去年同期为119.71万元，同比大幅增长了65.81%。

本期管理费用为1,795.28万元，同比大幅增长61.65%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）折旧摊销本期为341.87万元，去年同期为104.08万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）本期新增股份支付198.06万元。

（3）职工薪酬本期为833.69万元，去年同期为725.74万元，同比小幅增长了14.87%。

（4）其他本期为172.29万元，去年同期为97.34万元，同比大幅增长了76.99%。

2023年，隆扬电子在建工程余额合计7,371.04万元，较去年的835.59万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入7,445.88万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，富扬电子1-1号厂房本期新增投入3,025.48万元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为9,444.39万元，本期投入3,025.48万元，项目工程进度为32.03%。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为6.15亿元，本期投入1,805.75万元，项目工程进度为2.94%。

隆扬电子属于电子元件行业中的电磁屏蔽材料细分领域。 电磁屏蔽材料行业近三年受消费电子迭代、5G通信普及及新能源车智能化驱动，全球市场规模年均增速超12%，2024年预计突破600亿元。未来三年，随着AI终端渗透率提升及电磁兼容标准趋严，高频高速材料需求将主导市场，复合增长率或达15%-18%。

隆扬电子为国内消费电子电磁屏蔽材料龙头，核心客户涵盖苹果、华为等头部品牌供应链，2024年在笔记本电脑屏蔽材料领域市占率约23%，居本土厂商首位。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润9,676.27万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润1.12亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示在建工程余额猛增，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，隆扬电子近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，隆扬电子的PE-TTM是54.28，而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是26.36，隆扬电子的PE-TTM远高于消费电子零部件及组装行业的PE-TTM。