根据冠捷科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收545.97亿元，同比小幅下降11.77%。扣非净利润3.25亿元，同比大幅增长7.70倍。冠捷科技2023年年度净利润6.30亿元，业绩同比大幅增长177.99%。

公司的主营业务为新型显示制造，主要产品包括显示器产品和电视产品两项，其中显示器产品占比56.34%，电视产品占比35.65%。

2023年公司营收545.97亿元，与去年同期的618.83亿元相比，小幅下降了11.77%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）显示器产品本期营收307.57亿元，去年同期为355.60亿元，同比小幅下降了13.5%。

（2）电视产品本期营收194.64亿元，去年同期为221.17亿元，同比小幅下降了11.99%。

2023年公司毛利率从去年同期的10.02%，同比大幅增长到了今年的13.13%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）显示器产品本期毛利率12.92%，去年同期为9.65%，同比大幅增长33.89%，主要是由于材料，人工，折旧等成本有所下降。

（2）电视产品本期毛利率11.91%，去年同期为9.21%，同比增长29.32%，主要是由于材料，人工，折旧等成本在小幅下降。

产品毛利率方面，2021-2023年显示器产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的9.12%，大幅增长到2023年的12.92%，2023年电视产品毛利率为11.91%，同比增加29.32%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2021-2023年公司国内销售大幅下降，2021年国内销售203.59亿元，2022年下降28.32%，2023年下降14.57%，同期2021年海外销售499.27亿元，2022年下降5.96%，2023年下降10.88%，国内销售下降率大幅高过海外市场下降率。2021-2023年，国内营收占比从28.85%下降到22.84%，海外营收占比从71.15%增长到77.16%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从10.88%增长到13.95%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的25.08%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为27.00%、26.45%，总体保持平稳趋势。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的34.58%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达12.65%。第二大供应商占比8.82%。

从2021年至今，年度采购金额占比整体持续下滑，从2021年的36.11%下降至2023年的34.58%，小幅减少4.23%。

2023年年度，冠捷科技营业总收入为545.97亿元，去年同期为618.83亿元，同比小幅下降11.77%，净利润为6.30亿元，去年同期为2.27亿元，同比大幅增长177.99%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然投资收益本期为-1.05亿元，去年同期为1.16亿元，由盈转亏；

但是（1）资产减值损失本期损失3.41亿元，去年同期损失5.81亿元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为8,250.85万元，去年同期为-1.32亿元，扭亏为盈；（3）主营业务利润本期为12.57亿元，去年同期为11.52亿元，同比小幅增长。

净利润从2019年年度到2020年年度呈现上升趋势，从-89.52亿元增长到10.18亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从10.18亿元下降到6.30亿元。

2023年年度主营业务利润为12.57亿元，去年同期为11.52亿元，同比小幅增长9.05%。

虽然营业总收入本期为545.97亿元，同比小幅下降11.77%，不过毛利率本期为13.13%，同比大幅增长了3.11%，推动主营业务利润同比小幅增长。

冠捷科技2023年年度非主营业务利润为-2.96亿元，去年同期为-5.69亿元，亏损有所减小。

2023年公司营收545.97亿元，同比小幅下降11.77%，虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为5.86亿元，同比大幅增长69.35%。财务费用大幅增长的原因是：虽然利息收入本期为1.05亿元，去年同期为6,327.28万元，同比大幅增长了65.57%，但是汇兑损失本期为2.40亿元，去年同期为1,167.51万元，同比大幅增长了近20倍。

本期销售费用为26.84亿元，同比增长16.3%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬费用本期为13.36亿元，去年同期为10.22亿元，同比大幅增长了30.74%。

（2）差旅费本期为1.08亿元，去年同期为6,077.60万元，同比大幅增长了77.23%。

2023年年度，公司的其他收益为1.65亿元，占净利润比重为26.23%，较去年同期增加25.80%。

冠捷科技属于智能显示终端制造行业，核心业务涵盖显示器、电视及相关智能显示产品的研发、制造与销售。 近三年，智能显示终端行业受消费电子需求波动影响，整体增速趋缓，但细分领域如电竞显示器、商用显示解决方案及节能型电子纸技术增长显著。未来趋势聚焦智能化生产升级、柔性显示技术应用及物联网场景扩展，预计2025年全球智能显示器市场规模将超千亿美元，其中电竞显示器和商用显示设备年复合增长率分别达12%和15%。

冠捷科技是全球最大的显示器制造商之一，长期为国际头部品牌提供ODM服务，在电竞显示器领域占据领先地位，2024年国内电竞显示器市场占有率超25%，商用显示设备营收占比达30%，稳居行业前三。

公司从1997年上市以来，累计分红仅1.34亿元，但从市场上融资108.78亿元，且在2005年以后再也不分红。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的22734人下降至2023年的19987人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员2134人，生产人员12344人，技术人员2751人。

2023年净利润6.30亿元，较上期大幅增长，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近5年持续增长，由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润12.57亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，冠捷科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，冠捷科技的PE-TTM是34.57，而面板行业的PE-TTM是29.90，冠捷科技高于面板行业的PE-TTM。