根据ST花王2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收1.59亿元，同比下降18.64%。扣非净利润-2.09亿元，较去年同期亏损有所减小。ST花王2023年年度净利润-1.95亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主营业务为其他建筑业，主要产品包括工程设计和工程施工两项，其中工程设计占比51.31%，工程施工占比44.39%。

2023年公司营收1.59亿元，与去年同期的1.96亿元相比，下降了18.64%。

营收下降的主要原因是：

（1）设计咨询评估本期营收420.11万元，去年同期为6,762.50万元，同比下降了27.93%。

（2）工程施工本期营收7,070.15万元，去年同期为1.27亿元，同比大幅下降了44.16%。

国内地区方面，华东地区的销售额同比大幅下降85.82%，比重从上期的25.62%大幅下降到了本期的4.47%。

2023年年度，*ST花王营业总收入为1.59亿元，去年同期为1.96亿元，同比下降18.64%，净利润为-1.95亿元，去年同期为-2.50亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然资产减值损失本期损失3,362.79万元，去年同期收益1,394.41万元，同比大幅下降；

但是（1）投资收益本期为7,824.97万元，去年同期为905.23万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失9,960.95万元，去年同期损失1.46亿元，同比大幅增长。

净利润从2017年年度到2021年年度呈现下降趋势，从1.90亿元下降到-6.44亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从-6.44亿元增长到-1.95亿元。

2023年年度主营业务利润为-1.31亿元，去年同期为-1.23亿元，较去年同期亏损增大。

虽然财务费用本期为5,453.32万元，同比下降18.63%，不过（1）营业总收入本期为1.59亿元，同比下降18.64%；（2）毛利率本期为23.70%，同比下降了5.24%，导致主营业务利润亏损增大。

*ST花王2023年年度非主营业务利润为-7,146.02万元，去年同期为-1.25亿元，亏损有所减小。

在2023年报告期末，ST花王用于金融投资的资产为217.18万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5,000万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于股权转让损益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2021年的348.57万元下滑至2023年的217.18万元，变化率为-37.69%，而企业的金融投资收益持续大幅上升，由2019年的0元大幅上升至2023年的5,000万元。

在2023年报告期末，ST花王用于对外股权投资的资产为3.88亿元，对外股权投资所产生的收益为1,788.13万元。

武汉网安建设投资基金合伙企业业务性质为商务服务业。

同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

中信网安投资发展有限公司业务性质为商务服务业。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

2023年，企业应收账款合计2.80亿元，占总资产的12.13%，相较于去年同期的2.58亿元小幅增长了8.71%。

2023年，企业信用减值损失9,960.95万元，导致企业净利润从亏损9,564.83万元下降至亏损1.95亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计8,444.66万元。

企业应收账款坏账损失中主要为单项计提，合计6,320.79万元，占74.85%。在单项计提中，主要为新计提的坏账准备6,342.32万元。

本期主要为账龄组合新增坏账准备-855.46万元。

本期，企业应收账款周转率为0.59。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从0.69小幅下降到了0.59，平均回款时间从521天增加到了610天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有36.31%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从23.35%大幅上涨到36.31%。三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从35.14%上涨到41.17%。

2023年，ST花王的合同资产合计3.06亿元，占总资产的13.27%，相较于年初的4.41亿元大幅减少30.57%。

主要原因是建设期BT业务形成的已完工未结算资产减少5,284.70万元。

2023年，ST花王的其他非流动资产合计4.84亿元，占总资产的20.94%，相较于年初的5.34亿元小幅减少9.37%。

主要原因是建设期PPP项目减少2,404.03万元。

2023年，ST花王的长期应收款合计1.44亿元，占总资产的6.25%，相较于年初的1.65亿元小幅减少12.78%。

主要原因是分期收款提供建筑施工减少2,114.59万元。

ST花王属于土木工程建筑业 土木工程建筑业近三年受基建投资稳健增长及绿色低碳政策驱动，市场规模持续扩容，2024年行业产值突破26万亿元。未来聚焦智能建造、生态修复及城市更新领域，预计2025年新型城镇化与“双碳”目标将推动市场空间进一步释放，绿色基建和数字化施工成为核心增长点

ST花王为区域性园林工程龙头企业，具备市政、水利等多领域施工资质，曾获“中国生态园林百强企业”称号，但在全国市场竞争中处于中游，2024年三季报显示其营收规模不足亿元，未披露具体市占率数据

从2019年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2019年的705人下降至2023年的268人，人数锐减61%。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了48.14%，从2022年的27人减少至2023年的14人，当前人数占员工总数的5.22%。

最近4年内，公司净利润均处于亏损状态，近3年净利润亏损持续收窄，2023年净利润亏损1.95亿元，亏损较上期有所好转，主要依赖于投资收益。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润亏损1.31亿元，较去年同期亏损有所加大，另外，公司营业费用高于营业收入。

总体来说，公司盈利能力不佳，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期ST花王PE-TTM为负，参考价值不大。