根据洁雅股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.23亿元，同比小幅下降6.60%。扣非净利润8,890.65万元，同比大幅下降31.35%。洁雅股份2023年年度净利润1.14亿元，业绩同比下降18.75%。

公司的主营业务为其他日用化学产品制造业，其中湿巾类产品为第一大收入来源，占比84.23%。

2023年公司营收6.23亿元，与去年同期的6.67亿元相比，小幅下降了6.6%，主要是因为湿巾类产品本期营收5.24亿元，去年同期为5.89亿元，同比小幅下降了10.9%。

2023年公司毛利率从去年同期的31.47%，同比小幅下降到了今年的29.62%，主要是因为湿巾类产品本期毛利率24.89%，去年同期为27.71%，同比小幅下降10.18%。

产品毛利率方面，2021-2023年湿巾类产品毛利率呈下降趋势，从2021年的30.30%，下降到2023年的24.89%，2021-2023年面膜类产品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的55.89%，小幅下降到2023年的48.28%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2021-2023年公司海外销售大幅下降，2021年海外销售7.28亿元，2022年下降46.43%，2023年下降26.44%，同期2021年国内销售2.56亿元，2022年增长7.9%，2023年增长21.41%。2021-2023年，国内营收占比从26.02%大幅增长到53.90%，海外营收占比从73.98%大幅下降到46.10%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从33.80%增长到39.27%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的78.70%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达26.28%，第二大客户占比21.31%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的52.29%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达31.91%。第二大供应商占比6.76%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的44.75%上升至2023年的52.29%。

本期净利润为1.14亿元，去年同期1.41亿元，同比下降18.75%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）营业外利润本期为15.80万元，去年同期为-956.43万元，扭亏为盈；（2）公允价值变动收益本期为906.17万元，去年同期为101.18万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为1.09亿元，去年同期为1.54亿元，同比下降。

净利润从2017年年度到2021年年度呈现上升趋势，从2,568.20万元增长到2.20亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.20亿元下降到1.14亿元。

2023年年度主营业务利润为1.09亿元，去年同期为1.54亿元，同比下降29.24%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.23亿元，同比小幅下降6.60%；（2）管理费用本期为4,856.34万元，同比大幅增长38.08%；（3）毛利率本期为29.62%，同比小幅下降了1.85%。

2023年公司营收6.23亿元，同比小幅下降6.6%，虽然营收在下降，但是管理费用、销售费用、财务费用却在增长。

本期管理费用为4,856.34万元，同比大幅增长38.08%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,020.96万元，去年同期为1,394.79万元，同比大幅增长了44.89%。

（2）咨询服务费本期为986.25万元，去年同期为527.16万元，同比大幅增长了87.09%。

（3）折旧及摊销费本期为535.46万元，去年同期为320.21万元，同比大幅增长了67.22%。

本期销售费用为966.09万元，同比大幅增长34.86%。

销售费用大幅增长的原因是：

虽然办公差旅费本期为14.62万元，去年同期为69.28万元，同比大幅下降了78.9%；

但是（1）咨询费本期为135.85万元，去年同期为-；（2）保险费本期为100.92万元，去年同期为4.98万元，同比大幅增长了近19倍；（3）其他本期为55.76万元，去年同期为13.64万元，同比大幅增长了近3倍。

本期财务费用为-1,194.19万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了29.28%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到10.43%。主要原因如下表所示：

2023年洁雅股份固定资产合计2.42亿元，占总资产的11.26%，同比去年的2.13亿元增长了13.82%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增7,406.52万元，主要为在建工程转入的6,999.66万元，占比94.51%。

在此之中：日化护理品项目（二期）转入3,526.05万元，多功能湿巾扩建项目转入1,162.80万元，技术研发中心升级项目转入891.32万元。

该项目项目预算为5,500.00万元，本期投入3,587.45万元，项目本期转入固定资产3,526.05万元，期末账面余额61.39万元，项目工程进度为60%。

该项目项目预算为2.11亿元，本期投入1,129.18万元，项目本期转入固定资产1,162.80万元，已全部转为固定资产，项目工程进度为10%，更多内容详见ipo报告中的'募集资金运用'。

该项目项目预算为1.04亿元，本期投入1,807.52万元，目前该项目累计投入占预算比例已达1970.%，已大幅超出预算。项目本期转入固定资产891.32万元，期末账面余额181.90万元，项目工程进度为20%，更多内容详见ipo报告中的'募集资金运用'。

洁雅股份2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,629.00万元,占归母净利润的22.82%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，洁雅股份用于金融投资的资产为4.1亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,062.71万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2019年的0元大幅上升至2023年的1,062.71万元。

2023年，洁雅股份在建工程余额合计410.04万元。

项目预算为1.04亿元，本期投入1,807.52万元，本期转入固定资产891.32万元，目前该项目累计投入占预算比例已达1970.%，已大幅超出预算。项目工程进度为20%。更多内容详见ipo报告中的'募集资金运用'。

2023年，洁雅股份的其他流动资产合计8,320.85万元，占总资产的3.87%，相较于年初的324.90万元大幅增长2461.08%。

主要原因是大额存单增加7,924.81万元。

洁雅股份属于美容护理行业中的一次性卫生用品细分领域，专注于湿巾类产品的研发、生产与销售。 近三年，一次性卫生用品行业保持稳健增长，2023年全球湿巾市场规模约250亿美元，中国市场增速高于全球平均水平，2025年预计突破500亿元。行业趋势呈现高端化、功能化及环保化，可降解材料应用占比提升至15%以上，医疗级湿巾需求年增速超20%，智能化生产线渗透率扩大推动产能效率提升。

洁雅股份在国内湿巾制造领域位列前五，2024年营收规模约8.2亿元，湿巾业务占总营收85%以上，代工业务覆盖多个国际头部品牌，高端婴儿湿巾细分市占率约7%，医疗级湿巾产能居行业前三。

2023年公司员工人数为683人，同比2022年620人，增加63人，人数增10%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员23人，生产人员503人，技术人员87人。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润1.15亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润1.09亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示日化护理品项目（二期）、多功能湿巾扩建项目等阶段性投产6,999.66万元，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力良好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，洁雅股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，洁雅股份的PE-TTM是26.23，而生活用纸行业的PE-TTM是30.95，洁雅股份低于生活用纸行业的PE-TTM。