根据裕太微2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收2.74亿元，同比大幅下降32.13%。扣非净利润-1.95亿元，较去年同期亏损增大。裕太微2023年年度净利润-1.50亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主营业务为集成电路行业，主要产品包括工规级和商规级两项，其中工规级占比39.30%，商规级占比37.15%。

2023年公司营收2.74亿元，与去年同期的4.03亿元相比，大幅下降了32.13%，主要是因为工规级本期营收1.07亿元，去年同期为2.50亿元，同比大幅下降了56.95%。

2023年公司毛利率从去年同期的47.01%，同比小幅增长到了今年的52.38%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）工规级本期毛利率45.53%，去年同期为43.64%，同比小幅增长4.33%，主要是由于封装测试成本在大幅下降。

（2）晶圆本期毛利率87.98%，去年同期为75.64%，同比增长16.31%，主要是由于晶圆制造成本在大幅下降。公司对此的解释是：本期晶圆销售数量减少，直接成本和分配的制造费用同比减少。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的67.9%。2023年经销营收1.76亿元，相较于去年下降45.56%，同期毛利率为38.96%，同比减少6.49个百分点。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的94.24%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达56.26%。第二大供应商占比16.49%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从99.75%下降至94.24%，减少5%。

2023年年度，裕太微营业总收入为2.74亿元，去年同期为4.03亿元，同比大幅下降32.13%，净利润为-1.50亿元，去年同期为-40.85万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-1.76亿元，去年同期为-815.33万元，亏损增大。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-4,037.71万元增长到-40.85万元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从-40.85万元下降到-1.50亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-1.76亿元，去年同期为-815.33万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为52.38%，同比小幅增长了5.37%，不过（1）营业总收入本期为2.74亿元，同比大幅下降32.13%；（2）研发费用本期为2.22亿元，同比大幅增长63.97%，导致主营业务利润亏损增大。

2023年公司营收2.74亿元，同比大幅下降32.13%，虽然营收在下降，但是管理费用、研发费用、销售费用却在增长。

本期管理费用为6,808.17万元，同比大幅增长71.58%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬费用本期为3,504.46万元，去年同期为2,249.64万元，同比大幅增长了55.78%。

（2）专业机构服务费本期为964.00万元，去年同期为487.33万元，同比大幅增长了97.81%。

（3）使用权资产折旧本期为551.74万元，去年同期为175.83万元，同比大幅增长了近2倍。

（4）其他本期为653.25万元，去年同期为326.43万元，同比大幅增长了100.12%。

本期研发费用为2.22亿元，同比大幅增长63.97%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬费用本期为1.36亿元，去年同期为7,881.68万元，同比大幅增长了73.0%。

（2）研发工程费本期为2,452.81万元，去年同期为1,522.44万元，同比大幅增长了61.11%。

本期销售费用为3,429.81万元，同比大幅增长57.46%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬费用本期为2,418.88万元，去年同期为1,684.89万元，同比大幅增长了43.56%。

（2）办公费及其他费用本期为285.27万元，去年同期为58.06万元，同比大幅增长了近4倍。

（3）差旅费本期为251.57万元，去年同期为63.81万元，同比大幅增长了近3倍。

2023年年度，裕太微净现金流为4.12亿元，去年同期为-1,967.58万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然投资支付的现金本期为49.50亿元，同比大幅增长18.04倍；

但是（1）收回投资收到的现金本期为38.79亿元，同比大幅增长10.75倍；（2）吸收投资所收到的现金本期为16.93亿元，同比增长16.93亿元。

裕太微2023年的归母净利润亏损了1.50亿元，而非经常性损益盈利了4,524.25万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,430.84万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,398.96万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,430.84万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下9.98万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，裕太微用于金融投资的资产为12.14亿元，占总资产的62.39%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,059.03万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和其中：债务工具投资。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了10.84亿元，变化率为833.63%，且企业的金融投资收益相比去年同期大幅上升了2,642.07万元，变化率为633.65%。

2023年，裕太微资产减值损失1,976.85万元，导致企业净利润从亏损1.30亿元下降至亏损1.50亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,976.85万元。

其中，主要部分为原材料本期计提1,605.58万元。

目前，原材料的账面价值仍有3,995.67万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.03，在2021年到2023年裕太微存货周转率从2.54大幅下降到了1.03，存货周转天数从141天增加到了349天。2023年裕太微存货余额合计1.31亿元，占总资产的7.89%，同比去年的1.00亿元大幅增长了31.09%。

从存货分类来看，产成品占存货的比例最大，达到52.77%，余额同比增长186.75%；其次，原材料占比37.11%，余额同比减少16.29%。

裕太微-U属于以太网物理层芯片设计行业，专注于高速通信芯片的研发与产业化。 近三年，以太网芯片行业受益于5G、云计算及数据中心建设，年均复合增长率超20%，2024年全球市场规模突破80亿美元。未来趋势聚焦高速率（2.5G/5G及以上）芯片需求提升，国产替代加速，智能化与车规级芯片成为新增长点，预计2025年国内市场空间超150亿元。

裕太微-U在国内以太网物理层芯片市场占有率约15%，位列第二梯队，其中2.5G产品在安防、工业领域占主导，但高速率（5G及以上）市场仍被海外巨头垄断，其占比不足5%。

2023年公司员工人数为348人，同比2022年215人，增加133人，人数锐增61%。

其中，公司的技术人员人数上升了75.93%，从2022年的133人增加到2023年的234人，2023年技术人员整体占比较高，占员工总数的67.24%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从82.28万元大幅下降到了50.83万元。

最近5年内，公司扣非净利润均处于亏损状态，近3年扣非净利润亏损持续增加，2023年扣非净利润亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，2020-2022年主营利润亏损持续收窄，2023年主营利润亏损1.76亿元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司营收在大幅下降，另一方面则是研发费用在大幅增长，另外，公司营业费用高于营业收入。

金融投资陡增，金融投资平均占总资产的36.88%，投资收益率一般，最近5年，平均投资收益率为1.15%。金融投资收益连续5年上升。2023年金融投资12.14亿元，占总资产66.44%，主要是投资债券投资。

2023年扣非净利润亏损1.95亿元，由于非经常性损益贡献了4,524.25万元，净利润减亏至-1.50亿元。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期裕太微PE-TTM为负，参考价值不大。