根据赛福天2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收16.06亿元，同比大幅增长101.70%。扣非净利润837.13万元，扭亏为盈。赛福天2023年年度净利润5,141.66万元，业绩扭亏为盈。

公司的核心业务有两块，一块是光伏行业，一块是金属丝绳及其他制品，主要产品包括光伏电池片和钢丝绳两项，其中光伏电池片占比55.48%，钢丝绳占比36.48%。

2023年公司营收16.05亿元，与去年同期的7.96亿元相比，大幅增长了101.7%，主要是因为本期新增“光伏电池片”，营收8.91亿元。

2023年公司毛利率从去年同期的16.63%，同比下降到了今年的12.04%。

毛利率下降的原因是：

（1）钢丝绳本期毛利率14.13%，去年同期为14.31%，同比下降1.26%。

（2）建筑设计本期毛利率10.99%，去年同期为46.25%，同比大幅下降76.24%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的92.44%。2023年直销营收14.80亿元，相较于去年增长124.69%，同期毛利率为12.03%，同比减少6.33个百分点。

2023年年度，赛福天营业总收入为16.06亿元，去年同期为7.96亿元，同比大幅增长101.70%，净利润为5,141.66万元，去年同期为-7,941.65万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为1,413.50万元，去年同期为7,174.08万元，同比大幅下降；

但是资产减值损失本期损失988.50万元，去年同期损失1.64亿元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为4,500.42万元，去年同期为2,493.42万元，同比大幅增长80.49%。

虽然毛利率本期为12.04%，同比下降了4.59%，不过营业总收入本期为16.06亿元，同比大幅增长101.70%，推动主营业务利润同比大幅增长。

赛福天2023年年度非主营业务利润为1,506.23万元，去年同期为-9,655.75万元，扭亏为盈。

本期财务费用为1,268.31万元，同比大幅增长53.1%。

财务费用大幅增长的原因是：

虽然利息收入本期为165.47万元，去年同期为46.72万元，同比大幅增长了近3倍；

但是（1）利息支出本期为1,424.91万元，去年同期为993.99万元，同比大幅增长了43.35%；（2）利息净支出本期为1,259.44万元，去年同期为947.27万元，同比大幅增长了32.95%。

本期研发费用为3,741.34万元，同比大幅增长35.26%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,987.22万元，去年同期为1,029.74万元，同比大幅增长了92.98%。

（2）物料消耗本期为1,635.62万元，去年同期为1,375.67万元，同比增长了18.9%。

本期销售费用为1,546.85万元，同比增长15.15%。

销售费用增长的原因是：

虽然运输和车辆费用本期为60.86万元，去年同期为98.58万元，同比大幅下降了38.26%；

但是（1）宣传展览费本期为275.00万元，去年同期为128.44万元，同比大幅增长了114.11%；（2）其他本期为84.60万元，去年同期为34.68万元，同比大幅增长了143.92%；（3）业务招待费本期为259.60万元，去年同期为221.52万元，同比增长了17.19%。

本期管理费用为7,547.40万元，同比大幅增长40.74%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为4,200.60万元，去年同期为2,654.31万元，同比大幅增长了58.26%。

（2）其他管理费用本期为315.18万元，去年同期为73.20万元，同比大幅增长了近3倍。

2023年赛福天固定资产合计6.10亿元，占总资产的25.94%，较去年的3.41亿元增长了79.12%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增3.07亿元，主要为在建工程转入的2.97亿元，占比96.82%。

在此之中：自动电池片生产线转入1.51亿元，年产10GW新型高效太阳能电池智慧工厂项目转入1.44亿元。

该项目项目预算为1.50亿元，本期投入1.51亿元，项目本期转入固定资产1.51亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为25.04亿元，本期投入6.13亿元，项目本期转入固定资产1.44亿元，期末账面余额4.69亿元，项目工程进度为25.00%。

赛福天2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为3,183.51万元，非经常性损益为2,346.38万元。

本期非经常性损益项目概览表：

与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益的具体构成是/。

(1)本期政府补助对利润的贡献为831.92万元，其中非经常性损益的政府补助金额为702.07万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助5,068.87万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,924.77万元，留存计入以后年度利润。

其他符合非经常性损益定义的损益项目主要原因是。

2023年，企业应收账款合计2.50亿元，占总资产的10.63%，相较于去年同期的2.01亿元增长了24.55%。

2023年，企业信用减值损失608.24万元，导致企业净利润从盈利5,749.90万元下降至盈利5,141.66万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计601.42万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计601.42万元，占整个应收账款坏账准备的100.00%。

其中，按单项计提坏账准备本期计提-173.19万元，按组合计提坏账准备本期计提719.13万元。

其中，按单项计提主要是企业收回了单项计提坏账准备的应收账款已计提的减值准备173.19万元。

本期主要为2至3年新增坏账准备424.01万元。

本期，企业应收账款周转率为7.12。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从4.15大幅增长到了7.12，平均回款时间从86天减少到了50天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为82.84%，12.76%和4.40%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从75.79%小幅上涨到82.84%。

2023年企业存货周转率为7.08，在2022年到2023年赛福天存货周转率从3.47大幅提升到了7.08，存货周转天数从103天减少到了50天。2023年赛福天存货余额合计2.06亿元，占总资产的8.90%，同比去年的1.91亿元小幅增长了7.80%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到54.05%，余额同比增长5.75%；其次，原材料占比35.95%，余额同比增长16.99%。

在2023年年报告期末，赛福天形成的商誉为6,870.67万元，占净资产的7.58%，商誉计提减值为800.26万元，占净利润5,141.66万元的15.56%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备影响净利润。其中，商誉的主要构成为同人建筑设计(苏州)有限公司。

2020年，企业斥资2.55亿元的对价收购同人建筑设计(苏州)有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1,828.57万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1294.54%，形成的商誉高达2.37亿元，占当年净资产的31.25%。

同人建筑设计(苏州)有限公司由于业绩没达到预期，在2023年减值800.26万元，具体情况如下所示：

赛福天属于金属制品业，主营业务涵盖光伏电池片、特种钢丝绳及索具的研发生产。 近三年金属制品业受基建投资及新能源需求驱动稳步增长，传统领域如电梯钢丝绳市场趋于成熟，新兴领域如光伏配套金属结构件需求快速扩容。行业向高附加值产品转型，2025年市场规模预计突破3.5万亿元，复合增长率约6%，技术迭代与绿色制造成为核心趋势。

赛福天是国内特种钢丝绳领域龙头企业，电梯用钢丝绳市占率约15%-18%，位居行业前三；光伏电池业务尚处产能爬坡期，2024年该板块营收占比超56%，但整体行业竞争排名暂未进入前十。

2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈，主要是由于减值损失的大幅下降，净利润多年依赖于政府补助。

由于营收的大幅增长，2023年主营利润4,500.42万元，较去年同期大幅增长。

2023年扣非净利润2,795.28万元，由于非经常性损益贡献了2,346.38万元，净利润盈利5,141.66万元。

值得一提的是，2023年年报显示自动电池片生产线、年产10GW新型高效太阳能电池智慧工厂项目阶段性投产2.95亿元，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期赛福天PE-TTM为负，参考价值不大。