根据耐普矿机2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收9.38亿元，同比增长25.28%。扣非净利润7,605.67万元，同比大幅增长73.25%。耐普矿机2023年年度净利润8,355.86万元，业绩同比大幅下降38.23%。

公司的主要业务为专用设备制造业，占比高达86.98%，主要产品包括矿用橡胶耐磨备件、选矿设备、选矿系统方案及服务三项，矿用橡胶耐磨备件占比57.84%，选矿设备占比14.06%，选矿系统方案及服务占比12.87%。

2023年公司营收9.38亿元，与去年同期的7.49亿元相比，增长了25.28%。

营收增长的主要原因是：

（1）矿用橡胶耐磨备件本期营收5.42亿元，去年同期为4.33亿元，同比增长了25.41%。

（2）选矿设备本期营收1.32亿元，去年同期为7,067.88万元，同比大幅增长了86.5%。

（3）矿用金属备件本期营收9,507.32万元，去年同期为5,914.72万元，同比大幅增长了60.74%。

2023年公司毛利率从去年同期的32.79%，同比小幅增长到了今年的36.46%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）矿用橡胶耐磨备件本期毛利率43.69%，去年同期为37.92%，同比增长15.22%。

（2）选矿系统方案及服务本期毛利率24.46%，去年同期为21.71%，同比小幅增长12.67%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2019-2023年公司国内销售大幅增长，2019年国内销售1.82亿元，2023年增长130.16%，同期2019年海外销售1.67亿元，2023年增长210.26%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2021-2023年，国内营收占比从19.11%大幅增长到44.65%，海外营收占比从80.89%大幅下降到55.35%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从30.33%增长到41.34%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的56.92%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为84.71%、68.42%，总体呈大幅下降趋势，其中第一大客户占比12.66%，第二大客户占比11.88%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的35.88%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达14.59%。第二大供应商占比7.12%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从33.75%上升至35.88%，增加6%。

2023年年度，耐普矿机营业总收入为9.38亿元，去年同期为7.48亿元，同比增长25.28%，净利润为8,355.86万元，去年同期为1.35亿元，同比大幅下降38.23%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为1.02亿元，去年同期为5,795.43万元，同比大幅增长；

但是资产处置收益本期为-6,379.98元，去年同期为8,930.60万元，由盈转亏。

2023年年度主营业务利润为1.02亿元，去年同期为5,795.43万元，同比大幅增长76.55%。

虽然管理费用本期为1.31亿元，同比大幅增长52.07%，不过（1）营业总收入本期为9.38亿元，同比增长25.28%；（2）毛利率本期为36.46%，同比小幅增长了3.67%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年公司营收9.38亿元，同比增长25.28%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为17.81万元，同比大幅下降98.87%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息收入本期为1,715.76万元，去年同期为328.61万元，同比大幅增长了近4倍。

（2）汇兑收益本期为1,518.56万元，去年同期为973.01万元，同比大幅增长了56.07%。

本期管理费用为1.31亿元，同比大幅增长52.07%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）股权激励费用本期为2,264.75万元，去年同期为783.24万元，同比大幅增长了189.15%。

（2）职工薪酬本期为4,265.03万元，去年同期为3,181.44万元，同比大幅增长了34.06%。

（3）固定资产折旧本期为2,481.66万元，去年同期为1,593.18万元，同比大幅增长了55.77%。

（4）差旅费本期为583.53万元，去年同期为267.66万元，同比大幅增长了118.01%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,319.67万元。

(2)本期共收到政府补助1,319.67万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,775.08万元，留存计入以后年度利润。

2023年企业存货周转率为2.41，在2022年到2023年耐普矿机存货周转率从2.26小幅提升到了2.41，存货周转天数从159天减少到了149天。2023年耐普矿机存货余额合计2.53亿元，占总资产的10.61%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到30.57%；其次，原材料占比26.96%。

2023年，耐普矿机在建工程余额合计1.27亿元，较去年的6,373.05万元大幅增长了98.59%。

其中，本期重要在建工程新增投入8,500.98万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，赞比亚工厂工程本期新增投入4,300.72万元。

该项目为2023年新立项项目，于2023年4月26日发布建设公告。

二期扩建制造项目建设总体包括勘查设计及审批、土建施工及生产设备采购、设备安装调试、人员培训及试生产工程验收等阶段，总体建设期为3年。

经估算，本项目税后内部收益率11.45%（税后），投资回收期9.29年（税后），项目经济效益良好。

该项目项目预算为8,000.00万元，本期投入4,300.72万元，本期转入固定资产63.63万元，项目工程进度为99%。

项目预算为3.87亿元，本期投入1,645.94万元，本期转入固定资产1,295.87万元，目前该项目累计投入占预算比例已达142.18%，已大幅超出预算。项目工程进度为98%。

2023年，耐普矿机的无形资产合计7,423.76万元，占总资产的3.11%，相较于年初的5,476.71万元大幅增长35.55%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增2,082.25万元，主要为购置新增的2,118.42万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计2,118.42万元。

耐普矿机属于专用设备制造业，专注于重型矿山选矿装备及耐磨备件的研发与生产。 近三年，矿山设备行业受益于全球矿业复苏及绿色矿山政策推动，市场规模稳步增长，橡胶耐磨材料逐步替代传统金属部件成为技术升级核心方向。智能化、节能环保需求驱动行业转型，国际市场渗透率提升。预计未来五年，随着矿产需求增长及设备更新周期到来，行业年均复合增长率有望保持在5%-8%。

耐普矿机在国内选矿装备及耐磨备件细分领域处于领先地位，产品线覆盖磨矿、矿浆输送等全流程，技术达到国际先进水平。其橡胶备件在国内多座大型矿山应用，并出口至30余个国家，但具体市场占有率未公开披露。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的473人上升至2023年的834人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员127人，生产人员459人，技术人员96人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从17.21万元下降到了14.61万元。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润8,355.86万元，较上期大幅下降。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.02亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入赞比亚工厂工程、西藏子公司工厂工程，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，耐普矿机近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，耐普矿机的PE-TTM是35.88，而磨具磨料行业的PE-TTM是21.51，耐普矿机的PE-TTM相比磨具磨料行业的PE-TTM较高。