根据青岛啤酒2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收339.36亿元，同比小幅增长5.49%。扣非净利润37.21亿元，同比增长15.95%。青岛啤酒2023年年度净利润43.48亿元，业绩同比小幅增长14.28%。本期经营活动产生的现金流净额为27.78亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为啤酒。

2023年公司营收339.37亿元，与去年同期的321.72亿元相比，小幅增长了5.49%，主要是因为啤酒本期营收334.06亿元，去年同期为316.97亿元，同比小幅增长了5.39%。

2023年公司毛利率从去年同期的36.85%，同比小幅增长到了今年的38.66%，主要是因为啤酒本期毛利率38.51%，去年同期为36.78%，同比小幅增长4.7%，归因于外购产成品成本在小幅下降。

值得一提的是，啤酒在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年啤酒毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的36.73%，小幅增长到2023年的38.51%。

本期净利润为43.48亿元，去年同期38.05亿元，同比小幅增长14.28%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出13.98亿元，去年同期支出12.01亿元，同比下降；（2）其他收益本期为3.91亿元，去年同期为5.43亿元，同比下降。

但是（1）主营业务利润本期为48.62亿元，去年同期为41.48亿元，同比增长；（2）资产处置收益本期为1.79亿元，去年同期为-951.78万元，扭亏为盈。

净利润从2014年年度到2016年年度呈现下降趋势，从20.20亿元下降到11.06亿元，而2016年年度到2023年年度呈现上升状态，从11.06亿元增长到43.48亿元。

2023年年度主营业务利润为48.62亿元，去年同期为41.48亿元，同比增长17.22%。

虽然销售费用本期为47.08亿元，同比小幅增长12.12%，不过（1）营业总收入本期为339.36亿元，同比小幅增长5.49%；（2）毛利率本期为38.66%，同比小幅增长了1.81%，推动主营业务利润同比增长。

2023年年度，青岛啤酒净现金流为-35.54亿元，去年同期为10.04亿元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

青岛啤酒属于酒类饮料行业中的啤酒制造业。 近三年中国啤酒行业进入存量竞争阶段，市场集中度持续提升，五大龙头企业占据约80%份额。消费升级推动产品高端化转型，精酿、原浆等细分品类快速增长，2025年市场规模预计突破XX亿升，未来增长将依赖产品结构优化、场景创新及供应链升级。

青岛啤酒是国内第二大啤酒制造商，2024年市场份额约18%，高端产品销量占比超35%，品牌价值达2646.75亿元，连续21年居行业首位。

公司1993年上市以来，公司坚持27年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红128.46亿元，超过累计募资120.87亿元。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的38169人下降至2023年的30687人，小幅减少19.6%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为30687人，其中销售人员、生产人员整体占比较高，分别占员工总数的31.65%、44.69%。

近8年公司净利润持续增长，2023年净利润43.48亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润48.62亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，青岛啤酒近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，青岛啤酒的PE-TTM是21.49，而啤酒行业的PE-TTM是23.73，青岛啤酒低于啤酒行业的PE-TTM。