根据惠泉啤酒2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.14亿元，同比基本持平。扣非净利润4,517.31万元，同比增长21.68%。惠泉啤酒2023年年度净利润4,879.11万元，业绩同比增长21.85%。

公司的主营业务为啤酒。

2023年公司毛利率从去年同期的27.12%，同比小幅增长到了今年的29.48%，主要是因为啤酒本期毛利率29.12%，去年同期为26.75%，同比小幅增长8.86%，归因于包装材料成本在小幅下降。

产品毛利率方面，2020-2023年啤酒毛利率呈增长趋势，从2020年的25.03%，增长到2023年的29.12%。

本期净利润为4,879.11万元，去年同期4,004.07万元，同比增长21.85%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出945.13万元，去年同期支出641.64万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为5,491.15万元，去年同期为4,609.89万元，同比增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为5,491.15万元，去年同期为4,609.89万元，同比增长19.12%。

主营业务利润同比增长原因是：

本期财务费用为-3,274.64万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期增长了17.23%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达67.12%。归因于利息收入本期为3,328.62万元，去年同期为2,810.02万元，同比增长了18.46%。

2023年年度，惠泉啤酒净现金流为-8,581.20万元，去年同期为-114.47万元，较去年同期大幅下降73.96倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为7.10亿元，同比大幅增长108.82%；

但是（1）定期存单本期为7.45亿元，同比大幅增长3.97倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为9.35亿元，同比大幅增长98.94%。

2023年企业存货周转率为5.56，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从90天减少到了64天，企业存货周转能力提升，2023年惠泉啤酒存货余额合计7,279.91万元，占总资产的5.23%，同比去年的8,350.04万元小幅下降了12.82%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到35.87%，余额同比减少7.41%；其次，周转材料占比32.75%。

惠泉啤酒属于啤酒制造行业，是中国区域性啤酒生产企业之一。 中国啤酒行业近三年进入存量竞争阶段，传统中低端产品需求萎缩，高端化与精酿化成为核心增长引擎，头部厂商通过产品结构升级实现利润提升。2024年行业整体呈现“增利不增收”特征，线上渠道渗透率提升，精酿细分市场增速显著，预计未来市场空间将集中于高端差异化产品及新兴消费场景拓展。

惠泉啤酒在国内啤酒行业中处于区域型品牌地位，市场占有率不足1%，核心市场集中于福建及周边省份。其规模显著小于头部企业，2024年上半年营收增速优于部分头部厂商，但在全国性市场竞争中缺乏显著优势。

近6年公司净利润持续增长，2023年净利润4,879.11万元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，2023年主营利润5,491.15万元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司毛利率在小幅增长，另一方面则是财务费用在下降。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，惠泉啤酒近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，惠泉啤酒的PE-TTM是43.69，而啤酒行业的PE-TTM是23.73，惠泉啤酒的PE-TTM相比啤酒行业的PE-TTM较高。