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分析报告

国盛金控(002670)2023年年报解读:投资带来较高的回报,公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小

国盛金融控股集团股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“江西省交通运输厅”。公司从事的主要业务包括证券业务、投资业务、金融科技业务。公司证券业务类型涉及证券经纪、证券自营、证券承销与保荐、证券投资咨询、与证券交易及证券投资活动有关的财务顾问、融资融券、转融通、新三板做市、证券期货、资产管理等。

根据国盛金控2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收18.74亿元,同比基本持平。扣非净利润-3,994.98万元,较去年同期亏损有所减小。国盛金控2023年年度净利润-3,029.83万元,业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来,企业的净利润有3年为负,分别为2020年、2022年、2023年。

PART 1
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主营业务构成

公司的主营业务为证券业务。

分行业 营业收入 占比 毛利率
证券业务 18.74亿元 100.0% -3.74%
分产品 营业收入 占比 毛利率
证券业务 18.74亿元 100.0% -3.74%

PART 2
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公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入基本持平,净利润亏损有所减小

2023年年度,国盛金控营业总收入为18.74亿元,去年同期为18.94亿元,同比基本持平,净利润为-3,029.83万元,去年同期为-4.37亿元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然所得税费用本期支出4,922.28万元,去年同期支出931.19万元,同比大幅下降;

但是(1)公允价值变动收益本期为1,479.92万元,去年同期为-1.01亿元,扭亏为盈;(2)主营业务利润本期为-1.98亿元,去年同期为-2.48亿元,亏损有所减小;(3)信用减值损失本期损失1,435.57万元,去年同期损失4,953.84万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 18.74亿元 18.94亿元 -1.08%
营业成本 -
销售费用 -
管理费用 15.11亿元 15.44亿元 -2.11%
财务费用 9,162.41万元 1.50亿元 -38.81%
研发费用 1,504.97万元 -
所得税费用 4,922.28万元 931.19万元 428.60%

2023年年度主营业务利润为-1.98亿元,去年同期为-2.48亿元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为18.74亿元,同比有所下降1.08%,不过(1)财务费用本期为9,162.41万元,同比大幅下降38.81%;(2)管理费用本期为15.11亿元,同比有所下降2.11%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润扭亏为盈

国盛金控2023年年度非主营业务利润为2.17亿元,去年同期为-1.80亿元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1.98亿元 653.19% -2.48亿元 20.17%
投资收益 2.05亿元 -675.83% 1.85亿元 10.75%
公允价值变动收益 1,479.92万元 -48.85% -1.01亿元 114.61%
营业外收入 1,214.05万元 -40.07% 27.46万元 4321.95%
营业外支出 1,253.80万元 -41.38% 104.12万元 1104.15%
其他收益 1,071.27万元 -35.36% 1,191.09万元 -10.06%
信用减值损失 -1,435.57万元 47.38% -4,953.84万元 71.02%
其他 130.89万元 -4.32% 162.25万元 -19.33%
净利润 -3,029.83万元 100.00% -4.37亿元 93.07%

4、费用情况

2023年公司营收142.70万元,同比大幅增长89.06%,虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

1)财务费用大幅下降

本期财务费用为9,162.41万元,同比大幅下降38.81%。归因于利息费用本期为9,950.98万元,去年同期为1.54亿元,同比大幅下降了35.58%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息费用 9,950.98万元 1.54亿元
其他 -788.56万元 -473.35万元
合计 9,162.41万元 1.50亿元

PART 3
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投资带来较高的回报

金融投资29.97亿元,投资主体为债券投资

在2023年报告期末,国盛金控用于金融投资的资产为29.97亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4.54亿元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
非公开定向债务工具 7.63亿元
企业债 7.26亿元
国债 5.12亿元
私募债 4.69亿元
其他 5.28亿元
合计 29.97亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于金融工具投资收益和—交易性金融资产。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 金融工具投资收益 2.14亿元
投资收益 —交易性金融资产 2.03亿元
投资收益 其中:处置金融工具取得的收益 1,100.31万元
投资收益 —交易性金融资产 4,639.31万元
投资收益 —其他债权投资 521.1万元
投资收益 —衍生金融工具 -4,054.92万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 7,462.82万元
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 -5,905.04万元
公允价值变动收益 衍生金融工具公允价值变动收益 -85.57万元
合计 4.54亿元

企业的金融投资资产持续大幅上升,由2020年的1亿元大幅上升至2023年的29.97亿元,变化率为28.97倍。

长期趋势表格


年份 金融资产
2020年 1亿元
2021年 11.04亿元
2022年 21.13亿元
2023年 29.97亿元

PART 4
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政府补助弥补归母净利润的损失

国盛金控2023年的归母净利润亏损了2,998.41万元,而非经常性损益盈利了996.57万元,弥补了归母净利润的损失,使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表:

2023年的非经常性损益


项目 金额
政府补助 1,548.42万元
其他营业外收入与支出 -1,164.20万元
其他符合非经常性损益定义的损益项目 722.85万元
其他 -110.50万元
合计 996.57万元

(一)政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,160.06万元,其中非经常性损益的政府补助金额为1,548.42万元。

(2)本期共收到政府补助2,068.62万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
营业外收入 1,200.00万元
本期政府补助计入当期利润(注1) 792.88万元
其他 75.74万元
小计 2,068.62万元

政府补助主要构成如下表所示:

注1.政府补助主要构成


补助项目 补助金额
湖南湘江新区管理委员会财政局入驻金融中心产业扶持资金 150.00万元
稳岗补贴 89.65万元
2022年度南昌市金融业高质量发展考核奖励 50.00万元

(3)本期政府补助余额还剩下1,427.70万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
佛山市南海区金融业发展办公室进驻奖励(注8) 300.00万元
金融业发展扶持资金(注10) 225.40万元
广州市金融发展专项资金(注3) 200.00万元
金融业发展扶持资金(青岛)(注14) 139.08万元
金融业发展扶持资金(注11) 129.54万元
2018年第27批金融发展专项资金(一次性落户奖励)(注5) 120.00万元
2018年金融业和企业上市发展扶持基金(注2) 100.00万元

(二)其他营业外收入和支出

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示:

其他营业外收入与支出具体明细


项目 本期发生额 科目
其他 994.49万元 营业外支出
对外捐赠 159.67万元 营业外支出

扣非净利润趋势

PART 5
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对外股权投资收益同比亏损大幅减小

在2023年报告期末,国盛金控用于对外股权投资的资产为6.12亿元,对外股权投资所产生的收益为-940.16万元,占净利润-3,029.83万元的31.03%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-940.16万元和处置外股权投资的收益-1元。

对外股权投资构成表


项目 2023年末资产 2023年末收益
江信基金管理有限公司 1,873.32万元 -1,370.85万元
QudianInc. 4.85亿元 228.19万元
其他 1.08亿元 202.5万元
合计 6.12亿元 -940.16万元

1、江信基金管理有限公司

江信基金管理有限公司业务性质为资本市场服务。

同比上期看起来,投资亏损有所缓解。

历年投资数据


江信基金管理有限公司 持有股权(%)直接 持有股权(%)间接 投资损益 期末余额
2023年 - - -1,370.85万元 1,873.32万元
2022年 - 30.00 -2,033.3万元 3,244.16万元
2021年 - 30.00 0元 5,277.46万元
2020年 - 30.00 -310.42万元 5,912.23万元
2019年 30.00 - -191.54万元 6,222.64万元
2018年 30.00 - -369.91万元 5,857.46万元

2、QudianInc.

QudianInc.业务性质为消费金融服务。

同比上期看起来,投资损益由亏转盈。

历年投资数据


QudianInc. 持有股权(%)直接 持有股权(%)间接 追加投资 投资损益 计提减值准备 期末余额
2023年 - - 0元 228.19万元 0元 4.85亿元
2022年 - 5.15 0元 -1,864.39万元 9,065.07万元 5.06亿元
2021年 - 5.00 0元 0元 0元 6亿元
2020年 - 4.99 -440.09万元 5,251.46万元 -1.04亿元 6.39亿元
2019年 5.03 - 0元 0元 0元 5.98亿元

3、对外股权投资收益同比去年亏损减小

从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续下滑,由2019年的8.57亿元下滑至2023年的6.12亿元,增长率为-28.53%。

长期趋势表格


年份 对外股权投资
2019年 8.57亿元
2020年 8.91亿元
2021年 7.98亿元
2022年 6.45亿元
2023年 6.12亿元

PART 6
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商誉占有一定比重

在2023年年报告期末,国盛金控形成的商誉为29.79亿元,占净资产的27.25%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
国盛证券有限责任公司 29.79亿元
商誉总额 29.79亿元

商誉占有一定比重。其中,商誉的主要构成为国盛证券有限责任公司。

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