根据浙能电力2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收959.75亿元，同比增长19.68%。扣非净利润61.60亿元，扭亏为盈。浙能电力2023年年度净利润79.03亿元，业绩扭亏为盈。

公司的主要业务为热力生产及供应，占比高达79.32%，主要产品包括电力和光伏产品两项，其中电力占比71.83%，光伏产品占比10.95%。

2023年公司营收959.75亿元，与去年同期的801.95亿元相比，增长了19.68%。

营收增长的主要原因是：

（1）本期新增“光伏产品”，营收105.13亿元。

（2）电力本期营收689.36亿元，去年同期为638.84亿元，同比小幅增长了7.91%。

2023年公司毛利率从去年同期的-3.95%，同比大幅增长到了今年的9.41%，主要是因为电力本期毛利率7.41%，去年同期为-8.34%，同比大幅增长188.85%，归因于燃料及备件成本在小幅下降。

2023年年度，浙能电力营业总收入为959.75亿元，去年同期为801.95亿元，同比增长19.68%，净利润为79.03亿元，去年同期为-36.04亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为45.98亿元，去年同期为-66.81亿元，扭亏为盈。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从66.73亿元下降到-36.04亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-36.04亿元增长到79.03亿元。

2023年年度主营业务利润为45.98亿元，去年同期为-66.81亿元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为959.75亿元，同比增长19.68%；（2）毛利率本期为9.41%，同比大幅增长了13.36%。

浙能电力2023年年度非主营业务利润为45.09亿元，去年同期为35.83亿元，同比增长。

2023年浙能电力固定资产合计465.99亿元，占总资产的31.65%，同比去年的420.51亿元增长了10.81%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增127.00亿元，主要为在建工程转入的75.28亿元，占比59.27%。

在此之中：浙能乐清电厂工程三期转入51.22亿元，年产16GW高效单晶电池智能工厂项目转入8.19亿元。

该项目项目预算为63.73亿元，本期投入14.27亿元，项目本期转入固定资产51.22亿元，期末账面余额1,163.36万元，项目工程进度为98.00%。

该项目项目预算为38.60亿元，本期投入20.38亿元，项目本期转入固定资产8.19亿元，期末账面余额12.19亿元，项目工程进度为70.24%。

在2023年报告期末，浙能电力用于对外股权投资的资产为332.22亿元，占总资产的22.56%，对外股权投资所产生的收益为42.38亿元，占净利润79.03亿元的53.62%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益42.01亿元和处置外股权投资的收益140.12万元。

淮浙煤电有限责任公司业务性质为火力发电及煤炭生产销售。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

秦山核电有限公司业务性质为核电。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

国能浙江宁海发电有限公司业务性质为火力发电。

从近几年可以明显的看出，国能浙江宁海发电有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2013年的0%增长至18.18%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

三门核电有限公司业务性质为核电。

该公司每年都有追加投资。同比上期看起来，投资收益有所增长。

核电秦山联营有限公司业务性质为核电。

从近几年可以明显的看出，核电秦山联营有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2013年的0%增长至21.69%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅上升，由2019年的233.81亿元小幅上升至2023年的332.22亿元，增长率为42.09%。且企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2021年的12.33亿元大幅上升至2023年的42.38亿元，增长率为243.64%。

2023年，企业应收账款合计129.09亿元，占总资产的8.77%，相较于去年同期的81.71亿元大幅增长了57.98%。

本期，企业应收账款周转率为9.11。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从9.77小幅下降到了9.11，平均回款时间从36天增加到了39天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为97.13%，1.73%和1.14%。

浙能电力属于火力发电行业，涵盖火电、气电、核电及热电联产等业务。 火力发电行业近三年受新能源政策挤压，但煤电仍为电力保供核心。2025年行业预测显示，火电在电力供需低点仍可维持6%-9%的ROE，叠加核电、综合能源等转型加速，未来市场空间向清洁高效机组集中。预计2025年后煤电装机占比逐步下降，但作为基荷电源仍具刚性需求，行业整体呈结构性优化趋势。

浙能电力为浙江省最大发电企业，区域市场占有率超35%，全国装机容量排名第三梯队（低于10000MW）。2024年管理控股机组占浙江省统调装机50%以上，燃煤机组发电量占省内煤电总量约60%，区域龙头地位稳固但全国竞争力偏弱。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润79.03亿元，同比去年扭亏为盈。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润45.98亿元，同比去年扭亏为盈。

浙能电力对外股权投资最近5年，收益平均占净利润1.71%，对外股权投资平均占总资产的22.72%，平均投资收益率为9.33%。对外股权投资金额连续5年上升，对外股权投资收益连续3年上升。投资收益主要来源于淮浙煤电有限责任公司、秦山核电有限公司等。2023年对外股权投资332.22亿元，占总资产22.56%，收益42.38亿元，占净利润53.62%。

值得一提的是，2023年年报显示浙能乐清电厂工程三期、年产16GW高效单晶电池智能工厂项目等阶段性投产75.28亿元，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，浙能电力近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，浙能电力的PE-TTM是11.17，而火力发电行业的PE-TTM是12.22，浙能电力低于火力发电行业的PE-TTM。