根据智动力2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收13.86亿元，同比下降20.53%。扣非净利润-2.62亿元，较去年同期亏损增大。智动力2023年年度净利润-2.55亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到2.55亿元，而总盈利只有9,995.86万元，一年亏掉近十年的总盈利。

公司的主营业务为通讯行业，主要产品包括结构性电子器件和功能性电子器件两项，其中结构性电子器件占比48.31%，功能性电子器件占比43.39%。

2023年公司营收13.87亿元，与去年同期的17.45亿元相比，下降了20.53%。

营收下降的主要原因是：

（1）结构性电子器件本期营收6.70亿元，去年同期为9.57亿元，同比下降了29.98%。

（2）功能性电子器件本期营收6.02亿元，去年同期为6.86亿元，同比小幅下降了12.36%。

2023年公司毛利率从去年同期的12.01%，同比大幅下降到了今年的3.31%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）结构性电子器件本期毛利率-2.64%，去年同期为5.27%，同比大幅下降150.09%，主要是由于制造费用成本在小幅增长。

（2）功能性电子器件本期毛利率11.66%，去年同期为22.95%，同比大幅下降49.19%，主要是由于制造费用成本在小幅增长。

产品毛利率方面，2019-2023年结构性电子器件毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的17.63%，大幅下降到2023年的-2.64%，2021-2023年功能性电子器件毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的27.10%，大幅下降到2023年的11.66%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的62.98%，相较于2022年的72.08%，已经小幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达20.23%，第二大客户占比17.86%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比有3年增加，从2019年的13.96%上升至2023年的19.94%。

本期净利润为-2.55亿元，去年同期-2.19亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然资产减值损失本期损失4,219.81万元，去年同期损失2.12亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-2.31亿元，去年同期为-5,787.99万元，亏损增大。

净利润从2018年年度到2019年年度呈现上升趋势，从682.88万元增长到1.62亿元，而2019年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.62亿元下降到-2.55亿元。

在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到2.55亿元，而总盈利只有9,995.86万元，一年亏掉近十年的总盈利。

2023年年度主营业务利润为-2.31亿元，去年同期为-5,787.99万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为13.86亿元，同比下降20.53%；（2）毛利率本期为3.31%，同比大幅下降了8.70%。

2023年年度，智动力净现金流为-1.29亿元，去年同期为2,895.46万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为18.30亿元，同比大幅增长134.62%；（2）经营性应收项目的减少本期为-4,697.22万元，去年同期为9,702.26万元，由正转负；（3）资产减值准备本期为4,290.41万元，同比大幅下降76.78%。

在2023年报告期末，智动力用于金融投资的资产为4.3亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,660.97万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产在持有期间取得和处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2020年的119.74万元大幅上升至2023年的1,660.97万元，变化率为12.87倍。

2023年，企业应收账款合计4.56亿元，占总资产的19.00%，相较于去年同期的3.86亿元增长了17.94%。

本期，企业应收账款周转率为3.28。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.95下降到了3.28，平均回款时间从91天增加到了109天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.06%，0.92%和0.02%。

2023年企业存货周转率为8.11，在2022年到2023年智动力存货周转率从6.56提升到了8.11，存货周转天数从54天减少到了44天。2023年智动力存货余额合计1.66亿元，占总资产的9.54%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到40.87%，余额同比增长11.04%；其次，库存商品占比39.71%，余额同比减少12.72%。

智动力属于消费电子零部件及组件制造行业，专注于功能性器件与精密结构件的研发生产。 消费电子零部件行业近三年受5G商用、智能终端创新驱动，市场规模年均增长9.2%，2024年全球市场达4200亿美元。未来趋势聚焦于AIoT设备集成化、折叠屏/VR硬件迭代及材料轻量化，预计2025年后复合增长率维持8%-10%，元宇宙硬件配套需求或成新增量引擎。

智动力在消费电子精密结构件细分领域处于第二梯队，2024年国内市场份额约3.8%，核心客户含三星、OPPO等头部厂商，折叠屏手机铰链组件供货份额达15%。

公司上市7年来虽然坚持分红5年，但累计分红金额仅4,863.85万元，而累计募资金额却有10.59亿元。

近5年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损2.55亿元，亏损较上期增大。

公司主营利润近4年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润亏损2.31亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期智动力PE-TTM为负，参考价值不大。