根据浙江新能2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收45.23亿元，同比基本持平。扣非净利润6.01亿元，同比小幅增长11.47%。浙江新能2023年年度净利润9.78亿元，业绩同比下降15.00%。

公司的主要业务为新能源发电，占比高达97.40%，主要产品包括光伏业务和风力业务两项，其中光伏业务占比42.41%，风力业务占比35.89%。

2023年公司毛利率从去年同期的54.05%，同比小幅下降到了今年的51.15%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）水电业务本期毛利率46.65%，去年同期为57.84%，同比下降19.35%。

（2）光伏业务本期毛利率54.61%，去年同期为55.78%，同比下降2.1%。

产品毛利率方面，虽然光伏业务营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2023年光伏业务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的56.35%，小幅下降到2023年的54.61%，2023年风力业务毛利率为50.84%，同比下降0.16%。

本期净利润为9.78亿元，去年同期11.50亿元，同比下降15.00%。

净利润同比下降的原因是（1）投资收益本期为2.81亿元，去年同期为4.36亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1.71亿元，去年同期损失1.48亿元，同比下降；（3）营业外利润本期为-186.72万元，去年同期为2,169.36万元，由盈转亏。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从5.25亿元增长到11.50亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从11.50亿元下降到9.78亿元。

2023年浙江新能固定资产合计327.02亿元，占总资产的61.78%，同比去年的296.99亿元增长了10.11%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增53.71亿元，主要为在建工程转入的43.85亿元，占比81.65%。

在此之中：浙能台州1号海上风电转入34.35亿元，浙能宁东基地光伏产业园150MW光伏复合发电项目转入7.33亿元。

该项目项目预算为39.85亿元，本期投入26.09亿元，项目本期转入固定资产34.35亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为6.42亿元，本期投入2.76亿元，项目本期转入固定资产7.33亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

在2023年报告期末，浙江新能用于对外股权投资的资产为32.34亿元，对外股权投资所产生的收益为2.74亿元，占净利润9.78亿元的28.06%。

浙江浙能国电投嵊泗海上风力发电有限公司业务性质为风力发电。

该公司每年都有追加投资，在追投的加持下收益年年增长，且投资收益率由2021年的0%增长至12.21%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

钱江水利开发股份有限公司业务性质为自来水的生产和供应。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

华东天荒坪抽水蓄能有限责任公司业务性质为水力发电。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

该公司每年都有追加投资，在追投的加持下收益年年增长，且投资收益率由2021年的2.11%增长至20.93%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

华东桐柏抽水蓄能发电有限责任公司业务性质为水力发电。

从下表可以明显的看出，华东桐柏抽水蓄能发电有限责任公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2021年的8.66%增长至10.57%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅上升，由2021年的26.77亿元小幅上升至2023年的32.34亿元，增长率为20.82%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计75.02亿元，占总资产的14.17%，相较于去年同期的61.89亿元增长了21.21%。

2023年，企业信用减值损失1.71亿元，导致企业净利润从盈利11.49亿元下降至盈利9.78亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1.72亿元。

坏账准备中计提的坏账准备共计1.72亿元，占整个坏账准备的100.00%。

其中。

其中，按单项计提主要是企业对组合2计提了1.67亿元的减值准备。

本期主要为组合2新增坏账准备1.67亿元。

本期，企业应收账款周转率为0.66。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从0.85下降到了0.66，平均回款时间从423天增加到了545天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有31.47%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从37.33%下降到31.47%。三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从7.40%持续上涨到25.20%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

浙江新能属于可再生能源发电行业，专注于风电、光伏等清洁能源项目的开发与运营。 近三年，中国可再生能源发电行业保持高速增长，风电和光伏累计装机容量年均复合增长率超15%。2024年政策驱动下，风光基地建设加速，储能配套需求激增，行业市场空间预计突破1.5万亿元。未来趋势聚焦技术降本、多能互补及绿电交易，2030年非化石能源消费占比目标25%以上，行业渗透率持续提升。

浙江新能深耕浙江省内风电及光伏市场，2024年省内新能源装机容量占比约12%，位列全国省级能源集团前十。其海上风电项目规模居华东地区前三，光伏分布式项目年增量超500MW，占全国同类市场约3.5%。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的750人上升至2023年的845人。

其中，2023年公司新增了销售人员，从2022年的0人增加到2023年的241人。但是，公司的技术人员人数下降了59.61%，从2022年的208人减少至2023年的84人，当前人数占员工总数的9.94%。

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润9.78亿元，较上期有所下降，主要是由于投资收益的大幅下降。

公司主营利润近4年缺乏增长性，2023年主营利润10.08亿元，主要是因为财务费用的下降。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2023年年报显示浙能台州1号海上风电、浙能宁东基地光伏产业园150MW光伏复合发电项目完工投产41.67亿元，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，浙江新能近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，浙江新能的PE-TTM是24.98，而光伏发电行业的PE-TTM是19.29，浙江新能高于光伏发电行业的PE-TTM。