根据露笑科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收27.72亿元，同比下降17.04%。扣非净利润1.09亿元，扭亏为盈。露笑科技2023年年度净利润7,419.04万元，业绩扭亏为盈。

公司主要从事工业制造、光伏行业、新能源汽车，主要产品包括漆包线和光伏发电两项，其中漆包线占比57.76%，光伏发电占比26.50%。

2023年公司营收27.72亿元，与去年同期的33.42亿元相比，下降了17.04%，主要是因为漆包线本期营收16.01亿元，去年同期为25.22亿元，同比大幅下降了36.5%。

2023年公司毛利率从去年同期的14.27%，同比大幅增长到了今年的21.84%，主要是因为光伏发电本期毛利率58.73%，去年同期为58.31%，同比增长0.72%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的50.73%，相较于2022年的52.97%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达23.17%。

2023年年度，露笑科技营业总收入为27.72亿元，去年同期为33.42亿元，同比下降17.04%，净利润为7,419.04万元，去年同期为-2.80亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然所得税费用本期支出7,461.70万元，去年同期支出1,870.60万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为1.74亿元，去年同期为-6,647.49万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期损失3,286.09万元，去年同期损失1.46亿元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为1.74亿元，去年同期为-6,647.49万元，扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为27.72亿元，同比下降17.04%，不过毛利率本期为21.84%，同比大幅增长了7.57%，推动主营业务利润扭亏为盈。

本期财务费用为1.05亿元，同比大幅下降46.44%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）未确认融资费用本期为6,577.63万元，去年同期为1.06亿元，同比大幅下降了38.02%。

（2）利息支出本期为8,259.22万元，去年同期为1.12亿元，同比下降了26.28%。

（3）利息收入本期为3,933.38万元，去年同期为2,204.33万元，同比大幅增长了78.44%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计18.37亿元，占总资产的19.06%，相较于去年同期的16.19亿元小幅增长了13.42%。

2023年，企业信用减值损失3,286.09万元，导致企业净利润从盈利1.07亿元下降至盈利7,419.04万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,422.47万元。

企业应收账款坏账损失中主要是传统行业等其他，合计1,185.78万元。在传统行业等其他中，主要为新计提的坏账准备1,185.78万元。

其中，按单项计提主要是企业收回了新能源汽车行业已计提的减值准备4,757.74万元。

本期主要为传统行业等其他新增坏账准备2,460.28万元。

本期，企业应收账款周转率为1.60。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.99下降到了1.60，平均回款时间从180天增加到了225天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有45.24%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020年至2023年从64.59%小幅下降到45.24%。三年以上应收账款占比，在2019年至2023年从1.47%持续上涨到21.66%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

露笑科技属于电气机械和器材制造业，核心业务为电磁线及机电设备研发制造。 电气机械和器材制造业近三年受新能源、智能电网及半导体需求驱动，市场规模稳步增长，2023年行业营收突破4.5万亿元。未来趋势聚焦高端材料（如碳化硅）、节能技术及智能化装备，预计至2025年复合增长率超8%，新能源车电机、超高压电缆等领域将贡献主要增量。

露笑科技为国内电磁线细分领域头部企业，2023年营收27.72亿元，总资产规模达96.35亿元，在漆包线市场占有率约5%-7%，位居行业前三，碳化硅材料布局加速提升技术壁垒。

2023年公司员工人数为1453人，同比2022年1195人，增加258人，人数锐增21%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员49人，生产人员892人，技术人员187人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从14.97万元下降到了12.31万元。

公司从2011年上市以来，累计分红仅8,883.12万元，但从市场上融资60.55亿元，且在2018年以后再也不分红。

目前有3位股东均处于质押高位。控股股东露笑集团有限公司股权质押1.21亿股，质押比很高，高达83.59%。此外，第三大股东鲁小均股权质押5,355.00万股，股份近乎百分百质押，高达99.83%。同时，第四大股东鲁永股权质押3,850.00万股，质押股份占比非常高，高达91.51%。共累计质押2.13亿股，占总股本比例的11.08%。

2020-2022年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润1.75亿元，同比去年扭亏为盈。

2023年扣非净利润5,179.61万元，由于非经常性损益贡献了2,239.44万元，净利润盈利7,419.04万元。风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，露笑科技近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，露笑科技的PE-TTM是58.06，而光伏发电行业的PE-TTM是19.29，露笑科技的PE-TTM远高于光伏发电行业的PE-TTM。