根据ST宇顺2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收1.55亿元，同比小幅增长14.88%。扣非净利润-1,847.80万元，较去年同期亏损有所减小。ST宇顺2023年年度净利润96.44万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-734.29万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为计算机、通信及其他电子设备制造业，主要产品包括触控显示模组和液晶显示屏及模块两项，其中触控显示模组占比65.42%，液晶显示屏及模块占比31.45%。

2023年公司营收1.55亿元，与去年同期的1.35亿元相比，小幅增长了14.88%，主要是因为触控显示模组本期营收1.02亿元，去年同期为3,900.62万元，同比大幅增长了160.28%。

2023年公司毛利率从去年同期的9.4%，同比大幅增长到了今年的13.86%，主要是因为触控显示模组本期毛利率17.34%，去年同期为13.25%，同比大幅增长30.87%。

产品毛利率方面，2019-2023年触控显示模组毛利率呈大幅增长趋势，从2019年的-0.57%，大幅增长到2023年的17.34%，2021-2023年液晶显示屏及模块毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的19.39%，大幅下降到2023年的5.34%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2021-2023年公司国内销售大幅下降，2021年国内销售1.03亿元，2022年下降20.42%，2023年下降23.29%，同期2021年海外销售6,204.20万元，2022年下降28.75%，2023年增长97.33%。2022-2023年，国内营收占比从60.90%大幅下降到40.66%，海外营收占比从39.10%大幅增长到59.34%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从15.06%增长到19.82%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的78.26%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为37.42%、54.64%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达45.60%，第二大客户占比13.83%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的57.82%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达27.50%。第二大供应商占比18.51%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从37.74%上升至57.82%，锐增53%。

2023年年度，ST宇顺营业总收入为1.55亿元，去年同期为1.35亿元，同比小幅增长14.88%，净利润为96.44万元，去年同期为-2,548.17万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）公允价值变动收益本期为1,236.62万元，去年同期为0.00元；（2）资产处置收益本期为794.52万元，去年同期为33.81万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为-1,436.58万元，去年同期为-2,118.99万元，亏损有所减小。

净利润从2018年年度到2019年年度呈现上升趋势，从-1.54亿元增长到1,303.30万元，而2019年年度到2023年年度呈现下降状态，从1,303.30万元下降到96.44万元。

2023年年度主营业务利润为-1,436.58万元，去年同期为-2,118.99万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为1.55亿元，同比小幅增长14.88%；（2）毛利率本期为13.86%，同比大幅增长了4.46%。

ST宇顺2023年年度非主营业务利润为1,602.91万元，去年同期为-463.97万元，扭亏为盈。

2023年公司营收1.55亿元，同比小幅增长14.88%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。

本期财务费用为-51.60万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了67.89%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达53.5%。重要原因在于：

（1）汇兑收益本期为133.85万元，去年同期为210.39万元，同比大幅下降了36.38%。

（2）利息支出本期为114.33万元，去年同期为97.64万元，同比增长了17.09%。

ST宇顺2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为96.44万元，非经常性损益为1,944.24万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，ST宇顺用于金融投资的资产为3,882.82万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,236.62万元，是净利润96.44万元的12.82倍。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益。

其他符合非经常性损益定义的损益项目主要原因是个税手续费返还、工厂搬迁补偿处置收益。

2023年，企业应收账款合计3,705.89万元，占总资产的11.72%，相较于去年同期的2,990.10万元增长了23.94%。

本期，企业应收账款周转率为4.64。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.41大幅增长到了4.64，平均回款时间从105天减少到了77天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为71.59%，1.12%和27.30%。

2023年，ST宇顺资产减值损失411.77万元，导致企业净利润从盈利508.21万元下降至盈利96.44万元，其中主要是存货跌价准备减值合计402.00万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提235.05万元，226.31万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为790.78万元，260.20万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为9.18，在2022年到2023年ST宇顺存货周转率从4.05大幅提升到了9.18，存货周转天数从88天减少到了39天。2023年ST宇顺存货余额合计1,939.12万元，占总资产的8.98%，同比去年的1,730.76万元小幅增长了12.04%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到43.71%，余额同比减少40.48%；其次，原材料占比19.93%，余额同比减少39.55%。

ST宇顺属于电子元器件制造行业，主营光电显示模组及精密结构件产品。 电子元器件行业近三年受消费电子需求波动影响，整体增速放缓，但受益于智能终端、车载显示及物联网设备升级，2025年市场空间预计突破1.2万亿元。技术迭代加速，Mini/Micro LED、柔性显示等创新技术驱动行业集中度提升，头部企业通过垂直整合与跨领域协作强化竞争力。

ST宇顺在中小尺寸液晶显示模组细分领域处于行业中下游，因产品结构单一及研发投入不足，市场份额低于2%，盈利能力显著弱于同业，2024年营收规模约3.8亿元，不足行业龙头的1/10。

从2019年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2019年的480人下降至2023年的235人，人数锐减51%。

其中，2023年公司的生产人员人数下降了46.95%，从2022年的164人减少至2023年的87人，当前人数占员工总数的37.02%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从15.44万元上涨到了17.28万元。

公司从2009年上市以来，累计分红仅3,307.50万元，但从市场上融资18.47亿元，且在2012年以后再也不分红。

公司存在质押风险，5名股东均处于高位质押状态，共累计质押4,203.52万股，占总股本比例的15.0%，具体情况如下表：

最近10年内，公司扣非净利润均处于亏损状态，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润亏损1,436.58万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

ST宇顺金融投资最近3年，收益平均占净利润47.55%，金融投资平均占总资产的9.72%，平均投资收益率为10.62%。2023年金融投资3,882.82万元，占总资产12.28%，收益1,236.62万元，占净利润47.55%。投资收益主要来源于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益。

2023年扣非净利润亏损1,847.80万元，由于非经常性损益贡献了1,944.24万元，净利润盈利96.44万元。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，ST宇顺近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，ST宇顺的PE-TTM是7807.90，而面板行业的PE-TTM是29.90，ST宇顺的PE-TTM远高于面板行业的PE-TTM。