根据龙溪股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收19.04亿元，同比小幅增长10.74%。扣非净利润1.04亿元，同比小幅增长5.51%。龙溪股份2023年年度净利润1.61亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为400.51万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括其他（钢材贸易等）和轴承产品两项，其中其他（钢材贸易等）占比51.91%，轴承产品占比43.93%。

2023年公司营收19.04亿元，与去年同期的17.19亿元相比，小幅增长了10.74%，主要是因为其他(钢材贸易等)本期营收9.88亿元，去年同期为7.77亿元，同比增长了27.22%。

2023年公司毛利率从去年同期的24.26%，同比小幅下降到了今年的21.84%，主要是因为轴承产品本期毛利率45.03%，去年同期为45.14%，同比下降0.24%。

2023年年度，龙溪股份营业总收入为19.04亿元，去年同期为17.19亿元，同比小幅增长10.74%，净利润为1.61亿元，去年同期为-1,883.77万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,662.92万元，去年同期收益2,015.44万元，同比大幅下降；

但是公允价值变动收益本期为846.57万元，去年同期为-1.64亿元，扭亏为盈。

龙溪股份2023年的归母净利润为1.68亿元,其中37.92%是由非经常性损益的贡献的。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为2,578.65万元，非流动资产处置损益的具体构成是处置未划分为持有待售的固定资产、在建工程无形资产的处置利得2,578.65万元。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,629.68万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,417.15万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为3.33亿元，其中1,692.46万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助2,690.21万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3.34亿元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，龙溪股份用于金融投资的资产为7.46亿元，占总资产的20.18%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,936.07万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于结构性存款收益和股票。

企业的金融投资资产持续小幅上升，由2021年的5.89亿元小幅上升至2023年的7.46亿元，变化率为26.63%，而企业的金融投资收益相比去年同期增长了1.65亿元，变化率为121.66%。

2023年，企业应收账款合计4.23亿元，占总资产的11.45%，相较于去年同期的3.36亿元增长了26.07%。

本期，企业应收账款周转率为5.02。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从5.65小幅下降到了5.02，平均回款时间从63天增加到了71天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为87.65%，3.47%和8.88%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2019年至2023年从78.05%持续上涨到87.65%。三年以上应收账款占比，在2020年至2023年从14.29%小幅下降到8.88%。

2023年，龙溪股份资产减值损失6,471.47万元，导致企业净利润从盈利2.26亿元下降至盈利1.61亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计5,091.47万元。

其中，在产品，库存商品本期分别计提2,376.86万元，1,724.38万元。

目前，在产品，库存商品的账面价值仍分别为1.40亿元，2.52亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.88，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从188天减少到了125天，企业存货周转能力提升，2023年龙溪股份存货余额合计5.21亿元，占总资产的18.20%，同比去年的4.95亿元小幅增长了5.19%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到47.13%，余额同比增长11.74%；其次，在产品占比27.45%，余额同比减少7.27%。

2023年，龙溪股份在建工程余额合计8,287.48万元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计2.01亿元。在此之中，龙轴集团总部提升工程，本期转入固定资产12,272.69亿元。

该项目项目预算为44,500.00亿元，本期投入7,651.08亿元，本期转入固定资产5,143.59亿元，目前该项目累计投入占预算比例已达818300.00%，已大幅超出预算。当前项目完成情况为：建设中。

该项目项目预算为11,000.00亿元，本期投入1,009.08亿元，本期转入固定资产1,518.21亿元，目前该项目累计投入占预算比例已达162300.00%，已大幅超出预算。当前项目完成情况为：建设中。

项目预算为15,500.00亿元，本期投入1,708.92亿元，本期转入固定资产12,272.69亿元，目前该项目累计投入占预算比例已达880400.00%，已大幅超出预算。当前项目完成情况为：已转固。

龙溪股份属于机械基础件行业，核心业务为高端关节轴承的研发与制造。 机械基础件行业近三年加速向高端化、国产替代方向转型，2024年市场规模突破2800亿元，年复合增长率超8%。未来受智能制造、航空航天、新能源装备需求驱动，预计2026年市场空间达3400亿元，关节轴承等精密部件在机器人、低空飞行器等新兴领域应用占比将提升至25%以上。

龙溪股份在关节轴承细分领域处于国内领军地位，国内高端市场份额约18%-22%，军工配套市占率超30%，产品出口覆盖欧美40余国，在航空航天轴承国产化进程中承担核心供应商角色。

近5年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期有所增长，净利润近两年主要依赖于投资收益。

2019-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润1.60亿元，归因于毛利率的小幅下降。

2023年扣非净利润9,730.42万元，由于非经常性损益贡献了6,381.41万元，净利润盈利1.61亿元。

值得一提的是，2023年年报显示龙轴集团总部提升工程、长寿命、高可靠关节轴承及其组件产业化项目投产，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，龙溪股份近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，龙溪股份的PE-TTM是31.68，而金属制品行业的PE-TTM是31.87，龙溪股份低于金属制品行业的PE-TTM。