返回
碧湾信息

鸿富瀚(301086)2023年年报解读:东莞鸿富瀚功能性电子材料与智能设备项目阶段性投产1.47亿元,固定资产大幅增长,主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

深圳市鸿富瀚科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“张定武”。公司主要从事消费电子功能性器件和自动化设备的设计、研发、生产与销售,公司的消费电子功能性器件产品广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、家用智能设备等消费电子产品及其组件。

根据鸿富瀚2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收6.71亿元,同比小幅下降6.24%。扣非净利润9,349.20万元,同比大幅下降34.18%。鸿富瀚2023年年度净利润1.03亿元,业绩同比大幅下降33.03%。

PART 1
碧湾App

消费电子产品功能性器件收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为制造业,其中消费电子产品功能性器件为第一大收入来源,占比78.98%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 6.55亿元 97.63% 38.30%
其他业务 1,589.88万元 2.37% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
消费电子产品功能性器件 5.30亿元 78.98% 40.15%
自动化设备及相关产品 1.25亿元 18.65% 30.48%
其他业务 1,589.88万元 2.37% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 5.51亿元 82.1% 35.66%
境外 1.04亿元 15.53% 52.29%
其他业务 1,589.88万元 2.37% -

2、消费电子产品功能性器件收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2023年公司营收6.71亿元,与去年同期的7.15亿元相比,小幅下降了6.24%。

营收小幅下降的主要原因是:

(1)消费电子产品功能性器件本期营收5.30亿元,去年同期为5.64亿元,同比小幅下降了6.07%。

(2)自动化设备及相关产品本期营收1.25亿元,去年同期为1.34亿元,同比小幅下降了6.87%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
消费电子产品功能性器件 5.30亿元 5.64亿元 -6.07%
自动化设备及相关产品 1.25亿元 1.34亿元 -6.87%
其他业务 1,589.88万元 1,710.60万元 -
合计 6.71亿元 7.15亿元 -6.24%

3、消费电子产品功能性器件毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年公司毛利率从去年同期的40.53%,同比小幅下降到了今年的38.53%,主要是因为消费电子产品功能性器件本期毛利率40.15%,去年同期为42.5%,同比小幅下降5.53%。

4、国内销售小幅下降

从地区营收情况上来看,2021-2023年公司国内销售呈下降趋势,2021年国内销售6.25亿元,2022年下降5.73%,2023年下降6.51%,同期2021年海外销售9,960.07万元,2022年增长9.7%,2023年下降4.68%。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的76.37%,公司对第一大客户存在一定的依赖,2023年第一大客户占总营收的比例高达35.87%,第二大客户占比20.83%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 2.41亿元 35.87%
客户二 1.40亿元 20.83%
客户三 8,365.32万元 12.47%
客户四 2,769.30万元 4.13%
客户五 2,056.33万元 3.07%
合计 5.12亿元 76.37%

6、公司年度向前五大供应商采购的金额占比逐渐增加

从2021年至今,公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长,从2021年的9.03%上升至2023年的20.73%。

PART 2
碧湾App

主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、净利润同比大幅下降33.03%

本期净利润为1.03亿元,去年同期1.54亿元,同比大幅下降33.03%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期支出1,105.69万元,去年同期支出1,630.25万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为1.18亿元,去年同期为1.74亿元,同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2022年年度呈现上升趋势,从4,784.58万元增长到1.54亿元,而2022年年度到2023年年度呈现下降状态,从1.54亿元下降到1.03亿元。

2、主营业务利润同比大幅下降32.23%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.71亿元 7.15亿元 -6.24%
营业成本 4.12亿元 4.25亿元 -3.09%
销售费用 3,018.49万元 2,322.18万元 29.99%
管理费用 5,884.51万元 4,677.49万元 25.81%
财务费用 -901.75万元 -1,628.61万元 44.63%
研发费用 5,320.71万元 5,581.67万元 -4.68%
所得税费用 1,105.69万元 1,630.25万元 -32.18%

2023年年度主营业务利润为1.18亿元,去年同期为1.74亿元,同比大幅下降32.23%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为6.71亿元,同比小幅下降6.24%;(2)管理费用本期为5,884.51万元,同比增长25.81%;(3)毛利率本期为38.53%,同比小幅下降了2.00%。

3、费用情况

2023年公司营收6.71亿元,同比小幅下降6.24%,虽然营收在下降,但是财务费用、销售费用、管理费用却在增长。

1)财务收益大幅下降

本期财务费用为-901.75万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了44.63%。重要原因在于:

(1)本期汇兑损失为94.61万元,去年同期汇兑收益为531.30万元;

(2)利息收入本期为1,401.77万元,去年同期为1,577.30万元,同比小幅下降了11.13%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -1,401.77万元 -1,577.30万元
利息费用 317.96万元 361.50万元
汇兑损益 94.61万元 -531.30万元
其他 87.45万元 118.49万元
合计 -901.75万元 -1,628.61万元

2)销售费用增长

本期销售费用为3,018.49万元,同比增长29.99%。销售费用增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为1,933.85万元,去年同期为1,550.27万元,同比增长了24.74%。

(2)本期新增销售服务费121.70万元。

(3)差旅费本期为253.10万元,去年同期为140.29万元,同比大幅增长了80.4%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,933.85万元 1,550.27万元
业务招待费 413.23万元 348.32万元
差旅费 253.10万元 140.29万元
销售服务费 121.70万元 -
其他 296.61万元 283.30万元
合计 3,018.49万元 2,322.18万元

3)管理费用增长

本期管理费用为5,884.51万元,同比增长25.8%。

管理费用增长的原因是:

虽然股份支付本期为415.87万元,去年同期为548.30万元,同比下降了24.15%;

但是(1)职工薪酬本期为2,770.04万元,去年同期为1,983.14万元,同比大幅增长了39.68%;(2)折旧及摊销费本期为998.50万元,去年同期为827.92万元,同比增长了20.6%;(3)差旅费本期为244.25万元,去年同期为116.10万元,同比大幅增长了110.37%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,770.04万元 1,983.14万元
折旧及摊销费 998.50万元 827.92万元
办公费 556.02万元 434.30万元
股份支付 415.87万元 548.30万元
差旅费 244.25万元 116.10万元
其他 899.82万元 767.72万元
合计 5,884.51万元 4,677.49万元

4、净现金流由正转负

2023年年度,鸿富瀚净现金流为-3.00亿元,去年同期为5,046.02万元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然(1)取得借款收到的现金本期为3.30亿元,同比大幅增长175.66%;(2)经营性应收项目的减少本期为1,810.59万元,去年同期为-1.81亿元,由负转正。

但是(1)投资支付的现金本期为13.69亿元,同比大幅增长31.33%;(2)经营性应付项目的增加本期为-1.22亿元,去年同期为1.63亿元,由正转负。

PART 3
碧湾App

东莞鸿富瀚功能性电子材料与智能设备项目阶段性投产1.47亿元,固定资产大幅增长

2023年鸿富瀚固定资产合计3.70亿元,占总资产的14.99%,较去年的2.05亿元增长了80.75%。

本期在建工程转入1.56亿元

其中,固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的,本期企业固定资产新增1.99亿元,主要为在建工程转入的1.56亿元,占比78.16%。

新增余额情况


项目名称 金额
本期增加金额 1.99亿元
在建工程转入 1.56亿元

在此之中:东莞鸿富瀚功能性电子材料与智能设备项目转入1.47亿元。

东莞鸿富瀚功能性电子材料与智能设备项目

该项目于2021年10月26日发布建设公告。

万元, 净资产3,505.63万元。2020 年全年营业收入2,248.29万元,净利润-294.37万元。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
2.09亿元 5,576.81万元 1.47亿元

PART 4
碧湾App

金融投资回报率低

金融投资占总资产22.62%,投资主体为理财投资

在2023年报告期末,鸿富瀚用于金融投资的资产为5.59亿元,占总资产的22.62%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为809.41万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
交易性金融资产-其他 5.13亿元
其他 4,581.07万元
合计 5.59亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于理财收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 36.41万元
投资收益 其他非流动金融资产在持有期间的投资收益 52.05万元
投资收益 理财收益 999.05万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 -315.9万元
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 37.8万元
合计 809.41万元

PART 5
碧湾App

近3年应收账款周转率呈现大幅下降

2023年,企业应收账款合计4.08亿元,占总资产的16.51%,相较于去年同期的4.24亿元基本不变。

1、应收账款周转率呈大幅下降趋势

本期,企业应收账款周转率为1.61。在2021年到2023年,企业应收账款周转率从2.83大幅下降到了1.61,平均回款时间从127天增加到了223天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平)

2、一年以内账龄占比小幅下降

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为91.45%,8.52%和0.03%。

从账龄趋势情况来看,一年以内应收账款占比,在2021年至2023年从99.84%持续下降到91.45%。

PART 6
碧湾App

存货跌价损失影响利润

存货跌价损失1,651.22万元,坏账损失影响利润

2023年,鸿富瀚资产减值损失1,627.35万元,导致企业净利润从盈利1.19亿元下降至盈利1.03亿元,其中主要是存货跌价准备减值合计1,651.22万元。

资产减值损失


项目 合计
净利润 1.03亿元
资产减值损失(损失以“-”号填列) -1,627.35万元
其中:存货跌价准备(损失以“-”号填列) -1,651.22万元

其中,原材料,库存商品本期分别计提1,023.21万元,304.85万元。

存货跌价准备计提情况


项目名称 本期计提
原材料 1,023.21万元
库存商品 304.85万元

目前,原材料,库存商品的账面价值仍分别为2,070.70万元,1,265.05万元,应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为4.35,2023年鸿富瀚存货周转率为4.35,同比去年无明显变化。2023年鸿富瀚存货余额合计7,658.73万元,占总资产的3.93%,同比去年的1.05亿元大幅下降了27.28%。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)

从存货分类来看,发出商品占存货的比例最大,达到34.03%,余额同比减少46.84%;其次,原材料占比33.60%,余额同比增长7.61%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
发出商品 3,301.81万元 340.78万元 2,961.03万元
原材料 3,260.62万元 1,189.93万元 2,070.70万元
库存商品 1,729.21万元 464.16万元 1,265.05万元

PART 7
碧湾App

新增投入苏州导热散热模组建设项目等

2023年,鸿富瀚在建工程余额合计5.71亿元,较去年的4.05亿元大幅增长了40.88%。主要在建的重要工程是东莞鸿富瀚功能性电子材料与智能设备项目、苏州导热散热模组建设项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为1.56亿元,主要是东莞鸿富瀚功能性电子材料与智能设备项目。

在建工程本期新增投入金额为3.21亿元,其中追加投入苏州导热散热模组建设项目、深圳工业自动化装备生产基地建设项目等3.02亿元。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
东莞鸿富瀚功能性电子材料与智能设备项目 2.09亿元 5,576.81万元 1.47亿元
苏州导热散热模组建设项目 1.82亿元 1.24亿元 -
深圳工业自动化装备生产基地建设项目 1.52亿元 1.22亿元 -

大额转固项目

东莞鸿富瀚功能性电子材料与智能设备项目

该项目于2021年10月26日发布建设公告。

万元, 净资产3,505.63万元。2020 年全年营业收入2,248.29万元,净利润-294.37万元。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
2.09亿元 5,576.81万元 1.47亿元

PART 8
碧湾App

行业分析

1、行业发展趋势

鸿富瀚属于消费电子功能性器件及散热解决方案行业。 消费电子功能性器件行业近三年受5G、AI及物联网技术驱动,散热组件需求持续增长,液冷技术成为数据中心及高端设备的核心方向。全球液冷散热市场2024年规模突破80亿元,预计2025年复合增长率超20%,高功率设备渗透率提升将推动超薄均热板、导热材料等细分领域进一步扩张。

2、市场地位及占有率

鸿富瀚在消费电子散热领域具备技术优势,其0.25mm超薄VC均热板已实现量产,导热铜管产品进入头部客户供应链,供货规模达千万级。公司在液冷服务器散热模块领域处于第二梯队,市场份额约5%-8%,主要客户涵盖全球消费电子品牌及数据中心设备厂商。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
鸿富瀚(301086) 专注于消费电子散热及自动化设备,产品包括超薄均热板、导热材料 2025年液冷服务器散热模块供货规模超5000万元,市占率约6%
中石科技(300684) 主营导热材料及电磁屏蔽产品,客户覆盖通信设备及消费电子领域 2025年导热材料营收占比达35%,市占率排名行业前三
飞荣达(300602) 提供电磁屏蔽与散热解决方案,布局液冷技术及新能源汽车散热 2024年服务器散热产品营收增长40%,市占率约10%
碳元科技(603133) 聚焦高导热石墨膜及散热模组,应用于智能手机及平板电脑 2025年高功率设备散热模组营收占比提升至28%
安洁科技(002635) 消费电子功能件供应商,拓展新能源汽车及服务器散热业务 2024年散热组件营收突破4亿元,占主营业务18%

总结
碧湾App

1、经营分析总结

2017-2022年公司净利润持续增长,2023年净利润1.03亿元,较上期大幅下降。

2023年主营利润1.18亿元,较去年同期大幅下降,一方面是因为公司营收在小幅下降,另一方面则是管理费用在增长。

值得一提的是,2023年年报显示新增投入苏州导热散热模组建设项目、深圳工业自动化装备生产基地建设项目,有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说,公司盈利能力较好,在行业中处于中等水平。

2、经营评分及排名

经营评分:68 总排名:2410/5465
行业排名(消费电子零部件及组装):49/94
2022年年报 2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报
评分 70 57 66 52 68
行业中位数 70 51 69 51 68
行业排名 46 23 54 27 49

消费电子零部件及组装行业经营评分排名前三名


排名 2023年年度 经营评分 2022年年度 经营评分
1 兴瑞科技 88 兴瑞科技 88
2 天键股份 86 信音电子 87
3 振邦智能 86 朗特智能 86

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2024年10月11日)

可以看到,鸿富瀚近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日,鸿富瀚的PE-TTM是38.24,而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是26.36,鸿富瀚高于消费电子零部件及组装行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
鸿富瀚 2.143007 2295

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
鸿富瀚 1.383036 2887

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

鸿富瀚神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.1430 1.3830 43 2730

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 豪声电子 63 3
2 协创数据 1468 557
3 兴瑞科技 1577 611


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

查看更多上市公司分析报告,欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员,最低618元,看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...


分享 (0)
点赞 (0)
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。
热门推荐
云赛智联:行业解决方案收入的大幅增长推动公司营收的增长,固定资产大幅增长
京投发展:净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额同比大幅增长
深城交:利润倚仗金融投资收益,大数据及智慧交通收入的大幅增长推动公司营收的增长
碧湾APP 扫码下载
androidUrl
手机扫码下载