根据联特科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.06亿元，同比下降26.55%。扣非净利润812.95万元，同比大幅下降91.87%。联特科技2023年年度净利润2,648.27万元，业绩同比大幅下降76.61%。本期经营活动产生的现金流净额为1.18亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为光通信行业，其中10G及以上光模块为第一大收入来源，占比86.90%。

2023年公司营收6.06亿元，与去年同期的8.25亿元相比，下降了26.55%，主要是因为10G及以上光模块本期营收5.26亿元，去年同期为6.95亿元，同比下降了24.31%。

2023年公司毛利率从去年同期的31.66%，同比下降到了今年的25.17%，主要是因为10G及以上光模块本期毛利率23.95%，去年同期为31.17%，同比下降23.16%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023年国内销售1.22亿元，近2年变化基本持平，同期海外销售4.84亿元，同比大幅下降31.05%。

在销售模式上，企业主要渠道为直接销售，占主营业务收入的88.61%。2023年直接销售营收5.37亿元，相较于去年下降22.94%，同期毛利率为21.18%，同比下降6.00个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的46.72%，相较于2022年的59.43%，已经小幅下降，其中第一大客户占比16.56%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的35.24%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达11.72%。第二大供应商占比11.29%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从33.23%上升至35.24%，增加6%。

2023年年度，联特科技营业总收入为6.06亿元，去年同期为8.25亿元，同比下降26.55%，净利润为2,648.27万元，去年同期为1.13亿元，同比大幅下降76.61%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益381.24万元，去年同期支出1,080.73万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为4,201.51万元，去年同期为1.40亿元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从4,315.42万元增长到1.13亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.13亿元下降到2,648.27万元。

2023年年度主营业务利润为4,201.51万元，去年同期为1.40亿元，同比大幅下降70.02%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.06亿元，同比下降26.55%；（2）毛利率本期为25.17%，同比下降了6.49%。

联特科技2023年年度非主营业务利润为-1,934.48万元，去年同期为-1,611.17万元，亏损增大。

2023年公司营收6.06亿元，同比下降26.55%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-724.06万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了34.74%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到27.34%。整体来看：虽然利息收入本期为850.63万元，去年同期为173.11万元，同比大幅增长了近4倍，但是汇兑收益本期为235.96万元，去年同期为1,269.13万元，同比大幅下降了81.41%。

2023年联特科技固定资产合计2.58亿元，占总资产的14.82%，同比去年的2.01亿元增长了28.10%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.05亿元，主要为在建工程转入的6,025.74万元，占比57.42%。

在此之中：马来西亚厂房转入5,526.87万元，高速光模块及5G通信光模块转入498.87万元。

该项目于2022年11月11日发布建设公告。

（3）工程建设内容：按生产光模块的各项工艺要求，购置相关设施设备，将房屋改造成为生产基地，办公场所、后勤设施等；

该项目于2022年12月20日发布建设公告。

国家高度重视光通信产业的发展，将光通信产业定位为国家战略性新兴产业，陆续密集出台了一系列政策以支持其发展。例如，2020年，中共中央政治局常务委员会在会议中提出，要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。2019年，工信部在《“5G+工业互联网”512工程推进方案》中提出，加快工业级5G芯片和模组、网关，以及工业多接入边缘计算等通信设备的研发与产业化，培育“5G+工业互联网”特色产业。2017年，发改委在《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》中将“光通信设备”及“光接入设备”列入新一代信息技术产业重点产品和服务。

联特科技2023年的归母净利润主要来源于非经常性损益1,835.32万元,占归母净利润的69.3%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,120.16万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助3,054.46万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下738.59万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，联特科技用于金融投资的资产为2.93亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为894.09万元，占净利润2,648.27万元的33.76%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年，企业应收账款合计1.33亿元，占总资产的7.61%，相较于去年同期的1.45亿元小幅减少了8.56%。

本期，企业应收账款周转率为4.36。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从5.47下降到了4.36，平均回款时间从65天增加到了82天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为98.78%，0.22%和1.00%。

2023年，联特科技资产减值损失4,228.68万元，导致企业净利润从盈利6,876.95万元下降至盈利2,648.27万元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,991.93万元。

其中，在制品，委托加工物资，自制半成品，原材料本期分别计提1,388.67万元，652.47万元，621.56万元，591.48万元。

目前，在制品，委托加工物资，自制半成品，原材料的账面价值仍分别为6,950.10万元，2,203.74万元，9,583.82万元，7,266.21万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.25，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从164天增加到了288天，企业存货周转能力下降，2023年联特科技存货余额合计3.66亿元，占总资产的23.75%，同比去年的3.43亿元小幅增长了6.75%。

从存货分类来看，自制半成品占存货的比例最大，达到25.90%，余额同比增长13.72%；其次，库存商品占比25.44%，余额同比增长39.47%。

2023年，联特科技在建工程余额合计2.53亿元，较去年的7,280.89万元大幅增长。主要在建的重要工程是创新中心、高速光模块及5G通信光模块等。

在建工程本期转入固定资产的金额为6,025.74万元，主要是马来西亚厂房。

在建工程本期新增投入金额为2.41亿元，其中追加投入高速光模块及5G通信光模块、联特科技研发中心等1.74亿元，新项目投入马来西亚厂房5,526.87万元。

该项目为2023年新立项项目，于2022年11月11日发布建设公告。

（3）工程建设内容：按生产光模块的各项工艺要求，购置相关设施设备，将房屋改造成为生产基地，办公场所、后勤设施等；

该项目于2022年12月20日发布建设公告。

国家高度重视光通信产业的发展，将光通信产业定位为国家战略性新兴产业，陆续密集出台了一系列政策以支持其发展。例如，2020年，中共中央政治局常务委员会在会议中提出，要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。2019年，工信部在《“5G+工业互联网”512工程推进方案》中提出，加快工业级5G芯片和模组、网关，以及工业多接入边缘计算等通信设备的研发与产业化，培育“5G+工业互联网”特色产业。2017年，发改委在《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》中将“光通信设备”及“光接入设备”列入新一代信息技术产业重点产品和服务。

该项目于2022年12月20日发布建设公告。

国家高度重视光通信产业的发展，将光通信产业定位为国家战略性新兴产业，陆续密集出台了一系列政策以支持其发展。例如，2020年，中共中央政治局常务委员会在会议中提出，要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。2019年，工信部在《“5G+工业互联网”512工程推进方案》中提出，加快工业级5G芯片和模组、网关，以及工业多接入边缘计算等通信设备的研发与产业化，培育“5G+工业互联网”特色产业。2017年，发改委在《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》中将“光通信设备”及“光接入设备”列入新一代信息技术产业重点产品和服务。

2023年，联特科技的无形资产合计3,765.62万元，占总资产的2.16%，相较于年初的2,563.36万元大幅增长46.90%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1,602.97万元，主要为购置新增的1,602.97万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计939.59万元。

2023年，联特科技的其他非流动资产合计1.34亿元，占总资产的7.71%，相较于年初的3,140.70万元大幅增长327.48%。

主要原因是预付长期资产购置款增加5,174.73万元。

联特科技属于光通信器件行业，专注于高速光模块研发与制造。光通信器件行业近三年受5G网络建设、数据中心扩容驱动，全球市场规模从2022年的120亿美元增至2024年的160亿美元，年复合增长率超15%。未来三年，800G/1.6T高速光模块需求将主导市场，AI算力需求推动行业技术迭代加速，预计2026年全球市场规模突破200亿美元，电信与数通领域占比达7:3。

联特科技在国内光模块市场位列第二梯队，2024年全球市场份额约3%-5%，聚焦于400G/800G中高速产品，在电信领域核心客户包括诺基亚、爱立信，数通领域已切入部分北美云厂商供应链。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润4,201.51万元，较去年同期大幅下降。

联特科技金融投资最近2年，收益平均占净利润17.64%，金融投资平均占总资产的15.63%，平均投资收益率为1.89%。金融投资金额连续3年上升，金融投资收益连续3年上升。投资收益主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。2023年金融投资2.93亿元，占总资产16.82%，收益894.09万元，占净利润33.76%。

2023年扣非净利润812.95万元，由于政府补助贡献了1,163.38万元，净利润盈利2,648.27万元。

值得一提的是，2023年年报显示马来西亚厂房、高速光模块及5G通信光模块阶段性投产6,025.74万元，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，联特科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，联特科技的PE-TTM是331.21，而通信网络设备及器件行业的PE-TTM是33.77，联特科技的PE-TTM远高于通信网络设备及器件行业的PE-TTM。