根据深南电A2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.90亿元，同比下降15.05%。扣非净利润-7,078.90万元，较去年同期亏损有所减小。深南电A2023年年度净利润-200.57万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主要业务为电力行业，占比高达99.76%，其中电力行业-电力生产销售为第一大收入来源，占比95.41%。

2023年公司营收5.90亿元，与去年同期的6.94亿元相比，下降了15.05%，主要是因为电力行业-电力生产销售本期营收5.63亿元，去年同期为6.51亿元，同比小幅下降了13.52%。

2023年公司毛利率从去年同期的-15.91%，同比大幅增长到了今年的1.41%，主要是因为电力行业-电力生产销售本期毛利率-1.68%，去年同期为-19.84%，同比大幅增长91.53%，归因于燃料成本有所下降。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的99.74%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为95.43%、99.74%，总体呈增长趋势，公司对第一大客户(深圳供电局有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大客户(深圳供电局有限公司)占总营收的比例高达84.75%，第二大客户(广东电网有限责任公司)占比10.66%。

2023年年度，深南电A营业总收入为5.90亿元，去年同期为6.94亿元，同比下降15.05%，净利润为-200.57万元，去年同期为-1.86亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然投资收益本期为3,499.79万元，去年同期为7,071.73万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为-9,604.39万元，去年同期为-2.53亿元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为4,450.59万元，去年同期为933.31万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现下降趋势，从6,792.48万元下降到-5.09亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从-5.09亿元增长到-200.57万元。

2023年年度主营业务利润为-9,604.39万元，去年同期为-2.53亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为5.90亿元，同比下降15.05%，不过毛利率本期为1.41%，同比大幅增长了17.32%，推动主营业务利润亏损有所减小。

深南电A2023年年度非主营业务利润为9,403.82万元，去年同期为6,753.18万元，同比大幅增长。

2023年年度，深南电A净现金流为-3.37亿元，去年同期为-4,205.27万元，较去年同期大幅下降7.02倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

深南电A2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为415.88万元，非经常性损益为7,494.78万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为0.00元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为0.00元，其中1,796.62万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助-1,427.62万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6,786.93万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，深南电A用于金融投资的资产为2.26亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,727.83万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产持有期间的投资收益和其他权益工具投资持有期间取得的股利收入。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期减少了3,980.33万元，变化率为-59.34%。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外收入：主要系深南电中山公司、南山热电厂本年度收到停电补偿款等

深南电A2023年初用于对外股权投资的资产为0元，2023年末为9,000.12万元，对外股权投资所产生的收益为771.96万元，占净利润-200.57万元的-384.89%。

对外股权投资资产大幅增加的原因是江苏燎原环保科技股份有限公司（以下简称“燎原环保”）增加8,483.38万元。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2021年的698.67万元大幅上升至2023年的9,000.12万元，增长率为1188.19%。且企业的对外股权投资收益为771.96万元，相比去年同期大幅上升了408.39万元，变化率为112.32%。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023年，企业应收账款合计1.12亿元，占总资产的5.46%，相较于去年同期的1.36亿元减少了17.56%。

本期，企业应收账款周转率为4.76。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从9.53大幅下降到了4.76，平均回款时间从37天增加到了75天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有2.02%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

深南电A属于电力行业，主要从事供电、供热及能源技术开发等业务。 近三年，电力行业在“双碳”目标驱动下加速清洁能源转型，2024年新型电力系统建设提速，风电、光伏装机容量年均增长超15%，市场化交易电量占比突破50%。未来行业将聚焦智能电网、虚拟电厂等领域，预计2030年市场规模达12万亿元，年均复合增长率约8%。

深南电A是珠三角区域核心电力运营商，在深圳及周边地区供电服务覆盖超300万用户，2024年热电联产项目市场占有率约18%，区域电力调度响应效率位居行业前五。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的516人下降至2023年的284人。

其中，2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显减少，分别从163、105人下降至71、45人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从28.96万元大幅上涨到了38.95万元。

公司1994年上市以来，公司累计现金分红13.69亿元，超过累计募资11.94亿元。

最近10年内，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近3年扣非净利润亏损持续收窄，2023年扣非净利润亏损7,695.35万元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，2020-2022年主营利润持续下降，由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润亏损9,604.39万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，深南电A近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，深南电A的PE-TTM是1343.65，而火力发电行业的PE-TTM是12.22，深南电A的PE-TTM远高于火力发电行业的PE-TTM。