根据掌趣科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收9.82亿元，同比下降19.06%。扣非净利润1.28亿元，同比增长19.98%。掌趣科技2023年年度净利润1.87亿元，业绩同比大幅增长94.37%。

公司的主营业务为信息服务业，其中移动终端游戏为第一大收入来源，占比93.54%。

2023年公司营收9.82亿元，与去年同期的12.13亿元相比，下降了19.06%，主要是因为移动终端游戏本期营收9.18亿元，去年同期为11.39亿元，同比下降了19.35%。

2023年公司毛利率为78.42%，同比去年的78.9%基本持平。值得一提的是，虽然移动终端游戏营收额在下降，但是毛利率却在提升。2021-2023年移动终端游戏毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的74.21%，小幅增长到2023年的77.58%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的69.98%，相较于2022年的65.97%，仍在小幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达26.01%，第二大客户占比17.51%。

2023年年度，掌趣科技营业总收入为9.82亿元，去年同期为12.13亿元，同比下降19.06%，净利润为1.87亿元，去年同期为9,617.16万元，同比大幅增长94.37%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然投资收益本期为6,106.58万元，去年同期为7,879.49万元，同比下降；

但是（1）公允价值变动收益本期为3,644.17万元，去年同期为-3,290.37万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为1.68亿元，去年同期为1.28亿元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现下降趋势，从3.60亿元下降到-12.44亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从-12.44亿元增长到1.87亿元。

2023年年度主营业务利润为1.68亿元，去年同期为1.28亿元，同比大幅增长31.28%。

虽然营业总收入本期为9.82亿元，同比下降19.06%，不过（1）研发费用本期为2.79亿元，同比下降28.88%；（2）财务费用本期为-1.17亿元，同比大幅下降157.06%，推动主营业务利润同比大幅增长。

本期财务费用为-1.17亿元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了157.06%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达62.69%。归因于利息收入本期为1.18亿元，去年同期为3,976.83万元，同比大幅增长了195.97%。

2023年年度，掌趣科技净现金流为-20.81亿元，去年同期为8,725.79万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为9.47亿元，同比大幅增长62.91倍；

但是投资支付的现金本期为30.42亿元，同比大幅增长45.80倍。

在2023年报告期末，掌趣科技用于对外股权投资的资产为14.71亿元，占总资产的28.11%，对外股权投资所产生的收益为6,065.69万元，占净利润1.87亿元的32.45%。

WebzenInc.业务性质为游戏开发及发行。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续下滑，由2021年的9,984.87万元下滑至2023年的6,065.69万元，增长率为-39.25%。

掌趣科技2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益5,878.06万元,占归母净利润的31.45%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，掌趣科技用于金融投资的资产为3.32亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,628.57万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产及其他非流动金融资产公允价值变动收益。

(1)本期计入利润的政府补助金额394.92万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助391.25万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下85.95万元，留存计入以后年度利润。

在2023年年报告期末，掌趣科技形成的商誉为2.46亿元，占净资产的5.17%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为海南动网先锋网络科技有限公司、上游信息科技(上海)有限公司、北京天马时空网络技术有限公司和北京玩蟹科技有限公司。

企业2023年期末的营业收入增长率为-36.43%，但是2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为-14.3%，预测数据是否太过乐观？？

2015年，企业斥资27.62亿元的对价收购北京天马时空网络技术有限公司80.0%的股份，但其80.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.51亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达1733.96%，形成的商誉高达26.12亿元，占当年净资产的40.66%。

北京天马时空网络技术有限公司承诺在2015年至2017年实现业绩分别不低于2.11亿元、2.59亿元、3.30亿元，累计不低于8亿元。实际2015-2017年末产生的业绩为N/A、2.67亿元、2.61亿元。

北京天马时空网络技术有限公司的历史业绩数据如下表所示：

北京天马时空网络技术有限公司由于业绩没达到预期，分别在2020年减值3.3亿元、2021年减值8.37亿元，具体情况如下所示：

掌趣科技属于移动游戏研发与运营行业。 中国移动游戏行业近三年受AI技术驱动加速创新，2024年市场规模预计突破3000亿元。全球化布局深化，海外收入占比提升至30%以上，IP整合与跨平台联动成为核心趋势，云游戏和AIGC技术推动沉浸式体验升级，未来五年复合增长率或达12%。

掌趣科技位列国内移动游戏厂商前十，2024年三季度营收6.51亿元，净利润同比增11.7%，核心产品覆盖日韩及东南亚市场，但整体市占率约2%-3%，处于细分领域腰部位置。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的1384人下降至2023年的776人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员108人，技术人员501人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从45.20万元上涨到了56.09万元。

公司上市12年来虽然坚持分红8年，但累计分红金额仅2.77亿元，而累计募资金额却有63.34亿元。

近3年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期有所增长，主要依赖于投资收益。

公司主营利润近3年持续增长，2023年主营利润1.68亿元，较去年同期大幅增长，主要是因为研发费用、财务费用的下降。

掌趣科技对外股权投资最近5年，收益平均占净利润30.95%，对外股权投资平均占总资产的24.21%，平均投资收益率为6.16%。对外股权投资收益连续3年下降。投资收益主要来源于WebzenInc.。2023年对外股权投资14.71亿元，占总资产28.11%，收益6,065.69万元，占净利润32.45%。

2023年扣非净利润1.28亿元，由于非经常性损益贡献了5,878.06万元，净利润盈利1.87亿元。风险方面，北京天马时空网络技术有限公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，掌趣科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，掌趣科技的PE-TTM是78.20，而游戏行业的PE-TTM是26.03，掌趣科技的PE-TTM远高于游戏行业的PE-TTM。