根据科威尔2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.29亿元，同比大幅增长41.00%。扣非净利润1.07亿元，同比大幅增长139.67%。科威尔2023年年度净利润1.16亿元，业绩同比大幅增长90.61%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为新能源发电、电动车辆、氢能。主要产品包括测试电源和氢能测试及智能制造装备两项，其中测试电源占比68.34%，氢能测试及智能制造装备占比21.17%。

2023年公司营收5.29亿元，与去年同期的3.75亿元相比，大幅增长了41.0%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）测试电源本期营收3.61亿元，去年同期为2.66亿元，同比大幅增长了35.82%。

（2）功率半导体测试及智能制造装备本期营收5,348.06万元，去年同期为2,282.40万元，同比大幅增长了134.32%。

2023年公司毛利率从去年同期的49.82%，同比小幅增长到了今年的53.87%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）功率半导体测试及智能制造装备本期毛利率54.6%，去年同期为16.93%，同比大幅增长近2倍。

（2）测试电源本期毛利率55.73%，去年同期为54.79%，同比增长1.72%。

产品毛利率方面，2021-2023年测试电源毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的52.31%，小幅增长到2023年的55.73%，2023年氢能测试及智能制造装备毛利率为46.93%，同比小幅增加8.91%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的84.6%。2023年直销营收4.46亿元，相较于去年增长28.53%，同期毛利率为52.52%，同比增加3.03个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的22.73%，相较于2022年的17.47%，仍在小幅增长。

2023年年度，科威尔营业总收入为5.29亿元，去年同期为3.75亿元，同比大幅增长41.00%，净利润为1.16亿元，去年同期为6,084.56万元，同比大幅增长90.61%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.05亿元，去年同期为3,700.59万元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现持平趋势，从6,162.98万元下降到6,084.56万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从6,084.56万元增长到1.16亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为1.05亿元，去年同期为3,700.59万元，同比大幅增长184.60%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.29亿元，同比大幅增长41.00%；（2）毛利率本期为53.87%，同比小幅增长了4.05%。

2023年科威尔固定资产合计1.66亿元，占总资产的9.59%，同比去年的1.37亿元增长了21.30%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增4,091.39万元，主要为在建工程转入的3,152.55万元，占比77.05%。

在此之中：测试技术中心转入3,152.55万元。

该项目项目预算为6,978.19万元，本期投入2,848.31万元，项目本期转入固定资产3,152.55万元，已全部转为固定资产，项目工程进度为45.18%，更多内容详见ipo报告中的'募集资金运用'。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,343.85万元，其中非经常性损益的政府补助金额为995.43万元。

(2)本期共收到政府补助2,833.92万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下862.19万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，科威尔用于金融投资的资产为1.75亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为295.01万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2021年的3.82亿元下滑至2023年的1.75亿元，变化率为-54.15%，且企业的金融投资收益持续下滑，由2021年的1,870.74万元下滑至2023年的295.01万元，变化率为-84.23%。

科威尔属于专用设备制造业，聚焦新能源测试装备领域。 近三年，新能源发电、氢能及功率半导体等下游产业高速发展，推动专用测试设备需求激增，行业年复合增长率超15%。预计至2025年，全球新能源测试设备市场规模将突破200亿元，氢能及半导体测试设备成为新增长点，智能化、高精度设备占比持续提升。

科威尔在燃料电池测试设备领域国内市占率第一，光伏测试设备市占率约12%-15%，功率半导体测试设备业务增速领先，2024年氢能装备营收占比达25%，稳居细分领域头部梯队。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的487人上升至2023年的665人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员58人，生产人员113人，技术人员338人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从21.99万元下降到了18.35万元。

近4年公司净利润持续增长，2023年净利润1.16亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.05亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示测试技术中心阶段性投产3,152.55万元，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，科威尔近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，科威尔的PE-TTM是22.56，而其他电源设备行业的PE-TTM是30.76，科威尔低于其他电源设备行业的PE-TTM。