根据浙文互联2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收108.18亿元，同比下降26.59%。扣非净利润1.26亿元，同比大幅增长79.99%。浙文互联2023年年度净利润1.90亿元，业绩同比大幅增长144.92%。本期经营活动产生的现金流净额为3.66亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为互联网业务。

2023年年度，浙文互联营业总收入为108.18亿元，去年同期为147.37亿元，同比下降26.59%，净利润为1.90亿元，去年同期为7,762.84万元，同比大幅增长144.92%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然其他收益本期为6,436.43万元，去年同期为9,945.63万元，同比大幅下降；

但是（1）公允价值变动收益本期为7,620.20万元，去年同期为-99.82万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为1.70亿元，去年同期为1.28亿元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-25.03亿元增长到3.05亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从3.05亿元下降到1.90亿元。

2023年年度主营业务利润为1.70亿元，去年同期为1.28亿元，同比大幅增长32.96%。

虽然营业总收入本期为108.18亿元，同比下降26.59%，不过毛利率本期为6.33%，同比大幅增长了2.00%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年年度，公司的其他收益为6,436.43万元，占净利润比重为33.85%，较去年同期减少35.28%。

在2023年年报告期末，浙文互联形成的商誉为9.8亿元，占净资产的19.34%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为北京智阅网络科技有限公司和北京浙文天杰营销科技有限公司。

根据2023年年度报告获悉，北京浙文天杰营销科技有限公司仍有商誉现值3.7亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为1.78亿元，企业2021-2023年期末的净利润增长率为-22.75%且2023年末净利润为3,407.7万元，存在极大的减值风险且此时可能还存在应减未减的风险，需要关注。

2017年，企业斥资8.09亿元的对价收购北京浙文天杰营销科技有限公司85.0%的股份，但其85.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.78亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达354.56%，形成的商誉高达6.31亿元，占当年净资产的10.25%。

北京浙文天杰营销科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

北京浙文天杰营销科技有限公司由于业绩没达到预期，在2019年减值2.61亿元，具体情况如下所示：

根据2023年年度报告获悉，北京智阅网络科技有限公司仍有商誉现值5.34亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为1.09亿元，企业2021-2023年期末的净利润增长率为28.04%且2023年末净利润为5,100.1万元，存在较大减值的风险且此时可能还存在应减未减的风险，需要关注。

2017年，企业斥资6.43亿元的对价收购北京智阅网络科技有限公司90.0%的股份，但其90.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.09亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达489.35%，形成的商誉高达5.34亿元，占当年净资产的8.66%。

北京智阅网络科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

2023年，企业应收账款合计41.39亿元，占总资产的49.29%，相较于去年同期的42.32亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失1.25亿元，导致企业净利润从盈利3.15亿元下降至盈利1.90亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1.03亿元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计1.03亿元，占整个应收账款坏账准备的100.00%。

其中，按单项计提坏账准备本期计提8,608.03万元，按组合计提坏账准备本期计提1,726.84万元。

本期主要为3至5年新增坏账准备297.72万元。

本期，企业应收账款周转率为2.58。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.55下降到了2.58，平均回款时间从101天增加到了139天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为82.51%，11.98%和2.67%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从89.13%小幅下降到82.51%。

2023年，浙文互联的其他流动资产合计5.16亿元，占总资产的6.15%，相较于年初的2.67亿元大幅增长93.29%。

主要原因是一年内到期的大额银行存单增加1.59亿元。

2023年，浙文互联的其他非流动资产合计5.06亿元，占总资产的6.02%，相较于年初的2.72亿元大幅增长85.83%。

主要原因是一年以上到期的大额银行存单增加2.48亿元。

浙文互联属于数字营销行业，核心业务涵盖品牌广告、效果营销及AI驱动的营销技术解决方案。 近三年，数字营销行业受数字化转型及AI技术驱动持续增长，2023年市场规模超8000亿元，年复合增长率约12%。未来趋势聚焦AI深度整合、元宇宙场景应用及出海营销，预计2025年市场空间将突破万亿元，其中AI营销工具、虚拟数字人等技术商业化潜力显著，行业集中度随技术壁垒提升而加剧。

浙文互联在汽车数字营销领域处于国内领先地位，覆盖75%的汽车品牌客户，2024年AI营销工具服务营收占比提升至18%，字节系合作规模稳居行业前三，但整体市场占有率未突破5%，头部企业竞争格局分散。

2023年公司员工人数为1209人，同比2022年1172人，增加37人，人数增3%。

其中，2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显减少，分别从221、191人下降至0、120人。

公司从2003年上市以来，累计分红仅1.71亿元，但从市场上融资44.36亿元，且在2019年以后再也不分红。

2023年扣非净利润较上期大幅增长，主要依赖于投资收益。

由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润1.70亿元，较去年同期大幅增长。

浙文互联金融投资最近5年，收益平均占净利润9.76%，金融投资平均占总资产的1.86%，平均投资收益率为-2.24%。2023年金融投资收益7,620.2万元，占净利润40.08%。投资收益主要来源于股票。

2023年扣非净利润1.24亿元，由于非经常性损益贡献了6,590.14万元，净利润盈利1.90亿元。风险方面，北京浙文天杰营销科技有限公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，浙文互联近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，浙文互联的PE-TTM是37.32，而营销代理行业的PE-TTM是50.27，浙文互联低于营销代理行业的PE-TTM。