根据力合微2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.79亿元，同比小幅增长14.96%。扣非净利润9,278.91万元，同比大幅增长73.30%。力合微2023年年度净利润1.07亿元，业绩同比大幅增长42.26%。

公司的主要业务为电力物联网，占比高达95.69%，其中基于自研芯片及核心技术的产品为第一大收入来源，占比92.53%。

2023年公司营收5.79亿元，与去年同期的5.04亿元相比，小幅增长了14.96%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）基于自研芯片及核心技术的产品本期营收5.36亿元，去年同期为4.94亿元，同比小幅增长了8.48%。

（2）自主芯片本期营收3,899.83万元，去年同期为700.13万元，同比大幅增长了近5倍。

2023年公司毛利率为41.92%，同比去年的41.3%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年基于自研芯片及核心技术的产品毛利率呈增长趋势，从2021年的41.01%，增长到2023年的41.77%，2021-2023年自主芯片毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的67.03%，大幅下降到2023年的41.60%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的76.48%，相较于2022年的67.53%，仍在小幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达38.96%，第二大客户占比21.67%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的46.65%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达28.53%。第二大供应商占比5.51%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2020年的28.85%上升至2023年的46.65%。

本期净利润为1.07亿元，去年同期7,513.56万元，同比大幅增长42.26%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,272.74万元，去年同期支出520.89万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为9,922.60万元，去年同期为6,473.48万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益62.28万元，去年同期损失1,003.17万元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2020年年度呈现下降趋势，从4,345.61万元下降到2,782.05万元，而2020年年度到2023年年度呈现上升状态，从2,782.05万元增长到1.07亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为9,922.60万元，去年同期为6,473.48万元，同比大幅增长53.28%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.79亿元，同比小幅增长14.96%；（2）毛利率本期为41.92%，同比有所增长了0.62%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,270.55万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,139.85万元。

(2)本期共收到政府补助2,026.75万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下27.19万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2023年，企业应收账款合计1.56亿元，占总资产的10.78%，相较于去年同期的2.49亿元大幅减少了37.62%。

本期，企业应收账款周转率为2.86。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从181天减少到了125天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为63.49%，22.12%和14.39%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从79.86%小幅下降到63.49%。三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从4.72%大幅上涨到14.39%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年企业存货周转率为3.27，在2020年到2023年力合微存货周转率从1.94大幅提升到了3.27，存货周转天数从185天减少到了110天。2023年力合微存货余额合计8,832.32万元，占总资产的7.16%，同比去年的1.13亿元大幅下降了21.52%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到59.13%，余额同比减少31.27%；其次，原材料占比30.27%，余额同比增长15.17%。

2023年，力合微的无形资产合计3,916.36万元，占总资产的2.71%，相较于年初的2,000.93万元大幅增长95.73%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增2,832.28万元，主要为购置新增的2,155.74万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计1,704.41万元。

力合微属于通信芯片设计行业，专注于电力线载波通信（PLC）芯片及模块研发。 电力线载波通信行业近三年受益于智能电网、智能家居及物联网需求增长，年均复合增速约15%，2024年市场规模突破80亿元。未来随能源互联网、新型电力系统建设及海外市场拓展，行业将向高集成度、低功耗方向发展，预计2025年市场空间超百亿，智能电表、光伏通信等细分领域成为核心增长点。

力合微是国内PLC芯片领域龙头企业，在电网HPLC（高速电力线载波）模块市场占有率超30%，2024年智能电网相关业务营收同比增长25%，主导国家电网、南方电网招标，光伏通信芯片出货量位列国内前三。

近4年公司净利润持续增长，2023年净利润1.07亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近4年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润9,922.60万元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，力合微近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，力合微的PE-TTM是32.61，而数字芯片设计行业的PE-TTM是84.31，力合微的PE-TTM远低于数字芯片设计行业的PE-TTM。