根据二六三2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.90亿元，同比基本持平。扣非净利润-1.33亿元，由盈转亏。二六三2023年年度净利润-2.47亿元，业绩由盈转亏。

公司的主要业务为互联网和相关服务，占比高达99.66%，主要产品包括云通信业务和云网络业务两项，其中云通信业务占比51.06%，云网络业务占比48.60%。

2023年公司毛利率从去年同期的48.37%，同比小幅下降到了今年的46.02%，主要是因为云通信业务本期毛利率63.41%，去年同期为65.57%，同比小幅下降3.29%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的64.58%。2023年直销营收5.75亿元，相较于去年下降9.16%，同期毛利率为56.35%，同比下降1.32个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的21.31%，相较于2022年的15.99%，仍在小幅增长。

2023年年度，二六三营业总收入为8.90亿元，去年同期为8.95亿元，同比基本持平，净利润为-2.47亿元，去年同期为3,982.74万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）资产减值损失本期损失2.12亿元，去年同期损失4,167.23万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-1.75亿元，去年同期为-5,604.71万元，亏损增大。

净利润从2016年年度到2020年年度呈现上升趋势，从-3.79亿元增长到3.52亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从3.52亿元下降到-2.47亿元。

2023年年度主营业务利润为5,716.10万元，去年同期为4,816.16万元，同比增长18.69%。

主营业务利润同比增长原因是：

二六三2023年年度非主营业务利润为-3.39亿元，去年同期为-1,897.47万元，亏损增大。

本期研发费用为8,861.41万元，同比下降19.67%。归因于人工费本期为7,433.66万元，去年同期为9,543.73万元，同比下降了22.11%。

二六三2023年的非经常性损益亏损了1.23亿元，占归母净利润总亏损的48.06%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，二六三用于金融投资的资产为4.92亿元，占总资产的21.17%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1.46亿元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期减少了1.59亿元，变化率为-12.22倍。

在2023年报告期末，二六三用于对外股权投资的资产为3.26亿元，对外股权投资所产生的收益为1,635.52万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1,603.44万元和处置外股权投资的收益32.08万元。

苏州龙遨泛人工智能高科技投资中心业务性质为股权投资。

该公司每年都有追加投资。同比上期看起来，投资收益有所增长。

YuloreTechnologyLimited业务性质为智能通信大数据服务。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2019年的3,593.04万元大幅上升至2023年的3.26亿元，增长率为806.42%。

在2023年年报告期末，二六三形成的商誉为5.7亿元，占净资产的29.55%，商誉计提减值为2.07亿元，占净利润-2.47亿元的83.99%。

商誉占有一定比重且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为国际专线业务、VoIP及IPTV业务和直播业务。

国际专线业务由于业绩没达到预期，分别在2022年减值3,975.79万元、2023年减值4,281.32万元，具体情况如下所示：

2016年，企业斥资3.21亿元的对价收购直播业务70.0%的股份，但其70.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅7,723.81万元，也就是说这笔收购的溢价率高达315.65%，形成的商誉高达2.44亿元，占当年净资产的12.9%。

直播业务的历史业绩数据如下表所示：

直播业务由于业绩没达到预期，在2023年减值1.24亿元，具体情况如下所示：

从近5年来看，企业的商誉减值准备期末余额持续增长，由2019年的4.29亿元增长至2023年的8.87亿元，增速为106.64%。

二六三属于通信服务行业，专注于企业级云通信及数字化服务。 通信服务行业近三年受远程办公、在线教育驱动，云通信需求年复合增长率超15%，2024年市场规模突破1800亿元。未来趋势聚焦AI融合、垂直领域解决方案及跨境通信服务，预计2025年市场空间将达2300亿元，中小企业定制化服务成新增长点。

二六三在云通信细分领域位列国内第二梯队，2024年企业邮箱及云会议服务市占率约6%-8%，营收结构中云服务占比超65%，但面临头部企业技术及资源压制，尚未形成显著规模壁垒。

从2020年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2020年的1072人下降至2023年的812人。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为812人，其中销售人员、技术人员整体占比较高，分别占员工总数的31.28%、53.94%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从26.42万元上涨到了31.86万元。

2023年扣非净利润同比去年由盈转亏，主要是由于商誉减值损失-2.07亿元。净利润多年依赖于投资收益。

2020-2022年公司主营利润持续下降，2023年主营利润5,716.10万元，较去年同期有所增长，主要是因为研发费用、销售费用的下降。

二六三金融投资最近5年，收益平均占净利润46.79%，金融投资平均占总资产的28.93%，平均投资收益率为4.38%。金融投资金额连续4年下降。2023年金融投资4.92亿元，占总资产21.17%，收益-1.46亿元，占净利润59.24%。投资收益主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年扣非净利润亏损1.24亿元，由于非经常性损益亏损了1.23亿元，净利润亏损增加至-2.47亿元。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期二六三PE-TTM为负，参考价值不大。