根据蜂助手2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收11.79亿元，同比大幅增长34.20%。扣非净利润1.32亿元，同比小幅增长13.17%。蜂助手2023年年度净利润1.43亿元，业绩同比小幅增长14.04%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.29亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为互联网和相关服务行业，其中数字商品综合运营为第一大收入来源，占比86.98%。

2023年公司营收11.79亿元，与去年同期的8.79亿元相比，大幅增长了34.2%，主要是因为数字商品综合运营本期营收10.26亿元，去年同期为7.91亿元，同比增长了29.59%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的39.78%，其中第一大客户占比14.14%。

本期净利润为1.43亿元，去年同期1.25亿元，同比小幅增长14.04%。

净利润同比小幅增长的原因是（1）信用减值损失本期损失508.24万元，去年同期损失1,874.04万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1.57亿元，去年同期为1.51亿元，同比小幅增长；（3）其他收益本期为1,094.74万元，去年同期为779.95万元，同比大幅增长。

净利润2014年年度到2023年年度呈现上升趋势，从1,009.60万元增长到1.43亿元。

2023年年度主营业务利润为1.57亿元，去年同期为1.51亿元，同比小幅增长3.54%。

虽然毛利率本期为24.05%，同比小幅下降了4.19%，不过营业总收入本期为11.79亿元，同比大幅增长34.20%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2023年公司营收11.79亿元，同比大幅增长34.2%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为599.28万元，同比大幅下降53.32%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息收入本期为580.23万元，去年同期为5.92万元，同比大幅增长了近97倍。

（2）利息支出本期为1,086.26万元，去年同期为1,226.34万元，同比小幅下降了11.42%。

本期研发费用为5,860.36万元，同比大幅增长53.15%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为4,468.22万元，去年同期为3,239.74万元，同比大幅增长了37.92%。

（2）技术服务费本期为809.07万元，去年同期为250.63万元，同比大幅增长了近2倍。

2023年年度，蜂助手净利润为1.43亿元，去年同期为1.25亿元，同比小幅增长14.04%。净现金流为4.46亿元，去年同期为-8,613.70万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）取得借款收到的现金本期为1.92亿元，同比大幅下降33.78%；（2）投资支付的现金本期为9,540.00万元，同比增长9,540.00万元；（3）偿还债务支付的现金本期为3.12亿元，同比大幅增长36.85%。

但是吸收投资所收到的现金本期为9.29亿元，同比增长9.29亿元。

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为1.43亿元，而经营现金流净额为-2.29亿元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-4.02亿元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

2023年年度经营活动现金流净额为-2.29亿元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。

2023年，蜂助手的无形资产合计935.88万元，占总资产的0.46%，相较于年初的0.08万元大幅增长1209514.56%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增985.40万元，主要为购置新增的985.40万元。在购置新增中，主要是软件著作权，合计823.34万元。

蜂助手属于数字商品综合服务行业，聚焦数字化虚拟商品聚合运营、云终端技术研发及算力运营。 近三年，数字商品服务行业受益于5G商用深化及云计算技术普及，市场规模年复合增长率超15%。2025年行业规模预计突破2000亿元，未来趋势以“云+端”融合为核心，结合AI及边缘计算提升服务效率，企业端数字化需求推动B端解决方案市场扩容，C端虚拟商品消费向场景化、会员化延伸。

蜂助手为数字商品综合服务领域头部企业，依托“技术+产品+服务”一体化模式占据细分市场优势地位，2025年其融合运营服务营收占比超65%，云终端解决方案在金融、政务领域覆盖率领先，但整体市占率尚未突破5%。

近10年公司净利润持续增长，2023年净利润1.43亿元，较上期有所增长，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收的大幅增长，2023年主营利润1.57亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，蜂助手近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，蜂助手的PE-TTM是42.84，而通信应用增值服务行业的PE-TTM是37.33，蜂助手高于通信应用增值服务行业的PE-TTM。