根据天音控股2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收948.25亿元，同比增长24.07%。扣非净利润1,739.45万元，同比大幅下降84.99%。天音控股2023年年度净利润1.03亿元，业绩同比下降16.46%。

公司的主要业务为通信，占比高达80.1%，主要产品包括通信产品销售和零售电商两项，其中通信产品销售占比79.84%，零售电商占比19.25%。

2023年公司营收948.25亿元，与去年同期的764.27亿元相比，增长了24.07%。

营收增长的主要原因是：

（1）通信产品销售本期营收757.09亿元，去年同期为655.36亿元，同比增长了15.52%。

（2）零售电商本期营收182.53亿元，去年同期为99.59亿元，同比大幅增长了83.27%。

2023年公司毛利率从去年同期的3.56%，同比下降到了今年的2.82%，主要是因为通信产品销售本期毛利率2.45%，去年同期为3.09%，同比下降20.71%，归因于通信产品销售成本有所增长。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的34.81%，相较于2022年的47.73%，已经小幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达32.76%。

2023年年度，天音控股营业总收入为948.25亿元，去年同期为764.27亿元，同比增长24.07%，净利润为1.03亿元，去年同期为1.24亿元，同比下降16.46%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期收益687.24万元，去年同期损失7,773.82万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为3,719.10万元，去年同期为-1,419.88万元，扭亏为盈。

但是（1）主营业务利润本期为1.77亿元，去年同期为3.36亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-4,393.55万元，去年同期为-107.44万元，亏损增大。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-2.31亿元增长到1.97亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.97亿元下降到1.03亿元。

2023年年度主营业务利润为1.77亿元，去年同期为3.36亿元，同比大幅下降47.35%。

虽然营业总收入本期为948.25亿元，同比增长24.07%，不过毛利率本期为2.82%，同比下降了0.74%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2023年年度，公司的其他收益为3,536.33万元，占净利润比重为34.25%，较去年同期增加54.91%。

在2023年报告期末，天音控股用于投资的资产为12.01亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为421.1万元。

2023年度投资主要投资内容如表所示：

2022年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入和按公允价值计量的投资性房地产公允价值变动收益。

企业的投资资产持续大幅上升，由2019年的5.06亿元大幅上升至2023年的42亿元，变化率为730.58%。

2023年，天音控股资产减值损失5,329.07万元，导致企业净利润从盈利1.57亿元下降至盈利1.03亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计5,329.07万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提5,329.07万元。

目前，库存商品的账面价值仍有39.40亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为17.44，在2022年到2023年天音控股存货周转率从15.75小幅提升到了17.44，存货周转天数从22天减少到了20天。2023年天音控股存货余额合计52.08亿元，占总资产的23.67%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到75.94%；其次，发出商品占比16.45%，余额同比增长31.49%。

在2023年年报告期末，天音控股形成的商誉为9.08亿元，占净资产的29.67%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为掌信彩通信息科技(中国)有限公司。

2023年，天音控股的无形资产合计3.87亿元，占总资产的1.74%，相较于年初的12.15亿元大幅减少68.16%。

其中，无形资产的减少主要是因为其他减少所导致的，企业无形资产减少9.34亿元，主要为其他减少的9.34亿元。在其他减少中，主要是土地使用权，合计9.34亿元。

天音控股属于智能终端分销与零售行业，核心业务覆盖移动通信终端产品的数字化分销及零售服务。 智能终端分销行业近三年呈现渠道整合加速、线上线下融合深化趋势，受消费电子升级与5G换机潮驱动，2023年市场规模突破1.2万亿元，但竞争加剧导致行业集中度提升。未来三年，行业将向全渠道服务、生态化运营及AI技术赋能方向延伸，预计2025年市场规模达1.5万亿元，头部企业通过供应链效率优化及品牌合作强化竞争优势。

天音控股为国内头部智能终端分销商，2025年占据华为手机分销市场约15%份额，稳居行业前三；其全渠道服务覆盖超10万家零售网点，年分销量超5000万台终端设备。

2023年公司员工人数为3260人，同比2022年3059人，增加201人，人数增6%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为3260人，其中销售人员整体占比较高，占员工总数的51.25%。

公司从1997年上市以来，累计分红仅2.49亿元，但从市场上融资18.33亿元。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的下降，2023年主营利润1.77亿元，较去年同期大幅下降。

2023年扣非净利润3,698.62万元，由于非经常性损益贡献了6,626.23万元，净利润盈利1.03亿元。

总体来说，公司盈利能力较差，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期天音控股PE-TTM为负，参考价值不大。