根据吉峰科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收26.50亿元，同比基本持平。扣非净利润1,295.37万元，同比大幅增长59.60%。吉峰科技2023年年度净利润6,677.79万元，业绩同比小幅增长12.40%。

公司主要从事农机流通、农机制造、载货汽车。

2023年公司毛利率从去年同期的15.21%，同比小幅增长到了今年的15.78%，主要是因为农业机械本期毛利率15.82%，去年同期为15.41%，同比增长2.66%。

在销售模式上，企业主要渠道为流通销售，占主营业务收入的90.22%。2023年流通销售营收23.91亿元，相较于去年下降1.13%，同期毛利率为12.61%，同比上涨1.22个百分点。

本期净利润为6,677.79万元，去年同期5,940.87万元，同比小幅增长12.40%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为9,239.77万元，去年同期为1.09亿元，同比下降；

但是信用减值损失本期损失812.77万元，去年同期损失2,827.22万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为9,239.77万元，去年同期为1.09亿元，同比下降15.51%。

虽然毛利率本期为15.78%，同比小幅增长了0.57%，不过（1）营业总收入本期为26.50亿元，同比有所下降2.14%；（2）销售费用本期为1.96亿元，同比小幅增长12.68%；（3）管理费用本期为9,554.90万元，同比增长25.74%，导致主营业务利润同比下降。

2023年公司营收26.50亿元，同比基本持平。

本期财务费用为2,482.58万元，同比大幅下降42.19%。归因于利息支出本期为2,306.13万元，去年同期为4,124.43万元，同比大幅下降了44.09%。

本期管理费用为9,554.90万元，同比增长25.74%。

管理费用增长的原因是：

虽然折旧费本期为585.30万元，去年同期为731.64万元，同比下降了20.0%；

但是（1）股份支付本期为2,075.90万元，去年同期为413.82万元，同比大幅增长了近4倍；（2）职工薪酬本期为4,199.92万元，去年同期为3,995.18万元，同比小幅增长了5.12%。

在2023年年报告期末，吉峰科技形成的商誉为8,258.5万元，占净资产的9.26%，商誉计提减值为142.9万元，占净利润6,677.79万元的2.14%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为吉林省康达农业机械有限公司。

企业2021-2023年期末的净利润增长率为-8.88%，但是2023年商誉减值报告预测2024年在折现率为39.82%的情况下，未来现金流现值为8.18亿元，而2023年末净利润为8,069.85万元，预测数据是否太过乐观？？

2015年，企业斥资1.49亿元的对价收购吉林省康达农业机械有限公司85.0%的股份，但其85.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅7,372.95万元，也就是说这笔收购的溢价率高达101.75%，形成的商誉高达7,502.05万元，占当年净资产的17.36%。

吉林省康达农业机械有限公司的历史业绩数据如下表所示：

2023年企业存货周转率为4.18，在2022年到2023年吉峰科技存货周转率从5.13下降到了4.18，存货周转天数从70天增加到了86天。2023年吉峰科技存货余额合计6.45亿元，占总资产的35.56%，同比去年的4.23亿元大幅增长了52.32%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到67.33%，余额同比增长112.34%；其次，原材料占比32.52%。

2023年年度，企业资产负债率为51.53%，去年同期为75.86%，同比大幅下降了24.33%，近5年资产负债率总体呈现下降状态，从83.66%下降至51.53%。

资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为9.48亿元，同比下降23.14%，另外总资产本期为18.40亿元，同比小幅增长13.15%。

吉峰科技负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了490.48万元，去年同期流入1,020.12万元，由正转负。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为911.38万元，同比小幅下降。

有息负债从2021年年度到2023年年度近3年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

值得注意的是，在有息负债上升的情况下，有息负债的利率从2021年到2023年呈现下降趋势。

吉峰科技属于农业机械流通与服务行业。 农业机械行业近三年受政策扶持及农业现代化推动，市场规模年均增速约6.5%，2024年市场规模突破5500亿元。未来趋势聚焦智能化农机装备升级、绿色能源农机推广及后市场服务数字化，预计2027年市场空间超7000亿元，复合增长率维持在5%-7%。

吉峰科技为国内农机流通领域头部企业，重点布局西南及西北区域，2024年营收规模约35亿元，农机流通市场份额约2.8%，位列行业前五，在丘陵山区特色农机细分领域市占率超15%。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的972人上升至2023年的1157人。

其中，公司的技术人员人数上升了32.52%，从2022年的246人增加到2023年的326人。

控股股东四川特驱教育管理有限公司持有公司股份的1.53%，所持股份处于质押高位状态，股权质押700.00万股，即实控人陶秀珍股权间接质押比例非常高，占其持股数量的92.04%。

近5年公司净利润持续增长，2023年净利润6,677.79万元，较上期有所增长，主要是由于减值损失的大幅下降，净利润多年依赖于政府补助。

2019-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润9,239.77万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是销售费用在小幅增长。

风险方面，吉林省康达农业机械有限公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，吉峰科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，吉峰科技的PE-TTM是555.87，而专业连锁行业的PE-TTM是29.67，吉峰科技的PE-TTM远高于专业连锁行业的PE-TTM。