根据利通电子2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收18.93亿元，同比小幅下降6.53%。扣非净利润2,037.81万元，同比大幅下降41.94%。利通电子2023年年度净利润3,901.98万元，业绩同比大幅下降40.36%。本期经营活动产生的现金流净额为7.32亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为主营业务，其中精密金属冲压结构件为第一大收入来源，占比83.22%。

2023年公司营收18.93亿元，与去年同期的20.25亿元相比，小幅下降了6.53%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）精密金属冲压结构件本期营收15.75亿元，去年同期为16.39亿元，同比小幅下降了3.89%。

（2）其他本期营收984.90万元，去年同期为6,183.11万元，同比大幅下降了84.07%。

（3）底座本期营收3,891.39万元，去年同期为6,591.98万元，同比大幅下降了40.97%。

（4）电子元器件本期营收1.75亿元，去年同期为1.94亿元，同比小幅下降了9.97%。

2023年公司毛利率为16.09%，同比去年的16.33%基本持平。产品毛利率方面，2023年精密金属冲压结构件毛利率为15.12%，同比小幅下降6.44%，同期电子元器件毛利率为17.61%，同比大幅下降32.5%。

从地区营收情况上来看，2020-2023年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售2,273.88万元，2023年增长668.16%，同期2020年国内销售15.37亿元，2023年增长8.56%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2020-2023年，国内营收占比从98.54%下降到90.52%，海外营收占比从1.46%增长到9.48%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从33.54%大幅下降到11.43%。

2023年年度，利通电子营业总收入为18.93亿元，去年同期为20.25亿元，同比小幅下降6.53%，净利润为3,901.98万元，去年同期为6,542.45万元，同比大幅下降40.36%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益141.68万元，去年同期损失729.94万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为3,923.70万元，去年同期为6,740.75万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-44.88万元，去年同期为676.40万元，由盈转亏。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从4,369.97万元增长到6,542.45万元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从6,542.45万元下降到3,901.98万元。

值得注意的是，今年净利润为近9年最低值。

2023年年度主营业务利润为3,923.70万元，去年同期为6,740.75万元，同比大幅下降41.79%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为18.93亿元，同比小幅下降6.53%；（2）毛利率本期为16.09%，同比有所下降了0.24%。

2023年公司营收18.93亿元，同比小幅下降6.53%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期销售费用为2,567.46万元，同比下降24.47%。销售费用下降的原因是：

（1）质量扣款本期为452.55万元，去年同期为1,159.81万元，同比大幅下降了60.98%。

（2）人工支出本期为939.29万元，去年同期为1,127.83万元，同比下降了16.72%。

本期管理费用为1.37亿元，同比增长16.49%。管理费用增长的原因是：

（1）本期新增股权支付费用711.85万元。

（2）人工支出本期为6,587.03万元，去年同期为6,225.05万元，同比小幅增长了5.81%。

（3）办公费本期为1,075.69万元，去年同期为735.44万元，同比大幅增长了46.27%。

（4）中介咨询费本期为665.35万元，去年同期为436.16万元，同比大幅增长了52.55%。

2023年利通电子固定资产合计10.63亿元，占总资产的29.25%，同比去年的6.63亿元大幅增长了60.29%。在2019年到2023年利通电子固定资产周转率从5.71大幅下降到了2.19，固定资产周转天数从63.01天增加到了164.11天，资产使用效率大幅下降。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增4.90亿元，主要为在建工程转入的4.47亿元，占比91.06%。

在此之中：墨西哥蒂华纳年产300万件大屏幕液晶电视精密金属结构件项目转入4,828.52万元。

该项目于2022年5月27日发布建设公告。

公司本次新增募投项目实施主体不会导致募投项目的建设内容和投入金额发生变化。

2023年年度，公司的其他收益为1,742.66万元，占净利润比重为44.66%，较去年同期增加6.39%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,379.23万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,252.55万元。

(2)本期共收到政府补助734.73万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下888.52万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计5.43亿元，占总资产的14.95%，相较于去年同期的5.56亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为3.44。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从96天增加到了104天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为96.26%，3.60%和0.13%。

2023年，利通电子资产减值损失1,688.32万元，导致企业净利润从盈利5,590.30万元下降至盈利3,901.98万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,683.22万元。

其中，库存商品，发出商品，原材料本期分别计提624.91万元，538.67万元，254.82万元。

目前，库存商品，发出商品，原材料的账面价值仍分别为1.13亿元，8,531.41万元，5,621.23万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为4.04，在2022年到2023年利通电子存货周转率从4.33小幅下降到了4.04，存货周转天数从83天增加到了89天。2023年利通电子存货余额合计3.89亿元，占总资产的11.36%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到29.45%，余额同比增长97.49%；其次，发出商品占比22.47%，余额同比减少19.95%。

2023年，利通电子在建工程余额合计8,427.06万元，较去年的1,582.96万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入1.25亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，墨西哥蒂华纳年产300万件大屏幕液晶电视精密金属结构件项目本期新增投入8,641.08万元。

该项目为2023年新立项项目，于2022年5月27日发布建设公告。

公司本次新增募投项目实施主体不会导致募投项目的建设内容和投入金额发生变化。

该项目为2023年新立项项目，于2019年5月24日发布建设公告。

项目由公司全资子公司安徽博盈机电科技有限公司负责实施，项目建设期为1年，实施地点为郎溪经济开发区。

本项目的产品为精密金属构件，项目建成达产后，将每年实现营业收入26,000万元，净利润1,820万元。

利通电子属于消费电子零部件及组装行业，主营精密金属结构件及电子元器件研发生产。 消费电子行业近三年受全球经济波动影响增速放缓，但2024年后逐步复苏，受益于AI硬件、智能家居等新场景驱动，市场空间向高端制造及节能技术倾斜，预计未来三年复合增长率回升至5%-8%，核心增长点集中于智能终端精密组件及新型显示模组领域。

利通电子在液晶电视金属结构件细分领域处于国内第二梯队，2024年上半年营收8.88亿元，同比下降8.67%，其电视背板组件国内市场占有率约12%-15%，但面临面板行业周期性下行压力，近年加速向服务器精密机柜等新业务拓展。

从2019年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2019年的3729人下降至2023年的1268人，人数锐减65%。

其中，2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显减少，分别从1120、119人下降至784、80人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从13.67万元上涨到了16.35万元。

2023年扣非净利润较上期大幅下降。

由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润3,923.70万元，较去年同期大幅下降。

2023年扣非净利润1,919.56万元，由于政府补助贡献了1,379.23万元，净利润盈利3,901.98万元。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入墨西哥蒂华纳年产300万件大屏幕液晶电视精密金属结构件项目、越南年产700万件液晶电视金属冲压背板项目，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，利通电子近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，利通电子的PE-TTM是76.67，而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是26.36，利通电子的PE-TTM远高于消费电子零部件及组装行业的PE-TTM。