根据中晶科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.48亿元，同比小幅增长3.06%。扣非净利润-3,705.36万元，由盈转亏。中晶科技2023年年度净利润-1,727.01万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为5,607.35万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为半导体材料及其制品，主要产品包括半导体单晶硅片、半导体功率芯片及器件、半导体单晶硅棒三项，半导体单晶硅片占比46.32%，半导体功率芯片及器件占比31.92%，半导体单晶硅棒占比20.99%。

2023年公司营收3.48亿元，与去年同期的3.38亿元相比，小幅增长了3.06%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）半导体单晶硅棒本期营收7,315.74万元，去年同期为6,609.71万元，同比小幅增长了10.68%。

（2）半导体单晶硅片本期营收1.61亿元，去年同期为1.54亿元，同比小幅增长了4.53%。

2023年公司毛利率从去年同期的38.01%，同比下降到了今年的30.2%。

毛利率下降的原因是：

（1）半导体单晶硅片本期毛利率25.25%，去年同期为36.08%，同比大幅下降30.02%，主要是由于制造费用成本从上期的3,004.53万元大幅增长到本期的4,394.00万元。

（2）半导体单晶硅棒本期毛利率21.2%，去年同期为27.09%，同比下降21.74%，主要原因是制造费用成本和直接材料成本均有所增长。

产品毛利率方面，虽然半导体单晶硅片营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2023年半导体单晶硅片毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的49.58%，大幅下降到2023年的25.25%，2023年半导体功率芯片及器件毛利率为43.50%，同比小幅下降3.03%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售3.09亿元，同比增长13.67%，同期海外销售3,721.66万元，同比大幅下降35.85%。2022-2023年，国内营收占比从80.29%增长到88.56%，海外营收占比从19.71%下降到11.44%，国内虽然市场销售额在增长，但是毛利率却从33.66%下降到27.14%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的94.96%。2023年直销营收3.28亿元，相较于去年增长11.23%，同期毛利率为29.11%，同比下降6.04个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的34.96%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为47.43%、39.92%、34.96%，总体呈下降趋势。

2023年年度，中晶科技营业总收入为3.48亿元，去年同期为3.38亿元，同比小幅增长3.06%，净利润为-1,727.01万元，去年同期为3,421.33万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益1,734.89万元，去年同期支出163.33万元，同比大幅增长；

但是（1）资产减值损失本期损失7,016.46万元，去年同期损失2,965.94万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为3,131.64万元，去年同期为6,393.84万元，同比大幅下降。

净利润从2015年年度到2021年年度呈现上升趋势，从362.80万元增长到1.38亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.38亿元下降到-1,727.01万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为3,131.64万元，去年同期为6,393.84万元，同比大幅下降51.02%。

虽然营业总收入本期为3.48亿元，同比小幅增长3.06%，不过（1）研发费用本期为2,633.09万元，同比大幅增长31.72%；（2）毛利率本期为30.20%，同比下降了7.81%，导致主营业务利润同比大幅下降。

中晶科技2023年年度非主营业务利润为-6,593.54万元，去年同期为-2,809.18万元，亏损增大。

本期研发费用为2,633.09万元，同比大幅增长31.71%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）物料消耗及折旧本期为1,109.17万元，去年同期为759.61万元，同比大幅增长了46.02%。

（2）职工薪酬本期为1,413.33万元，去年同期为1,149.77万元，同比增长了22.92%。

2023年年度，中晶科技净现金流为-4,833.20万元，去年同期为-455.75万元，较去年同期大幅下降9.60倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

2023年中晶科技固定资产合计5.69亿元，占总资产的41.12%，相比期初的5.37亿元小幅增长了6.04%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增8,457.55万元，主要为在建工程转入的7,719.45万元，占比91.27%。

在此之中：新建高端分立器件和超大规模集成电路用单晶硅片项目转入6,474.03万元。

该项目项目预算为5.00亿元，本期投入1.05亿元，项目本期转入固定资产6,474.03万元，期末账面余额5,671.44万元，项目工程进度为93.59%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为366.12万元。

(2)本期共收到政府补助3,347.33万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5,492.21万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计8,871.06万元，占总资产的6.41%，相较于去年同期的8,412.12万元小幅增长了5.46%。

本期，企业应收账款周转率为4.03。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.24增长到了4.03，平均回款时间从111天减少到了89天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为94.59%，0.16%和5.26%。

2023年，中晶科技资产减值损失7,016.46万元，导致企业净利润从盈利5,289.45万元下降至亏损1,727.01万元，其中主要是存货跌价准备减值合计7,016.46万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提5,831.83万元。

目前，库存商品的账面价值仍有8,543.93万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.21，在2022年到2023年中晶科技存货周转率从1.14小幅提升到了1.21，存货周转天数从315天减少到了297天。2023年中晶科技存货余额合计1.31亿元，占总资产的15.35%，同比去年的1.98亿元大幅下降了34.02%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到71.85%，余额同比增长13.88%；其次，原材料占比9.60%，余额同比减少60.28%。

2023年，中晶科技在建工程余额合计8,659.09万元，较去年的1,678.37万元大幅增长。主要在建的重要工程是新建高端分立器件和超大规模集成电路用单晶硅片项目和器件芯片用硅扩散片、特种高压二极管和车用。

在建工程本期转入固定资产的金额为6,474.03万元，主要是新建高端分立器件和超大规模集成电路用单晶硅片项目。

在建工程本期新增投入金额为1.32亿元，其中追加投入新建高端分立器件和超大规模集成电路用单晶硅片项目和器件芯片用硅扩散片、特种高压二极管和车用1.32亿元。

该项目于2021年9月1日发布建设公告。

6、建设周期：本项目为新设项目，2年内达到项目转化标准，确保通过上级部门核查通过（中晶科技制定具体的项目开发建设时间表）。

2023年，中晶科技的无形资产合计7,548.35万元，占总资产的5.45%，相较于年初的5,354.99万元大幅增长40.96%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增2,551.92万元，主要为购置新增的2,551.92万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计2,536.83万元。

中晶科技属于半导体材料行业，专注于半导体硅材料及制品的研发与生产。 半导体材料行业近三年受国产替代政策驱动，市场规模年均增速超15%，2024年国内市场规模突破800亿元。未来随着5G、AI及新能源汽车需求增长，预计2027年全球市场达1200亿美元，其中硅片材料占比超40%，第三代半导体材料加速渗透，年均增长率将维持20%以上。

中晶科技在国内半导体硅材料领域处于第二梯队，专注中小尺寸硅片细分市场，其抛光片产品在消费电子领域占有率约8%-10%，但大尺寸硅片及高端晶圆市场仍由国际龙头主导，公司尚未披露2024年后的最新市占率数据。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的959人下降至2023年的797人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员22人，生产人员559人，技术人员112人。

实控人徐伟持有公司股份的11.88%，所持股份处于质押高位状态，质押比例较高，占其持股数量的55.68%。

2023年净利润亏损1,727.01万元，是10年来的首次亏损，近3年净利润持续下降，主要是由于减值损失的大幅增长。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润3,131.64万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是研发费用在大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入新建高端分立器件和超大规模集成电路用单晶硅片项目、器件芯片用硅扩散片、特种高压二极管和车用，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期中晶科技PE-TTM为负，参考价值不大。