根据灿勤科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.70亿元，同比小幅增长7.16%。扣非净利润2,010.44万元，同比基本持平。灿勤科技2023年年度净利润4,199.01万元，业绩同比大幅下降46.25%。本期经营活动产生的现金流净额为3,336.00万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为通讯设备制造业，其中滤波器为第一大收入来源，占比86.97%。

2023年公司营收3.70亿元，与去年同期的3.45亿元相比，小幅增长了7.16%，主要是因为滤波器本期营收3.22亿元，去年同期为2.97亿元，同比小幅增长了8.15%。

2023年公司毛利率从去年同期的28.52%，同比小幅下降到了今年的27.49%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）低互调无源组件本期毛利率45.23%，去年同期为48.29%，同比小幅下降6.34%。

（2）天线本期毛利率40.35%，去年同期为66.9%，同比大幅下降39.69%，主要原因是直接人工成本和制造费用成本均在大幅增长。公司对此的解释是：天线产品结构调整，主要产品的定额人工有所增加；制造费用依据人工分配，导致制造费用增加。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的99.66%。2023年直销营收3.64亿元，相较于去年增长5.89%，同期毛利率为27.32%，同比减少1.15个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的89.37%，相较于2022年的89.93%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达76.82%。

2023年年度，灿勤科技营业总收入为3.70亿元，去年同期为3.45亿元，同比小幅增长7.16%，净利润为4,199.01万元，去年同期为7,811.77万元，同比大幅下降46.25%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然资产减值损失本期损失216.71万元，去年同期损失1,344.11万元，同比大幅增长；

但是（1）营业外利润本期为32.04万元，去年同期为1,901.96万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为366.29万元，去年同期为1,694.00万元，同比大幅下降；（3）主营业务利润本期为1,728.40万元，去年同期为2,903.02万元，同比大幅下降。

净利润从2017年年度到2019年年度呈现上升趋势，从2,860.65万元增长到7.45亿元，而2019年年度到2023年年度呈现下降状态，从7.45亿元下降到4,199.01万元。

2023年年度主营业务利润为1,728.40万元，去年同期为2,903.02万元，同比大幅下降40.46%。

虽然营业总收入本期为3.70亿元，同比小幅增长7.16%，不过毛利率本期为27.49%，同比小幅下降了1.03%，导致主营业务利润同比大幅下降。

灿勤科技2023年年度非主营业务利润为2,788.55万元，去年同期为5,719.63万元，同比大幅下降。

2023年年度，灿勤科技净现金流为-4,016.09万元，去年同期为1,942.03万元，由正转负。

2023年灿勤科技固定资产合计2.96亿元，占总资产的12.61%，同比去年的2.61亿元增长了13.48%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增6,797.24万元，主要为在建工程转入的4,416.63万元，占比64.98%。

在此之中：灿勤科技园转入3,756.66万元。

该项目项目预算为8.00亿元，本期投入1.52亿元，项目本期转入固定资产3,756.66万元，期末账面余额2.08亿元。

灿勤科技2023年的归母净利润主要来源于非经常性损益2,663.12万元,占归母净利润的56.98%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，灿勤科技用于金融投资的资产为6.14亿元，占总资产的26.12%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,253.96万元，占净利润4,199.01万元的53.68%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2021年的8.45亿元小幅下滑至2023年的6.14亿元，变化率为-27.4%。

2023年，企业应收账款合计1.30亿元，占总资产的5.52%，相较于去年同期的1.16亿元小幅增长了11.41%。

本期，企业应收账款周转率为3.01。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从3.58下降到了3.01，平均回款时间从100天增加到了119天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为92.97%，6.54%和0.49%。

2023年企业存货周转率为1.72，在2021年到2023年灿勤科技存货周转率从1.40提升到了1.72，存货周转天数从257天减少到了209天。2023年灿勤科技存货余额合计1.35亿元，占总资产的6.50%，同比去年的1.68亿元大幅下降了19.72%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到48.96%，余额同比减少13.31%；其次，原材料占比25.00%，余额同比减少33.40%。

2023年，灿勤科技在建工程余额合计2.22亿元，较去年的1.11亿元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入1.52亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，灿勤科技园本期新增投入1.52亿元。

该项目项目预算为8.00亿元，本期投入1.52亿元，本期转入固定资产3,756.66万元。

灿勤科技属于通信设备制造业，专注于射频器件研发与生产 通信设备制造业近三年受5G网络建设、卫星通信及物联网需求驱动，2023年全球市场规模达1.2万亿元，年复合增长率约8%。未来三年，6G技术预研和低轨卫星组网将带动射频器件需求，预计2025年市场规模突破1.5万亿元，高频、高集成度器件成为竞争焦点

灿勤科技在国内射频滤波器领域占据领先地位，2023年全球市占率约5%，5G基站用介质滤波器市场份额超15%。其核心技术覆盖毫米波及太赫兹频段，2024年通过华为供应链认证，成为核心供应商之一

近5年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期有所下降。

公司主营利润近5年持续下降，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润1,728.40万元，较去年同期大幅下降。

2023年扣非净利润1,535.90万元，由于非经常性损益贡献了2,663.12万元，净利润盈利4,199.01万元。

值得一提的是，2023年年报显示灿勤科技园阶段性投产3,756.66万元，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，灿勤科技近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，灿勤科技的PE-TTM是96.90，而通信网络设备及器件行业的PE-TTM是33.77，灿勤科技的PE-TTM远高于通信网络设备及器件行业的PE-TTM。