根据福石控股2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收13.80亿元，同比小幅增长13.65%。扣非净利润-3,509.66万元，较去年同期亏损增大。福石控股2023年年度净利润-3,377.64万元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2020年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为321.81万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为汽车类，占比高达84.31%，主要产品包括数字营销和公关广告两项，其中数字营销占比50.18%，公关广告占比32.39%。

2023年公司营收13.80亿元，与去年同期的12.14亿元相比，小幅增长了13.65%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）数字营销本期营收6.92亿元，去年同期为5.62亿元，同比增长了23.09%。

（2）体验营销本期营收2.41亿元，去年同期为1.55亿元，同比大幅增长了55.54%。

2023年公司毛利率从去年同期的28.59%，同比下降到了今年的21.34%。

毛利率下降的原因是：

（1）公关广告本期毛利率27.4%，去年同期为33.6%，同比下降18.45%。

（2）数字营销本期毛利率18.38%，去年同期为23.9%，同比下降23.1%。

值得一提的是，公关广告在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年公关广告毛利率呈下降趋势，从2021年的35.22%，下降到2023年的27.40%。2020-2023年数字营销毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的32.58%，大幅下降到2023年的18.38%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的71.62%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为43.63%、64.10%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达27.60%，第二大客户占比18.84%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的13.81%上升至2023年的16.98%。

2023年年度，福石控股营业总收入为13.80亿元，去年同期为12.14亿元，同比小幅增长13.65%，净利润为-3,377.64万元，去年同期为2,620.70万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）资产处置收益本期为-1.54元，去年同期为3,234.16万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-4,788.38万元，去年同期为-2,023.29万元，亏损增大。

2023年年度主营业务利润为-4,788.38万元，去年同期为-2,023.29万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为13.80亿元，同比小幅增长13.65%，不过毛利率本期为21.34%，同比下降了7.25%，导致主营业务利润亏损增大。

福石控股2023年年度非主营业务利润为1,106.34万元，去年同期为4,186.99万元，同比大幅下降。

2023年公司营收13.80亿元，同比小幅增长13.65%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。

本期销售费用为1.43亿元，同比下降20.08%。销售费用下降的原因是：虽然职工薪酬本期为1.10亿元，去年同期为9,058.67万元，同比增长了20.97%，但是执行服务费本期为2,772.92万元，去年同期为8,296.42万元，同比大幅下降了66.58%。

福石控股2023年的非经常性损益为1,364.37万元，归母净利润亏损了2,145.29万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为291.88万元，其中非经常性损益的政府补助金额为291.60万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助291.88万元，主要分布如下表所示：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

在2023年报告期末，福石控股用于对外股权投资的资产为7,550.68万元，对外股权投资所产生的收益为-305.74万元。

北京快友世纪科技有限公司业务性质为算机软硬件及外围。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2019年的3.49亿元下滑至2023年的7,550.68万元，增长率为-78.34%。且企业的对外股权投资收益持续下滑，由2019年的9,109.66万元下滑至2023年的-305.74万元，增长率为-103.36%。

在2023年年报告期末，福石控股形成的商誉为5,334.75万元，占净资产的21.72%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为天津迪思文化传媒有限公司。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为15.53%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为4.5%，商誉减值风险低。

天津迪思文化传媒有限公司收购前业绩展示如下表所示：

天津迪思文化传媒有限公司承诺在2014年至2016年实现业绩分别不低于4000万元、4600万元、5290万元，累计不低于1.39亿元。实际2014-2016年末产生的业绩为-9,500元、7,339.88万元、9,090.46万元，累计1.64亿元，完成承诺。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

天津迪思文化传媒有限公司的历史业绩数据如下表所示：

天津迪思文化传媒有限公司由于业绩没达到预期，分别在2018年减值1.91亿元、2020年减值3.27亿元，具体情况如下所示：

2018年商誉计提减值1.91亿元。（以下表格来源于：《300071_福石控股：2018年年度报告》）

2023年年度，企业资产负债率为80.71%，去年同期为83.72%，负债率很高但较去年下降了3.01%，近4年资产负债率总体呈现下降状态，从140.28%下降至80.71%。

福石控股负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了1,526.10万元，现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1,356.56万元，投资支付的现金本期为387.50万元，同比大幅下降。

有息负债从2021年年度到2023年年度近3年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

值得注意的是，在有息负债上升的情况下，有息负债的利率从2021年到2023年呈现下降趋势。

本期有息负债为2,732.00万元，去年同期为705.48万元，同比大幅增长287.25%，主要是一年内到期的非流动负债同比大幅增长41.42%。

Word(style=T, strings=经营活动现金流净额/短期债务为0.15，去年同期为20.48，经营活动现金流净额/短期债务降低到了一个较低的水平。, color=)表明企业短期偿债压力较大。

福石控股属于整合营销传播行业，聚焦数字化全域营销服务。 整合营销行业近三年加速向数字化转型，市场规模年均增速超12%，2025年预计突破万亿元。元宇宙、AIGC技术推动内容生产智能化，新能源汽车、消费电子等领域需求激增，行业向精准化、全链路服务升级，技术融合与垂直领域深耕成核心趋势。

福石控股通过迪思传媒等子品牌在汽车、消费领域建立优势，2024年斩获IAI传鉴国际广告奖等20余项行业荣誉，但整体市占率不足2%，位列行业第二梯队。

目前有3位股东均处于质押高位。控股股东杭州福石资产管理有限公司股权质押5,755.29万股，实控人陈永亮股权间接质押比很高，高达76.0%。此外，第三大股东刘伟股权质押6,649.40万股，股份近乎百分百质押，高达99.49%。同时，第五大股东北京文投九州鼎盛科技发展有限公司股权质押2,041.74万股，股份百分百质押。共累计质押1.44亿股，占总股本比例的15.23%。

第三大股东刘伟所持有公司股份冻结6,683.27万股，占其持股数量的100.0%。

公司从2009年上市以来，累计分红仅1.06亿元，但从市场上融资6.65亿元，且在2017年以后再也不分红。

2023年企业高管离职率较高，有6人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有30人离职。财务总监方面，2021年柴健(副总经理兼财务总监)离职、2021年柴健(副总经理、财务总监)离职。总裁方面，2019年姚晓洁(董事兼总经理)离职、2021年陈曦(总经理)离职。

最近10年内，公司扣非净利润基本处于亏损状态，2020-2022年扣非净利润亏损持续收窄，2023年扣非净利润亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，2020-2022年主营利润亏损持续收窄，由于毛利率的下降，2023年主营利润亏损4,788.38万元，较去年同期亏损大幅加剧。

2023年扣非净利润亏损4,742.01万元，由于非经常性损益贡献了1,364.37万元，净利润减亏至-3,377.64万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，福石控股近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，福石控股的PE-TTM是11141.90，而营销代理行业的PE-TTM是50.27，福石控股的PE-TTM远高于营销代理行业的PE-TTM。