根据路维光电2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.72亿元，同比小幅增长5.06%。扣非净利润1.24亿元，同比增长23.23%。路维光电2023年年度净利润1.46亿元，业绩同比大幅增长32.14%。本期经营活动产生的现金流净额为1.67亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为掩膜版行业，其中石英掩膜版为第一大收入来源，占比91.96%。

2023年公司营收6.72亿元，与去年同期的6.40亿元相比，小幅增长了5.06%，主要是因为石英掩膜版本期营收6.18亿元，去年同期为5.84亿元，同比小幅增长了5.87%。

2023年公司毛利率从去年同期的32.88%，同比小幅增长到了今年的35.1%，主要是因为石英掩膜版本期毛利率34.81%，去年同期为32.62%，同比小幅增长6.71%，归因于制造费用成本在小幅下降。

本期净利润为1.46亿元，去年同期1.11亿元，同比大幅增长32.14%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.40亿元，去年同期为1.11亿元，同比增长；（2）其他收益本期为2,805.14万元，去年同期为2,205.85万元，同比增长。

净利润从2014年年度到2019年年度呈现下降趋势，从1,048.69万元下降到-4,612.83万元，而2019年年度到2023年年度呈现上升状态，从-4,612.83万元增长到1.46亿元。

2023年年度主营业务利润为1.40亿元，去年同期为1.11亿元，同比增长25.94%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为6.72亿元，同比小幅增长5.06%；（2）财务费用本期为760.48万元，同比大幅下降56.91%；（3）毛利率本期为35.10%，同比小幅增长了2.22%。

2023年公司营收6.72亿元，同比小幅增长5.06%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为760.48万元，同比大幅下降56.91%。

财务费用大幅下降的原因是：

虽然本期汇兑损失为42.26万元，去年同期汇兑收益为323.33万元；

但是（1）利息支出本期为1,367.38万元，去年同期为2,289.22万元，同比大幅下降了40.27%；（2）手续费及其他本期为136.14万元，去年同期为362.52万元，同比大幅下降了62.45%；

本期研发费用为3,521.02万元，同比增长23.91%。研发费用增长的原因是：

（1）折旧与摊销本期为1,376.89万元，去年同期为1,107.24万元，同比增长了24.35%。

（2）直接投入费用本期为746.96万元，去年同期为561.65万元，同比大幅增长了32.99%。

（3）维修检测费本期为475.54万元，去年同期为293.88万元，同比大幅增长了61.81%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,584.57万元。

(2)本期共收到政府补助2,911.35万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7,220.76万元，留存计入以后年度利润。

路维光电2023年初用于对外股权投资的资产为0元，2023年末为1.6亿元，对外股权投资所产生的收益为-1.07万元。

对外股权投资资产大幅增加的原因是苏州市路行维远企业管理合伙企业（有限合伙）增加1.6亿元。

苏州市路行维远企业管理合伙企业业务性质为企业管理。

2023年企业存货周转率为3.16，在2022年到2023年路维光电存货周转率从4.11下降到了3.16，存货周转天数从87天增加到了113天。2023年路维光电存货余额合计1.67亿元，占总资产的7.38%，同比去年的1.10亿元大幅增长了52.39%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到65.00%，余额同比增长59.38%；其次，发出商品占比25.56%，余额同比增长75.97%。

2023年，路维光电在建工程余额合计2.11亿元，较去年的200.21万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入2.38亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，成都路维G6高PPI柔性AMOLED用掩膜版项目本期新增投入1.76亿元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为1.80亿元，本期投入1.76亿元，当前项目完成情况为：待安装调试。

2023年路维光电固定资产合计8.69亿元，占总资产的37.43%，同比去年的7.21亿元增长了20.65%。

其中，固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的，本期企业固定资产新增2.34亿元，主要为购置新增的2.02亿元，占比86.39%。

路维光电属于半导体光掩模版制造行业半导体光掩模版行业近三年受益于芯片国产化加速，市场规模年均增速超18%，2024年国内市场规模突破65亿元。未来随着3nm/5nm先进制程渗透率提升及第三代半导体需求增长，预计2025年全球掩模版市场规模将达68亿美元，复合增长率维持12%以上，其中中国大陆贡献全球35%增量需求

路维光电是国内唯一实现180nm及以上制程掩模版量产的企业，2024年在国内半导体掩模版市场占有率约18%，位列本土企业第二，G10.5代光掩模版产品在国内显示面板领域市占率达32%

近5年公司净利润持续增长，2023年净利润1.46亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近5年持续增长，2023年主营利润1.40亿元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是财务费用在大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入成都路维G6高PPI柔性AMOLED用掩膜版项目、路维科技工业用房及配套设施项目，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，路维光电近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，路维光电的PE-TTM是29.42，而半导体材料行业的PE-TTM是56.62，路维光电的PE-TTM相比半导体材料行业的PE-TTM较低。