根据乐鑫科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收14.33亿元，同比小幅增长12.74%。扣非净利润1.09亿元，同比大幅增长63.55%。乐鑫科技2023年年度净利润1.36亿元，业绩同比大幅增长39.95%。

公司的主营业务为集成电路，主要产品包括模组和芯片两项，其中模组占比60.79%，芯片占比38.20%。

2023年公司营收14.33亿元，与去年同期的12.71亿元相比，小幅增长了12.74%，主要是因为芯片本期营收5.47亿元，去年同期为4.06亿元，同比大幅增长了34.84%。

2023年公司毛利率为40.56%，同比去年的39.98%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年模组毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的33.48%，小幅增长到2023年的36.44%，2021-2023年芯片毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的48.94%，小幅下降到2023年的46.85%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售10.60亿元，同比大幅增长32.07%，同期海外销售3.73亿元，同比大幅下降20.37%。2022-2023年，国内营收占比从63.14%增长到73.97%，海外营收占比从36.86%下降到26.03%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从41.42%增长到44.49%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的69.77%。2023年直销营收10.00亿元，相较于去年增长17.84%，同期毛利率为41.19%，同比增加0.73个百分点。

本期净利润为1.36亿元，去年同期9,732.31万元，同比大幅增长39.95%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）所得税费用本期收益3,080.89万元，去年同期收益1,123.54万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为6,686.70万元，去年同期为5,552.63万元，同比增长。

2023年年度主营业务利润为6,686.70万元，去年同期为5,552.63万元，同比增长20.42%。

虽然研发费用本期为4.04亿元，同比增长19.75%，不过（1）营业总收入本期为14.33亿元，同比小幅增长12.74%；（2）毛利率本期为40.56%，同比有所增长了0.58%，推动主营业务利润同比增长。

乐鑫科技2023年年度非主营业务利润为3,852.87万元，去年同期为3,056.14万元，同比增长。

2023年年度，乐鑫科技净现金流为1.08亿元，去年同期为-2,785.47万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为18.38亿元，同比大幅下降37.45%；

但是（1）投资支付的现金本期为19.01亿元，同比大幅下降33.69%；（2）存货的减少本期为2.06亿元，去年同期为-1.18亿元，由负转正。

乐鑫科技2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,719.72万元,占归母净利润的19.97%。

本期归母净利润同比增加了39.95%，若无非经常性损益影响，将接近扣非归母净利润的63.55%增长幅度。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，乐鑫科技用于金融投资的资产为1.61亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为991.9万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和处置其他债权投资取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2019年的12.77亿元下滑至2023年的1.61亿元，变化率为-87.37%。

2023年企业存货周转率为2.44，在2022年到2023年乐鑫科技存货周转率从1.96提升到了2.44，存货周转天数从183天减少到了147天。2023年乐鑫科技存货余额合计2.42亿元，占总资产的11.53%，同比去年的4.49亿元大幅下降了46.02%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到41.21%，余额同比减少24.88%；其次，原材料占比36.73%，余额同比减少66.18%。

2023年，乐鑫科技的其他流动资产合计1.06亿元，占总资产的4.83%，相较于年初的2.28亿元大幅减少53.38%。

主要原因是大额存单减少1.01亿元。

乐鑫科技属于半导体行业中的物联网无线通信芯片设计领域，专注于Wi-Fi和蓝牙MCU芯片的研发与销售。 物联网芯片行业近三年保持高速增长，2023年全球市场规模突破500亿美元，年复合增长率达12%。受益于智能家居、工业自动化及AIoT设备需求爆发，2024年行业渗透率进一步提升，边缘计算和低功耗技术成为核心驱动力。预计至2025年，全球市场规模将超过800亿美元，其中中国市场份额占比超35%，高性能、高集成度及多协议兼容芯片成为竞争焦点。

乐鑫科技在全球Wi-Fi MCU芯片市场占有率约30%，稳居全球前三，2024年其在国内智能家居终端芯片市场的份额达42%。凭借高性价比及开源生态优势，公司在AIoT边缘计算领域占据技术制高点，客户覆盖小米、涂鸦智能等头部厂商。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的345人上升至2023年的625人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员52人，生产人员12人，技术人员484人。

2023年净利润1.36亿元，较上期大幅增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润6,686.70万元，较去年同期有所增长。

金融投资是公司的重要业务，金融投资平均占总资产的47.07%，投资收益率一般，最近5年，平均投资收益率为2.47%。2020年-2022年的金融投资收益逐步下降，且2023年投资收益991.9万元，同比上期投资收益大幅加剧了下降的幅度，占净利润的7.28%。2023年金融投资9.14亿元，占总资产47.79%，主要是投资混合投资工具。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，乐鑫科技近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，乐鑫科技的PE-TTM是59.44，而数字芯片设计行业的PE-TTM是84.31，乐鑫科技低于数字芯片设计行业的PE-TTM。