甬矽电子(688362)2023年年报解读:非经常性损益减少了归母净利润的亏损,扁平无引脚封装产品收入的增长推动公司营收的小幅增长
甬矽电子(宁波)股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“王顺波”。公司的主营业务为集成电路封装和测试方案开发、不同种类集成电路芯片的封装加工和成品测试服务,以及与集成电路封装和测试相关的配套服务。
根据甬矽电子2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收23.91亿元,同比小幅增长9.82%。扣非净利润-1.62亿元,由盈转亏。甬矽电子2023年年度净利润-1.35亿元,业绩由盈转亏。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2019年、2023年。
扁平无引脚封装产品收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为集成电路封装测试,主要产品包括系统级封装产品和扁平无引脚封装产品两项,其中系统级封装产品占比52.23%,扁平无引脚封装产品占比31.31%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
集成电路封装测试 | 23.82亿元 | 99.64% | 13.97% |
其他业务 | 854.69万元 | 0.36% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
系统级封装产品 | 12.49亿元 | 52.23% | 19.23% |
扁平无引脚封装产品 | 7.48亿元 | 31.31% | 5.26% |
高密度细间距凸点倒装产品 | 3.66亿元 | 15.29% | 21.54% |
其他产品 | 1,657.17万元 | 0.69% | -154.88% |
微机电系统传感器 | 280.64万元 | 0.12% | 10.13% |
其他业务 | 854.69万元 | 0.36% | - |
2、扁平无引脚封装产品收入的增长推动公司营收的小幅增长
2023年公司营收23.91亿元,与去年同期的21.77亿元相比,小幅增长了9.82%。
营收小幅增长的主要原因是:
(1)扁平无引脚封装产品本期营收7.48亿元,去年同期为6.32亿元,同比增长了18.46%。
(2)高密度细间距凸点倒装产品本期营收3.66亿元,去年同期为2.92亿元,同比增长了25.2%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
系统级封装产品 | 12.49亿元 | 12.25亿元 | 1.92% |
扁平无引脚封装产品 | 7.48亿元 | 6.32亿元 | 18.46% |
高密度细间距凸点倒装产品 | 3.66亿元 | 2.92亿元 | 25.2% |
其他产品 | 1,657.17万元 | 35.50万元 | 4568.41% |
微机电系统传感器 | 280.64万元 | 537.12万元 | -47.75% |
其他业务 | 854.69万元 | 2,211.93万元 | - |
合计 | 23.91亿元 | 21.77亿元 | 9.82% |
3、系统级封装产品毛利率的下降导致公司毛利率的大幅下降
2023年公司毛利率从去年同期的21.91%,同比大幅下降到了今年的13.9%。
毛利率大幅下降的原因是:
(1)系统级封装产品本期毛利率19.23%,去年同期为24.13%,同比下降20.31%,主要是由于主营业务成本在小幅增长。
(2)扁平无引脚封装产品本期毛利率5.26%,去年同期为12.01%,同比大幅下降56.2%,主要是由于主营业务成本有所增长。
(3)其他产品本期毛利率-154.88%,去年同期为-62.91%,同比大幅下降146.19%,主要是由于主营业务成本从上期的57.83万元大幅增长到本期的4,223.80万元。公司对此的解释是:主要系Bumping/CP等先进封装测试类产品本期投产。
4、主要发展直接销售模式
在销售模式上,企业主要渠道为直接销售,占主营业务收入的95.6%。2023年直接销售营收22.77亿元,相较于去年增长11.89%,同期毛利率为13.59%,同比减少7.15个百分点。
5、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的38.38%,相较于2022年的42.18%,已经小幅下降,其中第一大客户占比10.96%,第二大客户占比10.73%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
客户A | 2.62亿元 | 10.96% |
客户B | 2.56亿元 | 10.73% |
客户C | 1.40亿元 | 5.87% |
客户D | 1.32亿元 | 5.50% |
客户E | 1.27亿元 | 5.32% |
合计 | 9.18亿元 | 38.38% |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加9.82%,净利润由盈转亏
2023年年度,甬矽电子营业总收入为23.91亿元,去年同期为21.77亿元,同比小幅增长9.82%,净利润为-1.35亿元,去年同期为1.37亿元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是:
虽然所得税费用本期收益3,261.26万元,去年同期收益11.32万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为-2.47亿元,去年同期为6,611.19万元,由盈转亏。
净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势,从-3,960.39万元增长到3.22亿元,而2021年年度到2023年年度呈现下降状态,从3.22亿元下降到-1.35亿元。
值得注意的是,今年净利润为近10年最低值。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 23.91亿元 | 21.77亿元 | 9.82% |
营业成本 | 20.58亿元 | 17.00亿元 | 21.08% |
销售费用 | 2,971.69万元 | 2,333.49万元 | 27.35% |
管理费用 | 2.38亿元 | 1.38亿元 | 71.97% |
财务费用 | 1.61亿元 | 1.22亿元 | 31.33% |
研发费用 | 1.45亿元 | 1.22亿元 | 19.23% |
所得税费用 | -3,261.26万元 | -11.32万元 | -28715.96% |
2023年年度主营业务利润为-2.47亿元,去年同期为6,611.19万元,由盈转亏。
虽然营业总收入本期为23.91亿元,同比小幅增长9.82%,不过(1)管理费用本期为2.38亿元,同比大幅增长71.97%;(2)毛利率本期为13.90%,同比大幅下降了8.01%,导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比小幅增长
甬矽电子2023年年度非主营业务利润为7,924.01万元,去年同期为7,115.90万元,同比小幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -2.47亿元 | 182.75% | 6,611.19万元 | -473.66% |
其他收益 | 8,112.96万元 | -60.02% | 1.05亿元 | -22.67% |
其他 | -12.50万元 | 0.09% | 375.22万元 | -103.33% |
净利润 | -1.35亿元 | 100.00% | 1.37亿元 | -198.39% |
4、费用情况
1)管理费用大幅增长
本期管理费用为2.38亿元,同比大幅增长71.97%。管理费用大幅增长的原因是:
(1)职工薪酬本期为9,606.38万元,去年同期为6,516.33万元,同比大幅增长了47.42%。
(2)折旧及摊销本期为3,069.04万元,去年同期为1,480.89万元,同比大幅增长了107.24%。
(3)外包服务费本期为2,522.21万元,去年同期为1,088.19万元,同比大幅增长了131.78%。
(4)其他本期为2,225.24万元,去年同期为1,101.79万元,同比大幅增长了101.97%。
(5)水电气费本期为1,352.04万元,去年同期为235.27万元,同比大幅增长了近5倍。
管理费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬 | 9,606.38万元 | 6,516.33万元 |
折旧及摊销 | 3,069.04万元 | 1,480.89万元 |
外包服务费 | 2,522.21万元 | 1,088.19万元 |
水电气费 | 1,352.04万元 | 235.27万元 |
股份支付 | 1,296.40万元 | 249.88万元 |
咨询服务费 | 1,218.42万元 | 1,034.76万元 |
其他 | 4,755.54万元 | 3,245.91万元 |
合计 | 2.38亿元 | 1.39亿元 |
2)财务费用大幅增长
本期财务费用为1.61亿元,同比大幅增长31.33%。财务费用大幅增长的原因是:虽然利息收入本期为2,254.91万元,去年同期为613.08万元,同比大幅增长了近3倍,但是利息费用本期为1.63亿元,去年同期为1.20亿元,同比大幅增长了35.54%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息费用 | 1.63亿元 | 1.20亿元 |
减:利息收入 | -2,254.91万元 | -613.08万元 |
其他 | 2,036.30万元 | 831.60万元 |
合计 | 1.61亿元 | 1.22亿元 |
3)销售费用增长
本期销售费用为2,971.69万元,同比增长27.35%。销售费用增长的原因是:
(1)本期新增市场拓展费253.51万元。
(2)职工薪酬本期为1,848.92万元,去年同期为1,675.79万元,同比小幅增长了10.33%。
(3)股份支付本期为103.10万元,去年同期为16.82万元,同比大幅增长了近5倍。
销售费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬 | 1,848.92万元 | 1,675.79万元 |
业务招待费 | 465.67万元 | 427.18万元 |
市场拓展费 | 253.51万元 | - |
股份支付 | 103.10万元 | 16.82万元 |
其他 | 300.49万元 | 213.70万元 |
合计 | 2,971.69万元 | 2,333.49万元 |
机器设备等阶段性投产13.09亿元,固定资产增长
2023年甬矽电子固定资产合计39.05亿元,占总资产的31.67%,同比去年的30.45亿元增长了28.26%。
本期在建工程转入13.22亿元
其中,固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的,本期企业固定资产新增13.37亿元,主要为在建工程转入的13.22亿元,占比98.87%。
新增余额情况
项目名称 | 金额 |
---|---|
本期增加金额 | 13.37亿元 |
在建工程转入 | 13.22亿元 |
在此之中:机器设备等转入13.09亿元。
机器设备等
该项目本期投入24.94亿元,项目本期转入固定资产13.09亿元,期末账面余额19.53亿元。
基本信息
项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
---|---|---|---|---|---|
19.53亿元 | 24.94亿元 | 13.09亿元 |
非经常性损益减少了归母净利润的亏损
甬矽电子2023年的归母净利润为-9,338.79万元,而非经常性损益为6,852.19万元。
本期非经常性损益项目概览表:
2023年的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
政府补助 | 5,293.03万元 |
金融投资收益 | 1,750.87万元 |
其他 | -191.71万元 |
合计 | 6,852.19万元 |
(一)政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为5,193.03万元。
计入利润的政府补助的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
往期留存政府补助计入当期利润 | 3,205.77万元 |
本期政府补助计入当期利润(注1) | 1,987.26万元 |
小计 | 5,193.03万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
与资产相关 | 3,016.55万元 |
与收益相关 | 2,176.48万元 |
其他 | 100.00万元 |
往期留存政府补助剩余金额为2.69亿元,其中3,205.77万元计入当期利润中。
(2)本期共收到政府补助3.03亿元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助留存计入后期利润 | 2.83亿元 |
其他 | 1,987.26万元 |
小计 | 3.03亿元 |
(3)本期政府补助余额还剩下5.21亿元,留存计入以后年度利润。
(二)计入非经常性损益的金融投资收益
在2023年报告期末,甬矽电子用于金融投资的资产为0元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,750.87万元。
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于权益工具投资和处置交易性金融资产取得的投资收益。
2023年度金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 381.59万元 |
投资收益 | 权益工具投资 | 1,369.28万元 |
合计 | 1,750.87万元 |
厂房零星改造工程
2023年,甬矽电子在建工程余额合计21.45亿元,较去年的15.40亿元大幅增长了39.31%。
在建工程概况
项目名称 | 期末余额 |
---|---|
机器设备等 | 19.53亿元 |
其他 | 1.93亿元 |
合计 | 21.45亿元 |
其中,本期重要在建工程新增投入34.60亿元,这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中,机器设备等本期新增投入24.94亿元。
新增较大投入项目
机器设备等
该项目本期投入24.94亿元,本期转入固定资产13.09亿元。
基本信息
项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
---|---|---|---|---|---|
19.53亿元 | 24.94亿元 | 13.09亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
甬矽电子属于半导体封装测试行业,专注于集成电路先进封装与测试方案的开发。 半导体封测行业近三年受智能终端、5G及物联网需求驱动,市场规模持续扩张。2020年全球封测市场规模约660亿美元,预计2025年增至850亿美元,年复合增长率5.2%。其中先进封装市场增速显著,预计2026年占比将达50%。未来趋势集中于高密度集成、车规级认证及先进工艺研发,国产替代加速推动本土企业技术升级与产能扩张。
2、市场地位及占有率
甬矽电子是国内先进封装领域后起之秀,聚焦FC、SiP、MEMS等中高端产品,2024年前三季度营收25.52亿元,同比增长56.43%,增速领先行业。目前市占率尚未进入全球前十(CR10约80%),但在国内独立封测企业中位列第二梯队,正通过产能扩张与客户拓展缩小差距。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
甬矽电子(688362) | 专注先进封装,覆盖FC/SiP/MEMS等 | 2024年IoT领域营收占比近60%,车载CIS量产稳定 |
长电科技(600584) | 全球第三大封测厂商,布局全品类 | 2024年先进封装营收占比超30%,高端封装技术领先 |
通富微电(002156) | 立足高端封测,客户涵盖全球头部芯片厂 | 2024年GPU封测市占率国内第一,5nm芯片封装技术突破 |
华天科技(002185) | 专注CIS与存储封测,产能规模优势显著 | 2024年CIS封测市占率超25%,车规级产品通过AEC-Q100认证 |
晶方科技(603005) | 影像传感器封测龙头,深耕WLP技术 | 2024年车载CIS封测市占率超40%,12英寸晶圆级封装产能翻倍 |
技术人员人数增加
2023年公司员工人数为4793人,同比2022年2985人,增加1808人,人数锐增60%。
其中,2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显增加,分别从2046、438人增长到了3469、793人。
员工人数增长薪酬在下降
2022年-2023年,虽然企业员工数量在大幅增加,但是人均薪酬从22.28万元大幅下降到了13.88万元。
1、经营分析总结
近3年公司扣非净利润持续下降,2023年扣非净利润同比去年由盈转亏。
公司主营利润近3年持续下降,2023年主营利润亏损2.47亿元,同比去年由盈转亏,一方面是因为公司毛利率在大幅下降,另一方面则是管理费用在大幅增长。
2023年扣非净利润亏损2.04亿元,由于政府补助贡献了5,293.03万元,净利润减亏至-1.35亿元。
总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | |
---|---|
评分 | 31 |
行业中位数 | 67 |
行业排名 | 11 |
集成电路封测行业经营评分排名前三名
排名 | 2023年年度 | 经营评分 | 2022年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 颀中科技 | 85 | 长电科技 | 86 |
2 | 汇成股份 | 83 | 华岭股份 | 83 |
3 | 长电科技 | 77 | 汇成股份 | 83 |
3、特别预警
科目 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | 2022年报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
Z值 | 分数 | 0.98 | - | - | - | - |
描述 | 堪忧 | - | - | - | - |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
Z值分数 | 财务状况 |
---|---|
分值 >= 2.675 | 良好 |
2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2024年10月11日)
可以看到,近期甬矽电子PE-TTM为负,参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
甬矽电子 | 0.513737 | 3800 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
甬矽电子 | 0.540886 | 3725 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
甬矽电子神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
0.5137 | 0.5408 | 8 | 3840 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 颀中科技 | 4390 | 2309 |
2 | 通富微电 | 5268 | 2772 |
3 | 晶方科技 | 5292 | 2792 |
文章来源:碧湾App
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