根据华谊兄弟2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.66亿元，同比大幅增长65.59%。扣非净利润-5.32亿元，较去年同期亏损有所减小。华谊兄弟2023年年度净利润-5.24亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

产品方面，影视娱乐为第一大收入来源，占比94.13%。

2023年公司营收6.66亿元，与去年同期的4.02亿元相比，大幅增长了65.59%，主要是因为影视娱乐本期营收6.27亿元，去年同期为3.47亿元，同比大幅增长了80.51%。

2023年公司毛利率从去年同期的-7.3%，同比大幅增长到了今年的34.22%，主要是因为影视娱乐本期毛利率30.35%，去年同期为-19.69%，同比大幅增长近3倍。

产品毛利率方面，2021-2023年品牌授权及实景娱乐毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的33.54%，大幅增长到2023年的100.00%，2023年影视娱乐毛利率为30.35%，同比大幅增加254.14%。

从地区营收情况上来看，2021-2023年公司海外销售大幅下降，2021年海外销售4,805.47万元，2022年下降54.48%，2023年下降87.49%，同期2021年国内销售13.51亿元，2022年下降71.84%，2023年增长74.39%。2022-2023年，国内营收占比从94.56%增长到99.59%，海外营收占比从5.44%下降到0.41%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从-477.43%大幅增长到132.84%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的87.84%，相较于2022年的55.74%，仍在大幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达45.10%，第二大客户占比19.72%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的48.70%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达23.16%。第二大供应商占比10.76%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从30.63%上升至48.70%，锐增58%。

本期净利润为-5.24亿元，去年同期-9.92亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）投资收益本期为-1.05亿元，去年同期为1.00亿元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失8,382.62万元，去年同期收益3,152.95万元，同比大幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为-1.62亿元，去年同期为-5.10亿元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失1.53亿元，去年同期损失4.68亿元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为-1.62亿元，去年同期为-5.10亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为6.66亿元，同比大幅增长65.59%；（2）财务费用本期为1.33亿元，同比下降24.30%。

华谊兄弟2023年年度非主营业务利润为-3.43亿元，去年同期为-4.12亿元，亏损有所减小。

2023年公司营收6.66亿元，同比大幅增长65.59%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为1.33亿元，同比下降24.3%。归因于汇兑损失本期为1,274.34万元，去年同期为5,234.93万元，同比大幅下降了75.66%。

在2023年报告期末，华谊兄弟用于对外股权投资的资产为12.78亿元，占总资产的31.62%，对外股权投资所产生的收益为-9,616.67万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-9,744.05万元和处置外股权投资的收益127.38万元。

浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司业务性质为影视制作。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

华谊兄弟实景娱乐有限公司业务性质为文化娱乐活动。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅下滑，由2021年的2.73亿元大幅下滑至2023年的-9,616.67万元，增长率为-135.23%。

2023年，企业应收账款合计2.91亿元，占总资产的7.21%，相较于去年同期的7,687.56万元增长了2.79倍。

本期，企业应收账款周转率为3.62。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.20小幅到了3.62，平均回款时间从112天减少到了99天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为57.85%，6.76%和35.39%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从16.34%大幅上涨到57.85%。三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从65.46%下降到35.39%。一年以内的应收账款占比有明显升高，三年以上占比明显下降。

2023年企业存货周转率为1.66，在2022年到2023年华谊兄弟存货周转率从1.16大幅提升到了1.66，存货周转天数从310天减少到了216天。2023年华谊兄弟存货余额合计2.30亿元，占总资产的10.32%，同比去年的3.99亿元大幅下降了42.45%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到56.45%，余额同比减少20.95%；其次，在产品占比37.94%，余额同比减少50.52%。

在2023年年报告期末，华谊兄弟形成的商誉为1.45亿元，占净资产的17.08%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为浙江东阳美拉传媒有限公司、许昌华谊兄弟影院管理有限公司和北京华谊兄弟音乐有限公司。

2023年年度，企业资产负债率为79.06%，去年同期为71.94%，同比小幅增长了7.12%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从64.02%增长至79.06%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为40.42亿元，同比下降23.37%，另外总负债本期为31.96亿元，同比下降15.80%。

有息负债从2017年年度到2023年年度近7年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

华谊兄弟本期支付利息的现金为1.24亿元，有息负债的利率为9.59%，而去年同期为7.34%，同比大幅增长。

本期有息负债为12.91亿元，去年同期为17.62亿元，同比下降26.70%，主要是长期借款同比大幅下降78.12%。

流动比率为0.56，去年同期为0.67，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.46，去年同期为0.48，同比小幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。

而且现金比率为0.11，去年同期为0.16，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

华谊兄弟属于影视娱乐行业，核心业务涵盖影视制作发行、实景娱乐及IP衍生开发。 近三年影视行业受流媒体冲击加速内容数字化转型，线下影院复苏带动票房回暖，2025年行业向“内容+科技”融合升级，VR/AR技术应用提升沉浸式体验，市场空间预计突破6000亿元，年复合增长率稳定在6%-8%。

华谊兄弟作为中国早期民营影视龙头，2024年电影票房市场份额约2.3%，位列行业第九，实景娱乐板块营收占比提升至18%，但院线发行份额不足1%，整体竞争力较头部企业有所下滑。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的959人下降至2023年的507人。

其中，2023年公司的技术人员人数下降了100.0%，从2022年的144人减少至2023年的0人。

2023年企业高管离职率较高，有9人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有17人离职。财务总监方面，2019年丁琪离职、2023年王笑宇离职。总裁方面，2020年叶宁(董事总经理)离职。

最近4年内，公司净利润均处于亏损状态，2023年净利润亏损5.24亿元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，2020-2022年主营利润亏损持续增加，2023年主营利润亏损1.62亿元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司营收在大幅增长，另一方面则是财务费用在下降。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期华谊兄弟PE-TTM为负，参考价值不大。