奕东电子(301123)2023年年报解读：连接器及零组件收入的下降导致公司营收的小幅下降，新增投入印制线路板生产线建设项目、先进制造基地及研发中心建设项目
奕东电子科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“邓玉泉”。公司主要从事FPC、连接器零组件、LED背光模组等精密电子零组件的研发、生产和销售。公司主要产品可分为FPC、连接器零组件、LED背光模组三大类，公司产品主要应用于消费类电子、通讯通信、新能源、汽车电子、工业及医疗等领域。
根据奕东电子2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收14.70亿元，同比小幅下降5.99%。扣非净利润-1,223.77万元，由盈转亏。奕东电子2023年年度净利润163.05万元，业绩同比大幅下降98.82%。
连接器及零组件收入的下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为精密电子零组件，主要产品包括FPC、连接器及零组件、其他三项，FPC占比40.64%，连接器及零组件占比34.90%，其他占比12.77%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 精密电子零组件 | 14.70亿元 | 100.0% | 15.24% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| FPC | 5.97亿元 | 40.64% | 10.50% |
| 连接器及零组件 | 5.13亿元 | 34.9% | 23.03% |
| 其他 | 1.88亿元 | 12.77% | 8.33% |
| LED背光模组 | 1.72亿元 | 11.68% | 15.97% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华南 | 6.91亿元 | 47.04% | 16.18% |
| 华东 | 4.53亿元 | 30.85% | 9.60% |
| 境外 | 1.56亿元 | 10.58% | 30.81% |
| 华中 | 9,909.38万元 | 6.74% | 8.72% |
| 华北 | 2,394.74万元 | 1.63% | 4.07% |
| 其他业务 | 4,644.81万元 | 3.16% | - |
2、连接器及零组件收入的下降导致公司营收的小幅下降
2023年公司营收14.70亿元，与去年同期的15.63亿元相比，小幅下降了5.99%。
营收小幅下降的主要原因是：
（1）连接器及零组件本期营收5.13亿元，去年同期为6.33亿元，同比下降了19.01%。
（2）LED背光模组本期营收1.72亿元，去年同期为2.17亿元，同比下降了20.81%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| FPC | 5.97亿元 | 5.88亿元 | 1.68% |
| 连接器及零组件 | 5.13亿元 | 6.33亿元 | -19.01% |
| 其他 | 1.88亿元 | 1.26亿元 | 49.45% |
| LED背光模组 | 1.72亿元 | 2.17亿元 | -20.81% |
| 合计 | 14.70亿元 | 15.63亿元 | -5.99% |
3、连接器及零组件毛利率的下降导致公司毛利率的下降
2023年公司毛利率从去年同期的21.66%，同比下降到了今年的15.24%。
毛利率下降的原因是：
（1）连接器及零组件本期毛利率23.03%，去年同期为29.5%，同比下降21.93%。
（2）FPC本期毛利率10.5%，去年同期为18.41%，同比大幅下降42.97%，主要原因是一方面是直接材料成本在小幅增长，另一方面制造费用成本也有所增长。
4、FPC毛利率持续下降
产品毛利率方面，2021-2023年FPC毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的25.60%，大幅下降到2023年的10.50%，2021-2023年连接器及零组件毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的36.02%，大幅下降到2023年的23.03%。
5、海外销售小幅增长
从地区营收情况上来看，2021-2023年公司海外销售呈增长趋势，2021年海外销售1.46亿元，2022年增长4.19%，2023年增长2.45%，同期2021年国内销售13.55亿元，2022年增长4.21%，2023年下降6.89%。
6、主要发展生产商模式
在销售模式上，企业主要渠道为生产商，占主营业务收入的99.85%。2023年生产商营收14.68亿元，相较于去年下降5.96%，同期毛利率为15.22%，同比下降6.45个百分点。
7、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的32.53%，相较于2022年的37.06%，已经小幅下降。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户1 | 1.36亿元 | 9.92% |
| 客户2 | 1.08亿元 | 7.83% |
| 客户3 | 8,613.10万元 | 6.27% |
| 客户4 | 6,197.22万元 | 4.51% |
| 客户5 | 5,480.26万元 | 3.99% |
| 合计 | 4.47亿元 | 32.53% |
8、公司年度向前五大供应商采购的金额占比增加
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从24.81%上升至29.59%，增加19%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低5.99%，净利润同比大幅降低98.82%
2023年年度，奕东电子营业总收入为14.70亿元，去年同期为15.63亿元，同比小幅下降5.99%，净利润为163.05万元，去年同期为1.38亿元，同比大幅下降98.82%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益1,748.04万元，去年同期支出210.42万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-491.10万元，去年同期为1.43亿元，由盈转亏。
净利润从2018年年度到2021年年度呈现上升趋势，从4,547.27万元增长到2.02亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.02亿元下降到163.05万元。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.70亿元 | 15.63亿元 | -5.99% |
| 营业成本 | 12.46亿元 | 12.25亿元 | 1.73% |
| 销售费用 | 3,868.31万元 | 1,890.68万元 | 104.60% |
| 管理费用 | 1.09亿元 | 1.02亿元 | 7.18% |
| 财务费用 | -3,056.44万元 | -4,046.29万元 | 24.46% |
| 研发费用 | 1.04亿元 | 1.07亿元 | -2.40% |
| 所得税费用 | -1,748.04万元 | 210.42万元 | -930.74% |
2023年年度主营业务利润为-491.10万元，去年同期为1.43亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为14.70亿元，同比小幅下降5.99%；（2）销售费用本期为3,868.31万元，同比大幅增长104.60%；（3）毛利率本期为15.24%，同比下降了6.42%。
3、非主营业务利润亏损增大
奕东电子2023年年度非主营业务利润为-1,093.89万元，去年同期为-324.32万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -491.10万元 | -301.19% | 1.43亿元 | -103.43% |
| 资产减值损失 | -1,431.14万元 | -877.70% | -1,218.35万元 | -17.47% |
| 营业外收入 | 186.63万元 | 114.46% | 3.37万元 | 5434.18% |
| 其他收益 | 1,551.13万元 | 951.30% | 1,009.57万元 | 53.64% |
| 信用减值损失 | -1,245.87万元 | -764.08% | -17.39万元 | -7064.43% |
| 其他 | 95.45万元 | 58.54% | -3.82万元 | 2597.21% |
| 净利润 | 163.05万元 | 100.00% | 1.38亿元 | -98.82% |
4、费用情况
2023年公司营收14.70亿元，同比小幅下降5.99%，虽然营收在下降，但是销售费用、财务费用却在增长。
1）销售费用大幅增长
本期销售费用为3,868.31万元，同比大幅增长104.6%。归因于市场开拓费本期为1,634.10万元，去年同期为70.73万元，同比大幅增长了近22倍。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 市场开拓费 | 1,634.10万元 | 70.73万元 |
| 职工薪酬 | 980.47万元 | 955.98万元 |
| 业务招待费 | 486.80万元 | 349.98万元 |
| 办公费用 | 137.79万元 | 195.60万元 |
| 差旅费 | 312.47万元 | 159.60万元 |
| 其他 | 316.68万元 | 158.80万元 |
| 合计 | 3,868.31万元 | 1,890.68万元 |
2）财务收益下降
本期财务费用为-3,056.44万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了24.46%。重要原因在于：
（1）利息收入本期为3,464.16万元，去年同期为4,333.45万元，同比下降了20.06%。
（2）本期汇兑损失为188.75万元，去年同期汇兑收益为8.52万元；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息收入 | -3,464.16万元 | -4,333.45万元 |
| 汇兑损益 | 188.75万元 | -8.52万元 |
| 其他 | 218.97万元 | 295.69万元 |
| 合计 | -3,056.44万元 | -4,046.29万元 |
政府补助对净利润有较大贡献
(1)本期政府补助对利润的贡献为1,500.58万元。
(2)本期共收到政府补助1,568.12万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 1,500.58万元 |
| 其他 | 67.54万元 |
| 小计 | 1,568.12万元 |
政府补助主要构成如下表所示：
注1.政府补助主要构成
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 1,500.58万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下4,177.22万元，留存计入以后年度利润。
应收账款坏账损失大幅拉低利润，近3年应收账款周转率呈现小幅下降
2023年，企业应收账款合计5.49亿元，占总资产的14.57%，相较于去年同期的5.63亿元基本不变。
1、坏账损失930.01万元，严重影响利润
2023年，企业信用减值损失1,245.87万元，导致企业净利润从盈利1,408.92万元下降至盈利163.05万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计930.01万元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | 163.05万元 |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -1,245.87万元 |
| 其中：应收账款坏账损失（损失以“-”号填列） | -930.01万元 |
企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计930.01万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备930.01万元。
坏账准备情况表
| 项目名称 | 计提 | 收回或者转回 | 合计 |
|---|---|---|---|
| 按单项计提坏账准备 | - | - | |
| 按组合计提坏账准备 | 930.01万元 | - | 930.01万元 |
| 合计 | 930.01万元 | - | 930.01万元 |
按单项计提
其中，按单项计提主要是企业对江西合力泰科技有限公司计提了254.19万元的减值准备。
按单项计提坏账准备情况表
| 项目名称 | 期末余额 | 期初余额 | 计提坏账准备 | 计提理由 |
|---|---|---|---|---|
| 江西合力泰科技有限公司 | 254.19万元 | 254.19万元 | 进入破产程序预期无法收回 |
按账龄计提
本期主要为1至2年新增坏账准备286.67万元。
按组合计提坏账准备
| 名称 | 期末余额 | 期初余额 | 计提坏账准备 |
|---|---|---|---|
| 1年以内 | 5.55亿元 | 5.75亿元 | 226.84万元 |
| 1至2年 | 1,521.35万元 | 510.81万元 | 286.67万元 |
| 2至3年 | 309.10万元 | 34.85万元 | 151.03万元 |
| 3至4年 | 6.67万元 | 46.20万元 | -39.53万元 |
| 4至5年 | 21.23万元 | 3.82万元 | 17.41万元 |
| 5年以上 | 3.25万元 | 1.78万元 | 1.48万元 |
| 合计 | 5.74亿元 | 5.81亿元 | 643.90万元 |
2、应收账款周转率呈小幅下降趋势
本期，企业应收账款周转率为2.64。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从2.98小幅下降到了2.64，平均回款时间从120天增加到了136天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平）
3、账龄结构稳定
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为96.05%，3.22%和0.73%。
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