根据科大国创2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收25.15亿元，同比小幅增长4.78%。扣非净利润-4.43亿元，较去年同期亏损增大。科大国创2023年年度净利润-3.86亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到3.86亿元，而总盈利只有2,666.42万元，一年亏掉近十年的总盈利。本期经营活动产生的现金流净额为-3.31亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为软件与信息技术服务，主要产品包括数字化应用和数字化运营两项，其中数字化应用占比50.68%，数字化运营占比40.96%。

2023年公司营收25.15亿元，与去年同期的24.00亿元相比，小幅增长了4.78%，主要是因为数字化运营本期营收10.30亿元，去年同期为6.10亿元，同比大幅增长了68.99%。

2023年公司毛利率从去年同期的26.04%，同比小幅下降到了今年的24.38%，主要是因为数字化产品本期毛利率11.71%，去年同期为30.13%，同比大幅下降61.14%。

产品毛利率方面，2021-2023年数字化运营毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的34.27%，大幅下降到2023年的12.88%，2023年数字化应用毛利率为35.75%，同比增加21.85%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的45.13%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为29.17%、32.00%、32.48%，总体呈大幅增长趋势，其中第一大客户占比16.28%，第二大客户占比11.71%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的45.46%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达20.43%。第二大供应商占比14.77%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的13.67%上升至2023年的45.46%。

2023年年度，科大国创营业总收入为25.15亿元，去年同期为24.00亿元，同比小幅增长4.78%，净利润为-3.86亿元，去年同期为-6,510.38万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）资产减值损失本期损失2.95亿元，去年同期损失2,902.84万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出2,472.18万元，去年同期收益1,125.47万元，同比大幅下降。

在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到3.86亿元，而总盈利只有2,666.42万元，一年亏掉近十年的总盈利。

2023年年度主营业务利润为-6,477.47万元，去年同期为-3,307.24万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为25.15亿元，同比小幅增长4.78%，不过毛利率本期为24.38%，同比小幅下降了1.66%，导致主营业务利润亏损增大。

科大国创2023年年度非主营业务利润为-2.96亿元，去年同期为-4,328.61万元，亏损增大。

2023年年度，科大国创净现金流为3.24亿元，去年同期为-1,606.26万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

2023年科大国创固定资产合计6.65亿元，占总资产的14.18%，较去年的3.61亿元增长了84.13%。在2019年到2023年科大国创固定资产周转率从24.18大幅下降到了4.90，固定资产周转天数从14.89天增加到了73.43天，资产使用效率大幅下降。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增3.50亿元，主要为在建工程转入的3.25亿元，占比92.95%。

在此之中：双智基地转入2.56亿元，软件研发生产楼转入5,001.60万元。

该项目项目预算为13.95亿元，本期投入2.17亿元，项目本期转入固定资产2.56亿元，期末账面余额1.16亿元，当前项目完成情况为：建设中。

该项目项目预算为2.03亿元，本期投入60.72万元，项目本期转入固定资产5,001.60万元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：已完成。

2023年年度，公司的其他收益为7,192.22万元，占净利润比重为18.65%，较去年同期减少0.92%。

在2023年年报告期末，科大国创形成的商誉为1.05亿元，占净资产的5.16%，商誉计提减值为2.62亿元，占净利润-3.86亿元的67.96%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为国创新能。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为-19.63%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为32.51%，预测数据是否太过乐观？？

2018年，企业斥资6.91亿元的对价收购国创新能100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.12亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达515.94%，形成的商誉高达5.79亿元，占当年净资产的44.26%。

国创新能收购前业绩展示如下表所示：

国创新能承诺在2018年至2020年实现业绩分别不低于4000万元、5000万元、6000万元，累计不低于1.5亿元。实际2018-2020年末产生的业绩为4,151.89万元、4,493.94万元、3,707.59万元，累计1.24亿元，未完成承诺。

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。

国创新能的历史业绩数据如下表所示：

国创新能由于业绩没达到预期，分别在2020年减值2.11亿元、2023年减值2.62亿元，具体情况如下所示：

从同期对比来看，企业的商誉减值准备期末余额相比去年大幅增长了2.62亿元，增速为124.08%。

2023年，企业应收账款合计10.79亿元，占总资产的23.02%，相较于去年同期的8.72亿元增长了23.71%。

2023年，企业信用减值损失8,854.28万元，导致企业净利润从亏损2.97亿元下降至亏损3.86亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计7,259.58万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计7,259.58万元，占整个应收账款坏账准备的100.00%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提2,757.08万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提4,485.68万元。

其中，按单项计提主要是企业对单位1，其他等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了1,439.42万元和805.41万元。

本期主要为超过信用期90天以上新增坏账准备2,283.13万元。

本期，企业应收账款周转率为2.72。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从101天增加到了132天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为79.17%，17.04%和3.79%。

2023年，科大国创在建工程余额合计1.35亿元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计3.25亿元。在此之中，双智基地，本期转入固定资产2.56亿元。

该项目项目预算为13.95亿元，本期投入2.17亿元，本期转入固定资产2.56亿元，当前项目完成情况为：建设中。

科大国创属于大数据与人工智能应用行业。 近三年，大数据与人工智能行业在政策驱动和技术迭代下加速发展，2024年全球量子通信市场规模达153亿美元，预计2030年将突破420亿美元。中国“人工智能+”行动推动行业渗透至智慧政务、智能制造等领域，2025年浙江等地的专项投入计划进一步释放市场空间。未来技术融合（如量子计算与AI）和国产替代将成为核心增长点。

科大国创是国内数据智能与高可信软件的头部企业，在智能网联和智慧储能领域占据领先地位，其政务大数据平台市占率位列前三，2024年数字化应用业务营收占比超60%，但细分市场占有率未公开披露。

公司上市8年来虽然坚持分红6年，但累计分红金额仅1.02亿元，而累计募资金额却有8.56亿元。

董事史兴领近3年内有2年减持，持股比例从2021年初的1.61%减少至1.12%，累计减持比例达0.49%。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损3.86亿元，亏损较上期大幅增大，主要是由于计提减值损失3.84亿元，其中包括商誉减值、应收账款减值等。

公司主营利润近4年持续下降，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润亏损6,477.47万元，较去年同期亏损大幅加剧。

风险方面，国创新能存在极大的减值风险。

值得一提的是，2023年年报显示双智基地、软件研发生产楼阶段性投产3.06亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期科大国创PE-TTM为负，参考价值不大。