根据艾为电子2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收25.31亿元，同比增长21.12%。扣非净利润-8,965.10万元，较去年同期亏损有所减小。艾为电子2023年年度净利润5,100.89万元，业绩扭亏为盈。

公司的主营业务为集成电路设计行业，主要产品包括高性能数模混合芯片和电源管理芯片两项，其中高性能数模混合芯片占比49.59%，电源管理芯片占比35.91%。

2023年公司营收25.31亿元，与去年同期的20.90亿元相比，增长了21.12%。

营收增长的主要原因是：

（1）电源管理芯片本期营收9.09亿元，去年同期为7.30亿元，同比增长了24.52%。

（2）信号链芯片本期营收3.49亿元，去年同期为1.74亿元，同比大幅增长了100.27%。

（3）高性能数模混合芯片本期营收12.55亿元，去年同期为11.26亿元，同比小幅增长了11.47%。

2023年公司毛利率从去年同期的38.08%，同比大幅下降到了今年的24.85%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）高性能数模混合芯片本期毛利率27.76%，去年同期为37.46%，同比下降25.89%，主要是由于晶圆成本从上期的4.98亿元大幅增长到本期的7.08亿元。公司对此的解释是：1.销量增加导致成本增加；2.晶圆采购价格上涨及封装采购价格下降导致的成本结构变化。

（2）电源管理芯片本期毛利率27.9%，去年同期为38.62%，同比下降27.76%，主要是由于晶圆成本从上期的2.48亿元大幅增长到本期的4.29亿元。公司对此的解释是：1.销量增加导致成本增加；2.晶圆采购价格上涨及封装采购价格下降导致的成本结构变化。

产品毛利率方面，2021-2023年电源管理芯片毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的41.14%，大幅下降到2023年的27.90%，2023年高性能数模混合芯片毛利率为27.76%，同比下降25.89%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2021-2023年公司国内销售大幅增长，2021年国内销售4.35亿元，2022年增长24.28%，2023年增长80.37%，同期2021年海外销售18.92亿元，2022年下降18.12%，2023年增长0.48%。2021-2023年，国内营收占比从18.67%大幅增长到38.49%，海外营收占比从81.33%大幅下降到61.51%，国内虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从57.71%大幅下降到31.22%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的88.48%。2023年经销营收22.39亿元，相较于去年增长20.88%，同期毛利率为23.40%，同比减少14.38个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的52.04%，相较于2022年的50.73%，基本保持平稳，其中第一大客户占比16.69%，第二大客户占比14.69%。

2023年年度，艾为电子营业总收入为25.31亿元，去年同期为20.90亿元，同比增长21.12%，净利润为5,100.89万元，去年同期为-5,338.28万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然主营业务利润本期为-1.42亿元，去年同期为-6,446.11万元，亏损增大；

但是（1）投资收益本期为1.21亿元，去年同期为3,563.90万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为6,246.94万元，去年同期为1,859.48万元，同比大幅增长；（3）资产减值损失本期损失3,429.62万元，去年同期损失7,733.66万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为-1.42亿元，去年同期为-6,446.11万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为25.31亿元，同比增长21.12%，不过毛利率本期为24.85%，同比大幅下降了13.23%，导致主营业务利润亏损增大。

艾为电子2023年年度非主营业务利润为1.57亿元，去年同期为-1,774.72万元，扭亏为盈。

2023年艾为电子固定资产合计7.25亿元，占总资产的14.69%，同比去年的6.19亿元增长了17.19%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.94亿元，主要为在建工程转入的1.55亿元，占比80.20%。

在此之中：临港创新魔坊1幢装修项目转入1.34亿元，调试设备转入1,655.43万元。

该项目项目预算为1.49亿元，本期投入645.72万元，项目本期转入固定资产1.34亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目本期投入703.63万元，项目本期转入固定资产1,655.43万元，期末账面余额817.06万元。

艾为电子2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为5,100.89万元，非经常性损益为1.41亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,830.80万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,828.80万元。

往期留存政府补助剩余金额为537.30万元，其中3,634.57万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助3,688.65万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下566.13万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，艾为电子用于金融投资的资产为12.81亿元，占总资产的25.95%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1.29亿元，是净利润5,100.89万元的2.53倍。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2019年的0元大幅上升至2023年的1.29亿元。

2023年，艾为电子资产减值损失3,429.62万元，导致企业净利润从盈利8,530.51万元下降至盈利5,100.89万元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,429.62万元。

其中，库存商品，原材料，委托加工物资本期分别计提3,907.06万元，2,636.96万元，2,141.36万元。

目前，库存商品，原材料，委托加工物资的账面价值仍分别为2.24亿元，1.34亿元，2.85亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.32，在2022年到2023年艾为电子存货周转率从1.81提升到了2.32，存货周转天数从198天减少到了155天。2023年艾为电子存货余额合计6.75亿元，占总资产的15.95%，同比去年的8.79亿元大幅下降了23.27%。

从存货分类来看，委托加工物资占存货的比例最大，达到39.28%，余额同比增长70.89%；其次，库存商品占比34.86%。

2023年，艾为电子的无形资产合计9,672.31万元，占总资产的1.96%，相较于年初的3,323.15万元大幅增长191.06%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增7,552.17万元，主要为购置新增的7,552.17万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计6,241.80万元。

艾为电子属于集成电路设计行业，专注于模拟与数模混合芯片的研发与销售。 集成电路设计行业近三年受国产替代驱动，年均复合增长率超15%，2024年国内市场规模突破5000亿元。未来，汽车电子、AIoT及高性能计算需求将持续推动行业增长，预计2026年市场空间达8000亿元，国产化率有望从30%提升至50%。

艾为电子是国内模拟芯片领域头部企业，2024年在电源管理芯片细分市场占有率约6%，位列国内前三，手机音频功放芯片全球市占率超15%，客户覆盖主流手机厂商及汽车电子供应商。

2023年扣非净利润亏损较上期有所好转，主要依赖于投资收益。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的大幅下降，2023年主营利润亏损1.41亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

艾为电子金融投资最近5年，收益平均占净利润33.51%，金融投资平均占总资产的14.38%，平均投资收益率为3.22%。金融投资收益连续5年上升。投资收益主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益、交易性金融资产在持有期间的投资收益等。2023年金融投资12.81亿元，占总资产25.95%，收益1.29亿元，占净利润44.68%。

2023年扣非净利润亏损8,965.10万元，由于非经常性损益贡献了1.41亿元，净利润盈利5,100.89万元。

值得一提的是，2023年年报显示临港创新魔坊1幢装修项目、调试设备阶段性投产1.51亿元，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，艾为电子近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，艾为电子的PE-TTM是69.19，而模拟芯片设计行业的PE-TTM是66.03，艾为电子高于模拟芯片设计行业的PE-TTM。